谁在瓜分葛兰素史克？赢家智飞增长11个点 沃森4个点

　　谁在瓜分葛兰素史克？赢家智飞增长11个点，沃森4个点

　　2013年之后，葛兰素史克原先15.39%的市场占有率，瞬间缩水仅剩下0.29%

　　理财周报见习记者 徐佳/上海报道

　　它是国际医药业的教主，它曾令国内的药商们高山仰止，它也在2013年医药行业的多事之秋里遭遇

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　　英式的高贵、正统与典雅，再不能成其外衣，褪去光环，它被自己设置的“潜规则”一剑封喉。

　　它就是GSK,也有个更为我们国人熟知的中文名：葛兰素史克！

　　GSK公布的2013年三季报摊开公司遭遇大中华区滑铁卢的血淋淋事实：当期营收同比增长1%，净利润同比下降12%。其中，以主营的处方药和疫苗两部分核心业务销售来看，GSK中国区则暴跌61%。

　　这事件发酵至今，我们已无意透视它的尴尬境地，我们试图解剖——谁拿走了GSK留下的“馅饼”？

　　疫苗最先失守阵地

　　“多年来，GSK在疫苗领域独步全球，其2010年疫苗销售收入67亿美元，占全球疫苗收入的近三成，稳居第一。近6年（不含H1N1甲流疫苗）的年均复合增长率为18%。在新兴市场，GSK疫苗产品定位于中高端市场，占有率为38%，占公司全部疫苗收入的21%。”平安证券医药分析师接受理财周报（新浪微博@理财周报，微信公众号money-week）记者采访时表示。

　　“当然，这些都是当年勇了，2013年的商业贿赂事件一出，疫苗的阵地就很快失守了。”在上述平安证券分析师看来，原先紧随其后的国内疫苗企业的龙头就此实现弯道超越。“从年报来看，毋庸置疑，沃森是它最大的对手，也是后来的赢家。”

　　一直以来，沃森生物与GSK的疫苗产品存在极大的重叠性，两家的明争暗斗在业内亦是众所周知。

　　据记者了解，早前，沃森生物曾一度与GSK在马腮风疫苗的项目上达成合作。“由于市场竞争格局的日渐激烈，药品定价低，市场价值较小，很快两家便分了手。”来自沃森生物竞争对手江苏高新园区某生物制药企业市场总监告诉记者。

　　沃森生物一直在等待一个能大幅赶超，甚至是彻底替代GSK的机会。2013年，机会终于来了。

　　“回顾沃森的公告，从业内人士关心的百白破——Hib四联疫苗，可以看出，2013年之前GSK大约占有15.39%的市场份额，但2013年之后，沃森生物的市场份额增长了将近4个点，而GSK瞬间缩水仅剩下0.29%。”上述平安证券医药分析师从中看到了数据背后的落差。

　　分走馅饼不只沃森一家，从数据来看，显然还有更多的药企也尝了一杯羹。

　　从2013年的年报来看，第二大赢家智飞生物浮出水面。“尽管葛兰素事件和乙肝疫苗接种事件对行业带来一定的负面冲击，但智飞凭借自研产品的不俗表现力挽狂澜。”

　　在医药行业分析师看来，自研产品一直是智飞生物的重拳。

　　“从2013年的年报来看，自主产品的收入占去了近半壁江山，与该公司的代理产品的销量不分伯仲，且毛利率要比代理产品高出30%。两年前被行业看好的ACY135群流脑结合疫苗也已进入了临床审评阶段。”上海一家公募基金基金经理助理跟踪智飞生物两年，他认为目前该上市公司已显现投资价值。

　　让该医药业分析师出身的基金经理助理心动的是依托Hib疫苗的份额变化，智飞生物的全资子公司北京绿竹的强势表现。“与2012年相比，北京绿竹该药品的批签发量就增长了544.86%，市场份额从2.52%提高到了13.99%。而在更早2010年，智飞在这个项目上的市场份额是0。”

