缥缈：小股票见底了没有？

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　　“牛皮市”看什么？机会到底在哪里？当然要看小股票，比如近期的创业板，能不能收复1350点？这才是今年大家能不能踏准行情（小股票的行情）的关键。

　　上周市场继续着底部的态势。细看几个重要的指数的周K线，均收出很小的小阳线，而且依然是地量的成交水平。其中，上证指数在2000点一线“拒不回撤”的“顽强”，也终于引起了更多分析人士的注意，有人说这是“中国股市中的神奇的2000点”，“撼山易，撼2000点难！”也有人因此而乐观起来了，“只要预期不是太高，近期多头的态度，已经与前几年不一样了？”

　　其实对于个股而言，特别是沪市，目前完全不能判断已经止跌；但做空的意义，真的已经不大了。

　　我还想举原油为例（原油的历史价格K线，非常像目前的上证指数的关系）。1997年，亚洲金融危机期间，纽交所原油价格最低探到10.30美元，当时，所有的空头都认为原油会“义无返顾地跌穿到个位数”，市场成交火爆异常，空头“四处放火”，市场“到处冒烟”，“空头的野火”从这边烧到那边，但是在那个价格上，继续做空的意义，接近于零（嘴上说得很热闹，但真正投入的资金却越来越少了）。

　　事后人们发现，当时进场的多头，力量虽然不大，仓位也不是很重，但却能够逼着空头一路“止损离场”，当年在10.30美元建仓的长线多头机构，后来发展成了原油期货自建立以来的最大的赢家（比如后来因财务造假而破产的Enron公司，内地释作“安然”，就是在1997年以赌多原油和天然气而闻名于全球能源市场的）。

　　所以我对于近期市场的关注点，一直就在一个非常简单的地方，指数升或跌，还是要耐心地看一看多空双方的力量对比，主要是要看新多或新空，有没有继续“缠斗”下去的勇气和信心，一时的输赢，可以忽略不计，弱势的一方，总有“否极泰来”的时候——用大家喜欢的说法就是，天下就没有只跌不涨（或只涨不跌）的股市！

　　不过，上证就算是暂时守住的2000点，也仅仅是止跌的第一步，守住回撤，并不等于多头能盈利，也不等于就能走成“慢牛”，另外一个可能，就是走成了“牛皮”（在2000点上下，横盘相当长的一段时间）；这需要场外因素的变化，未来的多空趋势，才能真正明朗。

　　牛皮市看什么？机会到底在哪里？当然要看小股票，比如近期的创业板，能不能收复1350点？这才是今年大家能不能踏准行情（小股票的行情）的关键。

　　对此，目前就是机构，也没有一个定论，不过总的看来，我相信只要上证能够守住2000点，创业板和中小板，至少均有短线的上攻行情（能不能守得住，还得另说）。

　　首先，我们要相信市场，具体到A股，指数跌不跌，要看大股票；指数涨不涨，看要小股票；这是基本的“定式”。

　　经历过998点（2005年6月）和1664点（2008年10月）的朋友们，一定记得，这些点位，均是在盘中走出来的，当时的某些大股票，早盘均是死死地封在跌停的位置上，尾盘再放巨量打开然后收阳的；恐慌盘杀出的同时，抄底盘杀进，指数因此而见底；

　　同样，经历过6124点（2007年10月）和3478点（2009年8月）的朋友，也一定记得，当时的某些小股票，是领先于大盘很早，就转为弱势形态的；指数由此见顶，再无上攻的可能。

　　所以，后市的反弹空间能有多大，可能要看小票的反弹空间能有多大，就是一个相当可靠的指标。

　　其次，对于“有限扩容”的判断（到年底发行100只左右的新股），我个人的判断，对于多头，还是小有“满足”的，在大原则不退（缩）的情况下，有关方面似乎另有担忧，IPO改革，遭遇小挫，也是不争的事实。

　　今年以来，业界对于IPO改革，提出的建议，可谓“汗牛充栋”——地球上随便就能熊上几十年的资本市场多了去了，道理何在？值得深思。

　　有见如此，我们的A股市场的“体制改革”，千万别坠入“弱市循环”里去，真成了“献给阿尔吉浓的花束”（“献给阿尔吉浓的花束”，参见《缥缈：如何看待目前的上证指数？》）。

　　其三，对于股票市场，目前已经非资金介入的直接手段之外，可能别无其它见底的办法了；

　　况且，就算短线有资金介入，大股票（现货）也不具备这方面的优势（可替代的指数交易工具，目前已经不少了），至于说优先股、沪港通等长线的“（顶层）设计”，我不敢说一点用处也没有，但多半难解现货市场之急。

　　最近7年以来，汇金不是没有增持过，但大家看看上面，就在上证2400点的上方，被动地套牢的主力机构，早就是密密麻麻地“堆”在那里，能有几家盈利的（这种趋势，市场的信心从何而来）？

　　如果这块“存量资源”也“盘”不活（短线内似乎也不可能盘得活），那么A股市场当下唯一的希望，就是别把更多的交易资源，死死地套在小股票里，大股票当年有过“血的教训”，我们必须记取。

　　回到小股票的问题，其实就是一句话，创业板和中小板（指数），必须守得住现价，股市才有希望；大家手中的仓位，也才是安全的仓位（至少，不会发生新一轮的缩水）。

　　其中，在下半年IPO发行100家左右的预期之下，只要经济能够启稳，小股票（包括两市所有的小盘个股），可能均有机会（最近会走得相对强一些，但也不会走成去年那样子的“个股（疯）牛市”），

　　5月、6月其实是多头的难局（特别是小股票），如果能安全地运行到下半年，市场将会逐渐地盘出底部，因为大家的预期，多多少少地会发生一些变化——不会像现在的多头这样乐观，也不会像现在的空头这样悲观，然后正常地开始更新一轮的多空博弈。

　　（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）

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