新华网北京5月31日电（记者 高立）本周市场资金面延续宽松态势，在央行持续净投放影响下，各期限资金供给充裕，机构做多热情较高。
中国外汇交易中心公布的数据显示，30日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.6614%，较23日上涨11.14BP；7天回购定盘利率报3.2500%，较23日下跌17BP；14天回购定盘利率报3.3300%，较23日下跌59BP。上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内也呈整体下行格局，1周品种最新收报3.2300%。
5月下旬市场面临季节性财政缴款和月末备付的双重压力，然而资金面并未出现预期中的紧张，加上央行近期持续净投放，增强了机构对未来央行继续维稳流动性的信心。
本周央行公开市场正回购继续显著减磅，周二和周四央行先后进行了100亿元和200亿元正回购操作，期限均为28天，利率仍维持在4%。
本周公开市场到期资金500亿元，减去周二和周四回笼的300亿元，最终净投放资金200亿元。这是央行在公开市场上连续第三周净投放资金。
此外，本周四财政部还开展了400亿元9月期国库现金定期存款招标，中标利率为4.6%，远低于上一期同期限品种，显示出市场对长期资金面的预期较为稳定。
近期市场对6月资金面的预期偏乐观，但渤海证券研究人士提醒，虽然6月份“钱荒”难以再现，季末考核、IPO重启等因素仍会对流动性造成时点性的负面扰动。
债券发行方面，新债认购需求较好，市场暖势依旧。中国农业发展银行周一招标的3年和5年期债券中标利率接近二级市场水平，认购倍数均超过3倍。国家开发银行周二增发的五期“福娃债”收益率均低于此前预期，机构积极入场吸筹。财政部周三续发行的5年期国债中标利率更是明显偏低，市场需求旺盛。农业发展银行周四招标的实际剩余期约6个月的固息增发债认购倍数超过4倍，最终中标利率亦略偏低。
对于未来债市走势，渤海证券研究观点认为，短期而言，利率债市场震荡调整应是大概率事件；中期而言，看好货币政策进一步放松带来的阶段性机会。建议投资者短期保持谨慎，适度减仓，关注调整之后的配置机会。
市场信用风险仍受到高度关注。申银万国研究人士表示，在产业结构调整过程中，上游行业由于产能过剩等结构问题盈利状况暂时难以出现明显改观。申银万国对信用链条薄弱环节曾进行梳理并提示了钢铁、煤炭、有色等行业信用债的风险。另外，地产项目风险依然较大。未来低等级信用债和高等级信用债、城投债之间的分化可能还会进一步扩大。
作者：高立
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