基金持股蓝标过亿 王鹏辉成长说PK王茹远估值高

　　基金持股蓝标过亿，王鹏辉成长说PK王茹远估值高

　　涨势最好的当代东方在一季度无一只基金入驻，幸运的是，涨幅第二67.70%的光环新网没被错过，成为国联安基金的独门重仓股。

　　理财周报见习记者 李洁雪/深圳报道

　　日前，奇虎360间接入股乐视的传闻在坊间传

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• 当代东方
• 光环新网
• 蓝色光标
• 省广股份
• 掌趣科技

　　从去年开始，传媒板块就热闹异常，传媒行业也成为2013年成长股中总体涨幅最大的行业。目前机构在传媒板块的投资情况如何，传媒行业去互联网及传统行业的不断联姻又将产生多少化学效应，吸引机构投资者目光？这些疑问，需要我们一一解答。

　　基金偏爱行业龙头股

　　据wind数据显示，一季度基金持股数量最多的前十只传媒股依次是蓝色光标、省广股份、掌趣科技、东方财富、乐视网、华策影视、华闻传媒、鹏博士、电广传媒、奥飞动漫。其中蓝色光标和省广股份持股数量分别为1.09亿股和1.04亿股，是基金持有股数最多的两只股票。

　　从这十只股票的涨跌幅来看，从年初截至5月15日收盘，十只股票仅有三只上涨，分别是东方财富上涨28.46%，华闻传媒上涨11.61%，蓝色光标涨1.10%。剩余七只股票全部下跌，跌幅最大的是华谊兄弟，下滑23.13个百分点。另外华策影视跌幅19.43%、焦点科技下跌16.14%、电广传媒下跌15.63%，幅度均较大。

　　相反，涨势最好的当代东方在一季度无一基金入驻，该股从年初至5月15日收盘，区间涨幅高达71.14%。年报显示，2013年年底尚有诺安基金、银河基金、华南基金的共4只基金在内，然而在今年一季度这几只基金都已经悄然退出，因此遗憾错过了当代东方今年的这波大涨行情。

　　同样，东方明珠在一季度遭减持7274.18万股，而一季度上涨16.07%；东方财富遭减持6851.80万股，一季度该股上涨了15.81%；吉视传媒被减持2077.96万股，该股却猛涨了45.29%。

　　幸运的是，涨幅第二67.70%的光环新网没有被错过，成为了国联安基金的独门重仓股。国联安优选持有其9.77万股，占流通股比为72%。同时国联安优选还是该股的十大股东之一，占其总股本的0.18%。

　　相较之下，蓝色光标是公关行业龙头股，省广股份是广告行业龙头股，乐视是网络视频行业、互联网电视行业的龙头股，这些公司近年来不断通过内生增长和外延并购来提高竞争力。而当代东方、光环新网等虽然涨幅明显，但从发展格局来看，与龙头股有一定差距，因此没有得到基金公司青睐。

　　传媒板块表现突出54家公司，一季度仅一家净利润为负

　　据刚刚公布的A股上市公司2013年年报显示，2516家公司实现净利润2.41万亿元，同比增长14.76％；平均每股收益0.349元。其中，传媒板块表现抢眼，两市54家传媒公司去年无一亏损，从净利润增长幅度来看，10家公司去年增速在50％以上，占比近两成。

　　具体来看，传媒行业的大佬们在2013年都交出了较为令人满意的成绩单。其中，中南传媒实现净利润11.11亿元，同比增长18.19%，是去年实现净利润最多的传媒公司，同时，该股2014年年初至5月15日的区间涨跌幅为16.5%，位列行业涨幅第15位。今年却未在其前十大流通股东中看到基金产品的身影。业绩排在中南传媒后两位的分别是凤凰传媒和东方明珠。其中凤凰传媒实现净利润9.40亿元，前述时间段内涨跌幅-14.5%，截至今年第一季度，仍有申万菱信新动力股票型、嘉实沪深300交易性开放式指数基金仍保持在该股前十大流通股股东名单中，不过该两款产品均已开始减持；东方明珠实现净利润6.84亿元，该股区间涨跌幅为8.2%，今年一季度有景顺长城核心竞争力股票型基金新进其前十大流通股东，持有东方明珠0.2%股权。

　　值得一提的是，华谊兄弟等几家传媒公司净利润增速凶猛，如华谊兄弟2013年净利润6.65亿，同比增长172.23％；华闻传媒净利润5.27亿，同比增长79.57％；浙报传媒4.12亿，同比增长85.99％；鹏博士2013年实现净利润4.03亿元，同比增长95.17%。

　　然而，如前所述，华谊兄弟位列传媒行业股价下滑最严重个股。在今年一季，分别有银华深证100指数分级、融通深证100指数、易方达深证100交易性开放式指数基金深受其累。而华闻传媒涨幅11.6%、浙报传媒跌幅13.7、鹏博士跌幅3.3%。目前有国泰金鼎价值精选混合型、南方绩优成长股票型两款基金产品新进入浙报传媒前十大流通股股东，受累于该股较大的跌幅行情。

　　业内业外整合不断，并购浪潮带来投资机会

　　业内人士认为，传媒板块从去年以来的持续升温，一方面得益于国家政策红利的不断明确，另一方面也得益于一浪高过一浪的并购浪潮带来的投资机会。

　　除了日前在坊间疯传的奇虎360间接入股乐视，已于上月尘埃落定的云熙投资入股华数传媒的消息也昭显了互联网企业对内容行业的追逐热度。

　　除了互联网公司与传媒公司不断联姻，传统行业并购传媒公司的案例也层出不穷。仅5月6日，就有鑫科材料收购西安梦舟、鹿港科技收购世纪长龙两则事项。

　　对此，宝盈基金王茹远认为，“产业资本和二级市场的投资目标和持有期限都不同，所以互联网巨头在传媒方面的动作会对相关的传媒股有重大影响，但机构也会结合市场总体的风格和投资期限来考虑具体的个股投资选择，并不一定会因为产业资本的举动而进行决策。”

　　而从长远的角度而言，基金公司对传媒板块的投资空间持乐观态度。

　　景顺长城王鹏辉认为，传媒是符合经济转型趋势的产业，成长空间比较大。其掌管的景顺长城内需增长和内需增长贰号就曾因重仓乐视网而获得巨大成功。

　　而王茹远则表示，“我们认为未来传媒行业里，最有机会的还是互联网方向。”其担任基金经理的宝盈核心优势和宝盈策略增长两只基金在一季度共重仓了东方财富2618万股，区间涨幅28.46%。

　　对于今年以来传媒板块仓位下降的情况，王茹远认为，“去年传媒是成长股中总体涨幅最大的行业，涨幅过高之后，机构在高位减仓比较合理。宝盈对传媒行业的总体策略认为总体估值依旧偏高。”

　　“未来泛文化行业一定将会是中国的支柱性行业之一，传媒行业本身也在不断快速演进变异，其内涵和外延也在不断扩大。实际上，未来传媒和传统行业的渗透将会越来越深。”詹杰补充道。

　　当然也有唱衰的。南方基金首席策略分析师杨德龙就向理财周报记者表示，“互联网与传媒的结合可能是大势所趋，这提高了传媒股的投资价值，这样的话也会引起一些机构的兴趣，特别是一些激进的基金经理可能会比较喜欢这个。”

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