“做公募必须要做大规模，中小保
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等待8年，错过公募黄金期**
早在2005年公募业务对银行放开，外界就对保险系设立基金公司也充满期待，然而至真正政策上的开闸和保险系基金公司的落地，已经过去了八年。
“2005-2007年才是公募基金快速发展的黄金时期，可是保险公司还难以参与。”上述分析师表示，等到2013年正式放开，利率市场化已经推进，理财产品等兴起，公募基金优势不再当年
保险巨头－－中国平安(601318.SH/02318.HK)觊觎基金牌照已久。早在2006年，市场就传出有意入股巨田基金，后因外资投行的介入而退出。2007年，平安入股香港惠理基金，但因持股比例较小而被视为单纯的财务投资。直至2008年才正式确认与新加坡大华牵手筹建合资基金公司。2010年年底平安大华基金获得证监会批准，首张“保险系基金”牌照落袋。
国寿是政策放开后的第一家成立基金的，但平安早在2010年就开始涉足，因为平安是一个金融集团，成立基金公司也是通过其旗下信托公司来做。因为中国平安主要业务仍是保险，所以平安大华算是国内首家保险系基金。
2007年，国寿传出筹建基金公司方案，后来泰康也公开透露有意进军公募，然而想拿基金牌照却并非易事。由于当时酝酿中的《保险公司设立基金管理公司试点办法》尚未出台没有相应的政策支持。有分析人士认为，证监会考虑更多的是对现有整个基金市场格局的影响，放行保险系基金公司，将可能对现有基金行业产生巨大冲击。
2005年《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》出台后，证监会开始与保监会对保险系基金公司成立事宜进行商讨。2009年初证券期货监管工作会议上，首次提出开展保险公司设立基金公司试点。然而真正的放开是隔了4年后的新《证券投资基金法》的实施，为保险机构开展公募基金业务预留了法律空间。
2013年6月1日，《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》与新《基金法》正式实施，允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构等三类机构直接开展公募基金管理业务。此外，6月7日，保监会、证监会联合发布《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》，保险系基金公司试点正式启动。
2013年11月6日，作为开闸后的售价保险系基金公司国寿安保的成立，才宣告八年的拉锯有了具体的成果。然而，2014年又到年中，新规一年后，仍然只有国寿安保一家保险系基金公司成立。
**公募难做，险企态度冷淡**
“公募难做，而且现在其实也是出现过萎缩的状态。”中国太保(601601.SH/02601.HK)一位内部人士介绍称，目前不知道太保是否会涉足。
该人士一年前向大智慧通讯社还表示，太保有这方面意愿，新华保险亦曾被市场普遍看好。“像中国太保、泰康人寿和新华保险等都在积极准备，或广招人才，或进行内部调整”，一年前，上述太保人士如此表示。
然而一年后，未出现新的动静。除了中国人寿(601628.SH/02628.HK)筹建了国寿安保外，其他保险公司似乎“偃旗息鼓”了。
市场上曾有分析指出，保险公司进军公募将成为传统基金公司最大的劲敌，因为能够完成传统公募基金难以完成的设计。譬如针对不同投资人的年龄段和承受风险的能力搭建更为细致的投资组合，在这一项业务上，保险公司拥有更多的便利条件。
不过，新华保险(601336.SH/01336.HK)资管投资经理林先国向大智慧通讯社表示，保险公司开展公募行业确实在销售渠道上能提供一些支持，但公募行业主要还是要靠获得更高的投资收益才能做大规模，这方面保险公司未必能超过其他同行。
国泰君安曾公开发文表示，保险资产管理公司有望占公募业务10%的市场份额。我国公募业务规模（股债基金）预计 2020 年可达13-15 万亿，年均增长 25%，2020年公募业务规模从而扩张至 13.4 万亿，折算10%为1.34万亿。
上述太保资管人士则表示，如果全部保险公司所属资产管理公司都参与公募，可能会是9000亿的规模。考虑到成本收益，估计必须规模超过100亿才能实现盈利。问题是“相对于基金公司，保险公司最大的优势在于网络和销售环节，但之前都没有尝试过，无法确定能做起来”
发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：丁亮
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