以创业板为代表的小盘股本周大幅杀跌，带动沪深股市震荡下行。与此前大盘股支撑市场，小盘股借机活跃的“大托小”不同，小盘股杀跌对于市场的拖累愈发明显，“小拖大”短期或将成为市场趋势。分析人士指出，考虑到小盘成长股曾是市场上
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从“大托小”到“小拖大”
4月初，在优先股、沪港通等利好政策的助推下，大盘蓝筹股拉起了反弹的大旗，银行、券商、地产等权重板块走强对市场产生显著支撑，在此背景下，连续下挫的小盘成长股也活跃起来，创业板指数收出四连阳，一度重返半年线之上，市场呈现出“大托小”的格局。不过随后大盘蓝筹股高位回调，创业板指数也重回弱势，维持在半年线附近盘整，大小盘指数出现“双震”态势。
不过这种平衡并未持续太久，新股恐惧症再次重创小盘股，创业板指数本周连续三个交易日下挫，累计下跌3.70%，迅速下破半年线的支撑位。在小盘股大幅下跌的背景下，主板的大盘股也未能独立走强，沪综指本周下跌1.45%，券商、地产等蓝筹板块相继出现调整，A股中“小拖大”的现象愈发明显。
分析人士指出，市场由“大托小”向“小拖大”的方向转变主要是受到两个方面因素的影响。一方面，护盘力量出现弱化迹象。本周二，创业板指数大跌2.03%，不过在银行、地产的强势拉升下，大盘却顺利翻红。不过时隔一个交易日，“银”“地”护盘力量明显弱化，申万银行和房地产指数分别下跌0.06%和0.23%，对于市场的支撑力度有所下降，受此影响，昨日大盘跟随创业板调整，下跌0.26%。
另一方面，新股发行预期对于整体市场的影响仍存在。IPO预披露企业已达到75家，新股正式重启迫近，估值和股价均处在高位的小盘成长股可能会首当其冲，后市下行压力较大。不过IPO重启后的影响显然并不局限于小盘股，考虑到本轮上市公司数量较多，较大规模资金分流效应将会对整体市场构成压制，如果资金面趋紧，后市大盘股也很难独立走强。
值得注意的是，4月23日召开的国务院常务会议，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，部署促进市场公平竞争维护市场正常秩序的工作。这一利好政策有助于短期市场稳定，不过考虑到细则尚未出台，对于市场的刺激作用可能只集中于情绪层面。
市场调整压力较大
从目前市场的格局来看，小盘成长股和大盘周期股是资金主要布局的两大品种。如果小盘成长股一旦出现持续下挫，市场资金是否会蜂拥至大盘周期股中呢？有市场人士指出，这一事件发生的概率并不大。小盘成长股曾是市场上最具赚钱效应的群体，此类品种大幅下挫对于市场的影响颇大，赚钱效应弱化后，市场短期面临的调整压力仍较大。
首先，赚钱效应的弱化对于市场情绪冲击较大。无论是QFII资金、从非标资产中流出的资金还是保险资金，都是冲着市场的赚钱效应而来。2013年小盘成长股走出单边牛市行情，是整个市场的“人气王”，激发出的赚钱效应是吸引资金参与市场的主要原因。如果此类品种大幅下挫导致市场缺乏赚钱效应，整个市场的悲观情绪将加重，靠什么吸引资金入驻呢？如果没有增量资金，以现有的存量资金或许只能在个股上“做做文章”，市场的活跃度可能会下降。此外，小盘成长股的大幅下挫可能会导致投资者蜂拥出逃，一旦形成踩踏事件，对于整个市场的情绪造成伤害，届时不排除市场整体大幅调整的可能。
其次，赚钱效应的弱化将使得资金配置出现尴尬，不利于市场走强。安信证券指出，A股市场资金市场风险已经全部集中在小盘成长股中，形成了资金撤不出的孤岛。市场无风险收益率仍然较高，场外资金短期内不可能进来，市场下跌可能进入到最惨烈的小票杀跌阶段。在此背景下，资金进入小盘股的概率并不大。与此同时，2014年改革将逐渐深入，周期股所代表的传统产业是“调结构”中被调整的对象，此类品种的基本面可能并不会好转，这就决定了大盘周期股只存在零散的脉冲机会，资金可能会参与但不会长期持续周期股，这显然并不利于市场走强。
两因素致A股缩量收星 变盘在即修复可期
分析人士认为，大盘昨日再次上演尾盘回升走势，表明部分抄底资金已经有介入迹象
主持人 赵子强 任小雨
外资基金看好A股机会
