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锦囊四:“动静结合”争取卖在高点

来源:每日经济新闻
  每日经济新闻记者 李智

  一位资深市场人士指出,有时候股票的卖点比买点更为重要。对于中签新股的投资者来说,这一观点更加适用,卖点的选择,将对最后的盈利结果产生巨大的影响。举个简单的例子,中签众信旅游的投资者,如果在上市首日就卖出的话,每一个中签号(50 0股)获利约5235元,但如果在92.9元/股的最高价卖出的话,获利将达到3.4万元左右。表面上看,新股上市股价波动似乎难以捉摸,但是综合今年首批48只新股的情况来看,剧烈波动的股价背后,其实也有规律可循。

  国金证券资本市场部人士认为,新股上市初期涨跌主要靠资金博弈,与公司基本面、定价高低关系并不是非常密切。一季度新股上涨有板块估值修复的需要,但更主要的原因是资金的炒作。由于新股首日涨跌幅限制影响了市场调节价格的能力,一季度新股上市后最高价格普遍出现在10天之后,建议投资者可以适当延长持股时间。

  这位人士特别指出,上市首日未涨停(或涨幅未达到上限)说明在二级市场上没有获得充足的资金流入,后期涨幅有限,可考虑寻机提前卖出。有观点认为,流通市值越小的股票,上市后收益率可能越高。

  上述国金证券人士认为,新股在二级市场上需要达到充分交易后,股价才能获得最大程度的上涨,机构在选择卖出点的时候应该参考新股上市后的累计换手率。因此,在卖点把握上,投资者可以跟踪新股上市后市盈率水平以及累计换手率的变化情况。

  从市盈率来讲,在监管层的引导之下,新股发行价低于行业平均值,已经成为了绝大多数发行人和中介机构的普遍选择,而对网下报价剔除率进行调节,就成为调节发行市盈率最直接的手段。从估值的角度来讲,剔除率越高、发行价对应市盈率较行业平均折价越多,理论上就有更大的上涨空间。也正因为此,看似凌厉的涨势,其背后实际是一个估值修复的过程,但是一旦靠近或者超过行业平均水平,就将面临较大的压力。

  以易事特为例,公司18.40元/股的发行价对应的发行人2012年摊薄后市盈率为14.51倍,低于电气机械及器材制造业最近一个月平均滚动市盈率26.64倍。但是公司股价涨至最高点之时,对应市盈率大概是43倍,已经明显高于当日电气机械及器材制造业21.68倍的平均市盈率。

  另外,进入资金连续炒作阶段之后,作为衡量资金流动的最直接指标,换手率以及成交量的参考价值也随之显现,特别是如众信旅游、易事特这类股票在连续“一字”涨停的情况下,突然出现单日换手率明显放大,比如超过50%,并且伴随着开板等情况,就可能预示着前期介入炒作的资金已经大举出逃,或许预示着首轮涨势的结束。

  另一类情况是,如博腾股份安硕信息友邦吊顶金贵银业鼎捷软件等,虽然上市初期换手就非常活跃,但是股价依旧强势上涨,这类股票走势由强转弱的关键点就在于,在经历了一波上涨之后,换手率与成交量是否出现持续性的萎缩。

  也有市场人士提出,对于龙虎榜单金额进行跟踪尤为关键,前期介入炒作的资金是否获利了结,是否有游资席位“接力式”大额买入,都是值得关注的要点,如果出现股价上涨乏力,前期大量买入席位纷纷现身卖出榜,而买方前五名买入金额明显偏小,就值得警惕了,毕竟一旦没有新的资金介入,新股的炒作就基本画上了句号。
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business.sohu.com false 每日经济新闻 https://www.mrjjxw.com/shtml/mrjjxw/20140616/51347.shtml report 3030 每日经济新闻记者李智一位资深市场人士指出,有时候股票的卖点比买点更为重要。对于中签新股的投资者来说,这一观点更加适用,卖点的选择,将对最后的盈利结果产生巨大的影
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