缥缈：跌出来的机会近在眼前？

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　　现在的市场，多头确实风险不大，但信心也不是很足。有些机构想再观望一段时间，看看业界内部的态度。如果政策及时，并且得体，那么，一轮跌出来的机会，可能就在眼前。

　　上周是“新国九条”发布后的第一个交易周，行情走得并不理想，期间只有周一走得稍强，其后仍旧是不断回落，向下寻底——不但没有走出多头希望的“春风得意马蹄疾”、“二十五里香不断”的“好市”，而且似乎只要一涨，哪怕只涨几十个点子，都会引来大量的沽空力量，进场“套利”，行情走得越发向淡了。

　　面对如此市况，加之IPO审核重启，后市的多头，确实面临新一轮的考验。

　　关键时分，关键点位，加之参考了我近期的几则点评的观点，上周有好几位主要投资于期货市场的朋友，通过好几种方式，与我交流了他们对于近期股票现货市场的一些看法，这些看法，对我深有启发，特别是其中的趋势的分析，颇有道理。

　　当然，分析是分析，操作是操作，有些分析不一定具有操作的价值，但是，如此市况之下，把思路放得更开一些，也有必要，所以，我把近期的几个重要的多空分歧，总结如下（以时间排序），供大家参考。

　　首先，对目前的股票市场判断是“不太好做”。向下吧，已到低位，再跌也难；“风险收益不合算”，加仓放空有其风险；做多吧？条件似乎还不具备。这种情况，“类似于德扑，开手拿一张J和7，且不同花。属于可跟牌也可弃牌的牌面”。

　　这位朋友是个期货高手，对于股市，久有重回的“野心”，只是目前感觉股市赚钱较难，远远不及期货更容易把握。

　　这也是我非常看重的一个观点，大家可以想一想，为什么股市会给人这个印象，这才是市场低迷的真正的问题所在。

　　人们常说一句话，股票市场其实不是没钱，真正的问题是股票市场现在没有行情，“不太好做，赚钱太难”了。

　　对此，我的总结是，股市近年来之所以很难赚钱，最重要的问题，是以下几个，

　　一是政策面消息不明，导致股市（现货）易跌难涨，对于多头，确实风险不大（此前类似于近期这样的行情，股票投资者经历很多），问题是多头（做一波行情）的信心也不是很足。还有些机构想再观望一段时间，看看业界内部的态度（等着大猪出来“拱槽”）；如果政策及时，并且“得体”，那么，一轮跌出来的机会，可能“就在眼前”。

　　二是货币总量这一块，2014年4月是116.88万亿，前景也不似往年；地主家貌似也没有余粮了，如果货币政策不做调整，加之近期的利率与汇率的走势，给了市场太多的困惑，只靠资本市场这点死水，恐怕折腾不出几朵浪花；

　　三是大家真的是被套得太惨了，中国石油就是样本，发行价16.8元，最高价48.62元，近期在7.5元一线震荡，这样的股票涨不动，在其他股票上，你又能赚多少钱？

　　四是赚钱越难，多头越不死心，一边是“围城之困，内无粮草，无外救兵”，一边还深怕“踏空了大行情”，这就导致多头的持仓的损失，越来越大，眼看着新一轮的IPO已经开始，市场的成交，反而是“越来越不行”了；这样的思路不改一改，要想赚钱，实在是太难了。

　　其次，2000点的“金身”要破，还是“不破”？这是一位精研技术与程序化交易十几年、并在近年不断“坐大”的朋友的“很大的疑惑”。他对我说，他完全知道2000点在技术上的意义，非同寻常，但近期，确实需要再次“测试”一下此地的支撑，他的心里，才能有“底”——直钩钓鱼，愿者上钩！

　　对此，我的意见是空头恐怕没有这么傻，真正的空头的态度，现在应当是观望，静等市场自然向下，不必主动“试底”，更没有必要加仓，空头等得是“多杀多”，岂不是更好的办法；

　　大家可以从经验上找到证明，那些真正能让你赚钱的持仓，基本上都是“低仓位+大空间”，低仓位可以保证你的心态平衡，大空间可以保证你把一轮行情“从头吃到尾”，赚得你“不信了+彻底傻掉了”，才会止步（大家可以看一下在近期的期货市场上，鸡蛋与胶合板的行情，是怎么走成的？）

　　事实上，盘面语言已经告诉我们，现在的盘面，股票现货，只能决定于多头的态度，真正难过的，只能是多头——涨也不好做，不涨也不好做（空头多半不会大幅加仓）。

　　退一万步，2000点真的破掉了，其实空头也没有意思，“夺泥燕口，削铁针头，刮金佛面”之类的物议，也有可畏。

　　其三，新股众多，如果没有上涨的空间怎么办？这是一位以“打新”为业的朋友的顾虑，他的个人资金与收益曲线，从不回撤（他信仰“只赚不亏，才是天大的利润”），对于近期的新股发行政策改革，颇多心得与体会。

　　我的回答是“没办法”，从现实社会成本来分析市场的融资成本，新股发行，其实可以看成是“新空进场”，如果现货市场出现一大批类似于外盘那样的“仙股”，打新一族赚不到钱，资金曲线出现一点儿回撤，那完全是合理而且是值得我们期待的现象，是中国股票市场在观念上“进了一步”的表现。

　　以外盘为例，最近有只股票给我发了红利，居然是一只新近上市的热门股票，同样牛得一塌糊涂，这也是钱啊！其实我没有别的意思，我只想告诉大家，新股发行中的许多学问，我们远远没有真正地学到手，经济要发展，市场要进步，我们应做还未做、甚至想都不敢想的内容，还多着呢！

　　最后，我想说几句关于15年前的“519行情”，今天正好是“519”，恰逢其会，思绪难平——有兴趣的朋友，可以搜索一下相关资料，比较一下，“519行情”，对于今天的A股市场，到底意味着什么？

　　我个人的观点，比较当下的市场，无论宏观背景，与微观背景，确实与1999年有某些类似之处，最有趣的是，这个市场，居然也与当年一样，确实有些熊得过头了；

　　当然了，现在我并不认为股指还能跌去太多（虽然目前大家都不太希望看到的上证向下测试2000点的突破，也在“进行”之中），因为我相信细读过“新国九条”的朋友们，都能多多少少地感觉到了其中的内涵，“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展”，现在唯一欠缺的，其实就是找到一个真能“提振投资者信心”的办法出来；类似的办法，我们在“519行情”的前期，曾经看到过一些雏形。历史会重演吗？我确实有些疑惑。

　　重视股市，支持股市，不能停在嘴上，更不能停在文件里，还要有更加现实的政策出台才行。

　　（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）

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