陶冬：信贷周期由盛转衰，中国经济短中期走势悲观

　　大智慧阿思达克通讯社4月24日讯，瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济学家陶冬表示，目前中国面临前所未有的还债高峰期，上半年已经出现部分违约情况，预计五六月开始，每星期会有五单、十单的违约出现，并形成连锁反应。

　　陶冬是在由香港交易及结算所有限公司（香港交 易所）与香港交易所集团成员伦敦金属交易所（LME）举办的2014LME亚洲金属研讨会上作出如上表述的。

　　陶冬对中国经济短期中期走势感到悲观。认为中国目前面临整个信贷周期出现拐点后的流动性收缩、信用风险会明显上升的问题，迎来前所未有的还债高峰期。

　　陶冬指出，在持续10年的信贷扩张之后，中国的信贷周期由盛转衰，中国去杠杆周期已经开始，名义GDP增速在放缓，企业盈利在倒退。今年中国的地方债有3.5万亿会到期，下半年光是信托基金就有2.3万亿到期。2014年到期的信托是2012年产生的，这部分是借贷给了有相当大可能会违约的基建公司。今年上半年已经出现部分违约情况，预计五六月开始，每星期会有五单、十单的违约出现，并形成连锁反应。

　　同时，他预计，未来GDP增速会维持在7%左右，不要希望短期会有刺激措施。受反腐败影响，地方政府的游戏规则发生变化，经济活动会进一步放缓。中国政府当下关注反腐败和结构性调整，只要经济不出现戏剧性的大幅下滑，政府的经济刺激措施只会是点到为止。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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