达晨董事长刘昼：明年年底注册制或将出台，创投需利用好新三板机遇

　　大智慧阿思达克通讯社6月11日讯，6月11日，达晨创投董事长刘昼在2014年私募股权投资高峰论坛上称，预计注册制将于明年年底出台，注册制下创投要高度重视和利用好新三板和并购市场的机遇，同时根据募、投、管、退环节，建立创投生态体系。

　　刘昼称，2013年VC/PE行业 经历了周期底部。经济下行企业面临挑战，使得投资困难；目前，中国创投行业发展探底回升，信心回升，但资金仍紧，融资较难.刘昼认为,PE的暴利阶段结束，目前正在检验PE专业能力。

　　对于注册制对创投机构的影响，刘昼称，壳资源将不再稀缺,Pre-IPO难以为继，PE/VC回归价值投资；二级市场市盈率整体估值下降，并且二级市场将出现分化；新股发行节奏加快,,缩短了创投机构的退出时间,加速PE洗牌步伐。

　　刘昼同时还提出了注册制下创投的应对策略，他认为,投资理念、投资思路需升级换代,必须坚定不移地走专业化道路,投资阶段向早、中期项目倾斜;行业选择很重要，要看准大势,认真研究二级市场的规律和价格的走势,高度重视和利用好新三板和并购市场的机遇；根据募、投、管、退环节，建立创投生态体系；前瞻性的布局，迎接下一波财富浪潮的到来。

　　发稿：李雪/古美仪 审校：胡庆/陈金艳

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