现券收益率下行，月末资金紧势不碍利率品交易情绪

　　大智慧阿思达克通讯社4月22日讯，中国银行间市场现券收益率周二早盘以小幅下行为主。市场观点认为，月末临近，跨月资金利率上涨暂未制约利率债二级交易，而信用债市场多空分歧,较大，成交较为清淡。

　　北京一券商投资经理表示，今天尽管资金略微紧张，但有银行在主导 利率债走势，表现明显比昨日活跃，国开行增发的几期固息债亦提振二级市场利率品买盘。

　　业内人士稍早透露，中国国家开发银行周二上午增发的1/3/5年期的固息金融债中标收益率分别为4.6070%、5.0347%和5.2228%，全场投标倍数分别为3.63、3.78和2.74倍。

　　前述投资经理并表示，“信用债二级成交有些清淡，主要今天资金突然有些小紧，加上最近大家有些分歧。不过一级还行。”

　　他表示，一方面是部分企业的风险违约事件引起市场担忧；而另一方面，在市场上流传的银监会11号文控制非标额度的影响下，信用债一级市场将出现较为活跃局面。不过也要警惕发行供给的压力。

　　有媒体流传银监会合作部下发《关于加强农村中小金融机构非标准化债权资产投资业务监管有关事项的通知（银监合 【2014】11号）》（以下简称“通知”），要求农村中小金融机构以自有或同业资金投资非标资产的，业务规模不得超过本行同业负债的30%；非标资产投资总余额（理财资金加自有和同业资金投资）不得高于上一年度总资产4%。

　　申银万国周一表示，同业项下的非标投资并不改变整体银行体系资金面，只是改变了超储的分布，并导致资金出现波动，而今年伴随着同业项下非标的收缩，银行间资金波动的确出现了下降；而投资项下的非标投资，才是真正挤压债券投资的罪魁祸首，但是今年以来，投资项下的非标投资并没有放缓，甚至有所加速，并且远高于同时期债券的投资规模。

　　二级市场上，待偿期为9.3370年的“国债130018”最优双边报价4.47%/4.41%，昨日尾盘报4.47%/4.38%；代偿期为6.4904年的“国债130020”最优双边报价4.40%/4.33%，昨日尾盘报4.40%/4.33%。

　　截止早盘11:26，隔夜质押式回购利率加权平均利率报1.9294%，前加权平均利率报1.9792%；7天品种报3.0266%，前加权为2.7033%。

　　发稿：姜珊/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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