主持人：昨日，沪深两市出现分化，深强沪弱格局明显，两市量能均有萎缩，最终沪指以2067.38点报收，跌幅为0.26%，深证成指报收7434.73点，涨幅为0.59%。请问，A股成交低迷的原因是什么？
科德投资 ：市场成交量低迷的原因在于两点：一是市场没有特别大的热点能够吸引资金大量进场；二是管理层的风向不明朗导致资金的观望情绪比较浓厚。
在市场成交量萎靡不振之时，也有一些好消息传来。亚洲最大的本土基金公司之一惠理集团有限公司最近宣布计划在第三季度推出一只针对A股的基金，主要投资于煤炭和钢材等行业的股票。外资基金公司看好A股的机会对投资者来说有一定的启发。
与此相似的是，国内保险资金当中的生命人寿也在近期公布继续增持金地集团。保险资金增持蓝筹股对于市场来说也具有一定的导向性作用。目前沪深两市蓝筹板块的估值都处于历史最低水平，长线资金的入市对于市场来说是一个重要的信号。
源达投顾：消息面上虽有利好，但市场似乎对此无动于衷。汇丰4月份制造业PMI预览值48.3%，与预期一致扭转此前连续5个月下跌的势头，3月份终值为48.0%。虽然仍处于50%以下的不及格水平，但经济确实在逐步扭转颓势，或许是与预期一致，市场对此才无动于衷。
广州万隆 ：在IPO密集发行以及高层释放对冲性利好的共同作用下，大盘仍将维持震荡纠结状态。与此同时，中央推动激活存量资金、国务院力挺市场化并购重组、重组分道制实施、IPO排队企业寻求“捷径”上市等各种因素合力影响，促使产业资本的运作动机趋于强烈。因此，产业资本增持股正成为当前弱市中确定性最明显的炒作主线，有望成为多头后续超跌反击的重要突破口。
短期有望震荡筑底
主持人：昨日沪深两市双双低开后保持震荡整理的走势，沪指最低探至2059点，围绕60日均线附近窄幅波动。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？
巨丰投顾：A股市场连续回调之后，沪指短期在60日均线遇强支撑，继周二探底回升之后，大盘昨日再次上演尾盘回升走势，表明部分抄底资金已经有介入迹象。而从沪深两市成交量上看，昨日再次出现萎缩，创出近期成交新低，实际上透露出一大信号，即空头力量即将殆尽，短期股指有望震荡筑底。因此，在创业板仍未调整到位之际，主板市场在政策倾斜下回调空间极为有限，短期底部即将出现，一旦创业板调整到位，即将迎来抄底良机。操作上，可适当逢低布局项目审批加速下的核电、特高压以及新能源等板块个股，而对于季报以及国资改革概念股，还可积极跟踪。
源达投顾：技术面上，周二的探底回升缓解了加速下行的趋势，昨日大盘受到60日均线和30日均线的有力支撑，维持窄幅震荡走势。即使大盘失去全部均线，下方还有2050点位的强力支撑，因此下跌空间有限，后市或将在2050点上方展开修复行情。总体来讲，市场形势虽然严峻，但随着稳增长政策的不断出台，不乏结构性行情。近期还是建议投资者多看少动，待市场情绪释放、回归理性后再紧跟政策布局，顺势而为。
宁波海顺：沪指昨日收出一根阴十字线，30日均线仍有较强支撑作用，而创业板指延续周二低迷态势，表现仍然欠佳，以一根小阴线收盘；在IPO重启的承压之下，短期内市场弱势难改，操作上建议投资者以保持观望为主。
产业资本增持股引关注
主持人：从盘面上看，昨日白酒、通用航空、航天军工、酿酒食品等板块表现较好，而此前涨势不俗的染料涂料、机顶盒、充电桩、沪自贸区等板块却大幅杀跌。请问，近期投资者应如何操作？
广州万隆：在股指走弱的背后，A股的另类主力—产业资本却抓紧步伐，展开了与盘面背离的抢筹或举牌动作。近月以来，沪深两市已有16家公司股票被产业资本介入，其中，有10只个股获得超1亿元的暴力增持或举牌。随着主力背离动作的持续，反弹或有望打开突破口。目前，盘面虽弱，但投资者宜在低迷中看到曙光。那些符合改革转型方向、新兴产业的产业资本增持股仍有能力顽强崛起，值得潜伏。
钱坤投资：昨日军工板块有所活跃，题材股下跌，目前部分题材股、创业板个股从高点下来已经跌了40%以上，这样的跌幅后市必然有一个报复性反弹出现，建议继续关注超跌的品种。来源一财网综合)
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