管涛表示，“历史上，没有只涨不跌的货币。”自1994年汇率并轨以来，中国确立实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，让市场在汇率形成中发挥越来越重要作用是既定改革方向。今年二月份以来，人民币对美元汇率确实有所走低，但相比94年并轨、尤其是2005年汇改以来人民币升值幅度，目前人民币幅度并不算大。自中国2005年汇改以来至2013年底，人民币对美元汇率中间价累计升值36%，在国际清算银行监测的61种货币中，人民币名义有效汇率升幅排第一位，实际有效汇率升幅排第二位，而近期回调不过1%左右。
管涛因此强调，不要看短期波动，而是更多关注人民币汇率中长期走势。“不能孤立看，要和人民币形成机制改革结合起来。”
管涛说，宏观上，人民币汇率正在趋向均衡合理水平；从微观来讲，资本流动对人民币汇率影响越来越大。这一轮金融危机发生以来，国际主要发达经济体采取量化宽松政策，使得新兴经济体经常面临脱离本国基本面的资本流动。2005至2009年，经常项目和资本项目顺差对中国国际收支总差的贡献是七三开。2010年起，大部分年份中，中国经常项目和资本项目顺差对国际收支总顺差的贡献转为四六开，资本项目成为中国今年来国际收支顺差、外汇储备增加的主要来源。今年以来，中国经济增长稳中趋缓，一些信用违约情况暴露，美联储加速退出量化宽松，这些都是人民币汇率波动加大的触发因素。
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