文/中融信托创新研发部
2013年，信托业在经济增速下滑、行业竞争加剧等考验下再创佳绩。资产规模一举突破10万亿大关，业务收入及利润水平继续攀升，并再度为信托计划投资者及信托公司股东创造了可观的投资收益。行业扩张速度出现明显回调，表现为各项主要指标增速放缓，但相比其他金融同业仍处于较高水平。此外，迅猛发展时期的行业分化现象得以改善，市场结构趋于稳定。综合来看，信托业已逐渐步入稳定增长阶段。
2013年信托行业集中度保持平稳，已基本结束下调趋势
近年来信托行业集中度呈现阶梯式下降趋势。以信托资产规模计算，2008年行业CR4和CR8分别为35%和55%，2013年降至20%和32%；以经营收入计算，2011年行业CR4、CR8分别为27%和40%，2013年降至21%和32%。2013年集中度指标与2012年相比差距甚微，平均仅略低1个百分点。美国经济学家贝恩将市场结构粗略的划分为寡占型（CR840%）和竞争型（CR4
信托公司报酬率走低，但为投资者提供的产品收益率稳步提升
资管牌照放开以来，信托公司面临更为激烈的竞争，同时宏观经济增速放缓、企业经营风险加大，使得其优质项目资源出现缩减。受此影响，2011至2013年全行业平均信托报酬率一路下行（分别为0.88%、0.77%和0.67%）。但同时已清算信托产品平均收益率却呈稳定增长趋势（分别为5.7%、6.79%和7.32%）；且2013年信托公司分配给投资者的信托收益共计5955亿元，近三年年均增速高达64.8%。在自身盈利能力下降情况下，信托公司仍然为投资者提供了较为可观的投资收益，真正体现了其“受人之托、代人理财”的基本定位，以及始终将投资者利益置于首位的行业原则。
资本利润率小幅上调，股东与信托公司之间延续良性互动态势
资本利润率是衡量信托公司为股东创造价值的重要指标之一，近年来信托行业整体资本利润率持续攀升，2011年至2013年分别为15.4%、18.9%和19.3%，使得信托公司与股东之间形成良性互动关系。一方面，较为可观的投资回报率强化了股东对行业前景的乐观态度，纷纷扩大投资以支持企业发展；另一方面，信托公司在资本实力增强的同时，也通过不断优化净资本管理模式，压缩资本占用较高的业务比例（如银信合作和融资类业务）以换取更大的发展空间，进而促进资本利润率的进一步上调。
信托业务收入及盈利水平再创新高、但增速下滑，未来将进入稳步增长阶段
2013年全行业实现信托业务收入611.4亿元，再创历史新高，2011至2013年同比增速分别为107%、36%和30%，结束前期爆发式增长，逐渐回归合理区间。信托公司利润总额、人均利润、净利润等各项指标也呈现类似趋势，即利润水平持续攀升，增速却出现不同程度下滑。2013年信托业面临较为严峻的外部环境，在经济增速下降、行业竞争加剧的背景下，信托公司以往业务收入及盈利水平增速高企的现象难以为继，而随着其业务转型进程的不断推进，行业创收模式也必将发生根本性改变，预计信托业将由此前的迅猛扩张逐渐进入稳步增长阶段。
固有资产结构趋于合理，投资类资产带动自营业务盈利能力提升
信托公司固有资产由货币资产、融资和投资三部分构成，其中，投资类资产占比最高，近四年来一直稳定在55%以上，2013年继续攀升至59.14%，货币及融资类资产占比则出现小幅下降，固有资产结构总体上得到进一步优化；据统计，2013年投资类资产中高风险的证券投资占比有所下降，而收益较高且稳定的理财类投资（其他类投资）则大幅上升13个百分点至48%，直接带动信托公司自营业务整体盈利能力提升，资产收益率同比上涨0.5个百分点达到8.6%。
> 国内财经
我来说两句排行榜