6月16日晚间，停牌达三个半月之久的光线传媒，公告将在6月17日复牌，同时连续宣布了三则投资方案。
光线传媒同时推出的三个投资方案，分别是投资动画、手游、建影视基地，三者完全不相关，但被投资标地之稀奇古怪，足以让这三个方案成为三个神话。
更神话的是光
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2月有31天公告原文截图
手游神话：成立5个月翻100倍
一家成立于2013年10月底的手游公司，在今年3月底的估值，瞬间翻到注册资本的100倍。光线传媒投出的，就是这样的神话。
光线传媒的投资方案为：拟以股权转让的方式，出资17646万元，受让杭州热锋网络科技有限公司51%的股权。
工商资料显示，杭州热锋网络科技有限公司（以下简称热锋网络）成立于2013年10月29日，注册资本300万元人民币，法定代表人臧剑飞。投资方为两个有限合伙企业：上海奇娱网络科技合伙企业和上海非奇网络科技合伙企业。两家合伙企业的背后自然人股东均是臧剑飞和另一合伙人王松。
光线传媒拟从上海奇娱和上海非奇两家合伙企业手中分别受让热锋网络25.5%的股权，合计持有热锋51%的股权，由此，热锋网络的业绩将能并入光线传媒的财务报表。
光线传媒拟付出的对价，是17646万元收购热锋网络51%的股权，由此计算，热锋网络的整体估值将达到3.46亿元。这是以该公司为基础评估出来的结果，此时距这家公司的成立日期2013年10月29日，仅过去了5个月。
5个月的时间，注册资本300万翻到了估值3.46亿，热锋网络究竟是一家怎样的公司？
光线传媒方面的公告称，热锋网络主营移动网络游戏的研发与运营，该公司自主研发有手游《我是火影》，“截至2014年2月31日，《我是火影》的累计注册玩家超过3000万，累计流水超过1亿，单月最高流水达到2800万元。”
另外据公告介绍，热锋网络第二款产品《暴走草帽团》于2014年3月上线，上线后累计流水已达210万。
从财务数据来看，热锋网络也有着较强的爆发力：2013年度营收1029.62万元，净利润380.03万元。2014年一季度营收2045.72万元，净利润1278.56万元。
手游市场的巨大潜力和营收的爆发性增长，或许使得热锋网络成立5个月估值翻100倍的神话，并非无本之末。
亏损的动画公司与百亿的“电影世界”
除了5个月翻100的手游公司，光线传媒投资的另一家动画公司，也是一个“神话”样本，连年亏损反而得到了溢价估值。
光线传媒收购的这起收购方案为：上市公司以自有资金20840万元，收购广州蓝弧文化传播有限公司（以下简称：蓝弧文化）部分股权并增资，投资完成后，光线传媒将持有蓝弧文化50.8%的股权。
公告显示：“蓝弧文化成立于2007年，是国内著名自主知识产权的高品质三维动画片、动画形象制作公司。至今为止，蓝弧文化已完成了纯原创三维动画连续剧15部，三维动画电影1部，累计产量超过35,000分钟。目前蓝弧文化拥有原创动画知识产权共多个，其中，‘果宝特攻’和‘快乐酷宝’两个核心知识产权在各电视台收视率、视频网站点击量均排在国内前5。”
但是，蓝弧文化2013年营业利润为负的156.3万元，净利润为负的38.58万元；2014年营业利润为270.78万元，净利润为负的245.05万元。
尽管蓝弧文化的大股东王巍导演及其作品在动画业界都有着较高的评价，但从财务报表上来看，蓝弧文化似乎陷入了叫好不叫座的境地。在此情况下，光线传媒仍对这家公司给出了3.6亿元人民币的估值，较净资产增值率达到581.71%。就此，公告也承认这笔投资有着业绩承诺可能无法实现的风险、市场风险、盗版风险等等。
这家连续亏损的动画公司，被光线传媒收购后，能否带来业绩扭转和提升光线传媒的整体资产质量，目前尚未可知。
此外，以近期在海口开街的“观澜湖·华谊·冯小刚电影公社”为标志，竞争对手华谊兄弟开始在“实景娱乐”方面四处出击。光线传媒也不甘落后，本次抛出了与上海闵行区政府合作打造“中国电影世界”的项目方案。
公告称，该项目中拟建设包括少林文化体验中心、武侠世界、魔幻世界、童话世界、影视摄制基地、文化企业办公区及配套商业等项目。占地面积约1200 亩，总投资预计人民币100 亿元，光线传媒将在该项目建成后，在该项目内拍摄不少于100 部（集）的影视剧。
急进背后：2月有31天
从手游、到动画、再到“实景娱乐”，与华谊兄弟一样，光线传媒正在奋勇抢占传媒娱乐市场。但是，激进的背后，真相未必如蓝图般那么美好。
以估值最为爆炸的手游为例，尽管不少手游产品都进入了月流水千万的大军，但这个看似赚钱的市场，实则具有多重瓶颈。
以热锋网络旗下成功手游《我是火影》为例，光线传媒的公告称：“累计流水超过1亿，单月最高流水达到2800万元。”但是热锋网络2014年一季度营收2045.72万元，净利润1278.56万元，也就是平均月营收约681万。
受营销和与渠道分账的影响，在华丽的流水数字下，《我是火影》的营收数字并不好看。
热锋网络更重要的一点隐患是，该公司目前推出的两款手游《我是火影》和《暴走草帽团》，分别取材自日本动漫作品《火影忍者》及《海贼王》，而据游戏业界人士评析，热锋网络的上述作品，并未获得原作的授权。由此将产生多大的版权追责风险，目前不得而知。
此外，光线传媒公告的热锋网络数字，到底有多少真实性，也是极为令人怀疑的事。
以6月16日的《北京光线传媒股份有限公司关于变更募集资金项目用于投资热锋网络的可行性研究报告》为例，该公告第4页介绍游戏流水时竟表示：今年的2月有31天！
以上日期错误是否会带来数据统计错误？目前无法得知。这也许仅仅只是报告撰写人员的手误。但是，类似的粗制滥造之处，在光线传媒的6月16日的几份公告中，比比皆是。
如同一天公告的《北京光线传媒股份有限公司使用自有资金对外投资公告》中，在公告的开始部分，即公然把投资对象“蓝弧文化”写成了“蓝狐文化”。无论是“2月31日”、还是“蓝狐文化”，以上低级问题，反映的都是光线传媒上述投资方案推出的仓促性。
而在光线传媒的停牌期间，受创业板整体颓势影响，尽管华谊兄弟有收购手游公司银汉科技的题材拉动，区间跌幅也一度达到20%左右。
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