　　尽管这个数字对沃森生物的27.35%而言还构不成实质的威胁，但随着自主产品的获批渐入佳境，智飞与沃森的较量也指日可待。“两大药企的纷争，恰证明了国内疫苗市场的蓬勃与成熟，从行业宏观的角度，我们当然是乐见其成的。”

　　从两家公司年报来看，GSK丧失的近15%的市场份额，沃森生物瓜分了其中的4个点，智飞生物则分走了剩下的11个点。

　　采访中，该基金经理助理对上述两家生物医药上市公司股价表现表示乐观。

　　同样完成零突破的还有北京民海生物科技。2010至2012年，其连续三年在Hib疫苗上颗粒无收，却在2013年火速崛起，占去了近12.22%的市场份额。

　　这家低调的非上市生物公司的产品圈外鲜有人知，但实力却不容小觑。“该公司研发的13价肺炎疫苗是国内市场的第一梯队，申领时间比沃森早了整整两年。”在业内人士看来，该公司有望在今年登陆中小板市场。

　　来自于民海生物研发部的资料显示，民海生物13价肺炎疫苗采用的是破伤风载体蛋白DT和白喉类毒素TT分别与13种肺炎多糖结合，技术路线与GSK十价肺炎结合疫苗类似。而先前一直与GSK较量的科兴生物，更是大幅度的滞后。

　　化学制药不得不退出战场

　　除疫苗之外，GSK也是老牌化学制药商，在抗病毒类肝药、呼吸抗过敏类药物及心血管类药物领域都有重磅品种。

　　GSK此前在国内的药品大多冠以海外原研药的名义，并在市场销售中设置了排他性障碍。2012年以来，因肝炎药“贺普丁”专利资格到期，为避免大量国内仿制药积极涌入市场，GSK果断阻截了国内药商的上市之路。

　　如今，本土药企终得以扬眉吐气。

　　抗病毒药品方面，最受外界关注的莫过于肝病领域，国内庞大的市场需求量支撑起拉米夫定，阿德福韦酯三分之一的利润。随着“贺普丁”一枝独秀的命运终结，国内仿制药的终于迎来了久违的春天。

　　理财周报（新浪微博@理财周报，微信公众号money-week）记者从权威渠道独家了解到的讯息显示，北京万生，山东罗欣，千金湘药、山东罗欣、北京万生、陕西兴邦等七八家企业已相继拿到相关批文，可以预见，这些药企将凭借先发优势获得更大份额。

　　作为千金药业麾下的子公司，千金湘药近年来迅速雄起，致力打造新湘药的领军代表。

　　在过去一周，记者以投资者的身份联系千金药业董秘，询问在葛兰素史克事件后，千金湘药的拉米夫定销售增长了多少。千金药业董秘对此表示，“拉米夫定销售增长在一倍左右。让国产药代替进口药，一直是千金的口号。”

　　至于阿德福韦酯，由于葛兰素史克在中国没有取得专利权，这便给天津药物研究院的首仿药让出了得天独厚的通道。该类代丁首仿药基本已占据了国内病毒性肝药的领袖地位。

　　针对性治疗COPD（慢阻肺）类药品是GSK又一项权重产品，氟替卡松在国际市场的销售规模无人能觊觎。此种类皮质激素从上世纪80年代起就在国内临床广泛使用，但作为糖皮质激素的龙头产品，国内似乎并无追随者。

　　但这并不会成为困扰，相反是机遇的到来。GSK事件之后，临床将更多的运用促肾上腺皮质激素和β肾上腺素受体激动剂。该类产品将很快替代GSK的市场份额。

　　ACTH是上海信宜多年来的镇企之宝，此番“松绑”之后，各类“松字辈”的药品将强势突破临床的重重围堵，重获新生。

　　5月中旬，GSK事件尘埃落定。从处方药到疫苗销售，从“冷链”到危机公关，5条“贿赂链”分崩离析，也预示着洋药企终于走下神坛，退出中国市场的传闻也沸沸扬扬。

　　下一个GSK会是谁？这并不重要的。重要的是，本土药企早已蓄势待发。外资药商的离席，是将更多的空间留给临门一脚的“国字号”。

　　这条财富路径已经清晰。