人民币中间价过去5天内接连上升。根据中国外汇交易中心的最新数据显示,4月29日人民币对美元汇率中间价报6.1556 ,较前一交易日继续小幅上涨9个基点。
报告指出,尚不清楚趋势是否已经逆转。根据今天的中间价,美元/人民币在现有交易区间内有足够空间升到6.28下方。虽然过去5天央行公布的中间价延续了跌势,但断言人民币已经重返升势仍旧为时过早。
目前的交易区间是围绕中间价上下波动2%。上一次拓宽交易区间发生在2012 年4 月,当时波幅拓宽到了1%(先前为0.5%),在此之前的2007 年5 月,交易区间从0.3%拓展到了0.5%。
报告认为,近期人民币继交易区间拓宽之后走软,或因政策制定者旨在增加其前景不确定性的意图所致。政策目标或为更大的波动,而非持续贬值。任何旨在提升外贸竞争力而进行的本币贬值并不符合中国的利益,因为其主要贸易伙伴对此或许并不买账。
报告并称,本币持续贬值或许也与政策制定者的努力方向相背,其旨在实现经济的再平衡,摆脱对低成本出口的过度依赖,转而刺激国内消费和提高生产效率。
“相信目前点位提供了加仓人民币债券的良机。”报告分析,由于人民币从百分比上看似乎已有较大幅的贬值,且即便国债,其收益率也能高达3-4%,因此人民币债券的风险/回报比颇具吸引力。对于无法买到境内债券的投资者而言,离岸人民币债券也具有一定吸引力。
发稿:李铮/古美仪 审校:丁亮
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