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“美国一季度GDP遭大幅下修，主要还是极端天气对经济增长拖累，是临时性的影响”，资深黄金外汇分析师叶巍认为，“虽然耶伦把最近通胀数据高企称为"噪音"，但目前5月核心PCE年率升至1.8%是一个比较棘手的问题。一季度数据如此差，及通胀率保持目前的增速的情况下，美国经济全年看走入滞涨的风险在不断加大中。”
美国商务部周三公布，2014年一季度美国GDP终值为年化环比下降2.9%，一季度的二次估值为年化环比下降1%，2013年四季度为年化环比上升2.6%。一季度的GDP增长为过去五年来最差表现。此外，美国周四公布的5月个人消费支出（PCE）物价指数年率增长1.8%，增幅升至2012年10月以来新高。
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美国两大投行高盛和巴克莱逆势上调二季度GDP预期至4%，对未来经济发出积极的信号。巴克莱分析指出，近期的经济指标显示美国经济已经扭转第一季的疲弱态势，PCE通胀指标呈现升势或将促使美联储不久承认在明年6月首次加息的必要性。
从黄金走势也可以看到，叶巍指出有大量资金再豪赌未来3-6个月，通胀率加速上扬的可能性。而美联储对于加息问题会慎之又慎，当然目前在货币委员会中的鹰派选手也在不断增加中，提前加息的可能性还是在不断增加中。
对于未来美联储提前加息，叶巍认为对于中线的黄金走势影响有限。走势上还是关注在具体价位会比较有实际的操作意义，上档在1400-1410美元区域的阻力还是比较强的。
【中国实物金需求将回归正常值】
中国国家审计署日前在其官网公布审计结果，在中国工商银行在内8家银行和3家金融机构内发现944亿元（约合15.2亿美元）的伪造黄金交易贷款，交易可追溯至2012年。25家黄金加工企业通过离岸之间的利率差及人民币走高，从贷款中获取9个亿的利润，但审计署并未披露曾参与贷款的相关人员、如何构成以及怎样造成的“不当”。
今年4月中国诸如铜、铁矿石等商品融资类事件首次进入人们的视野，但当时金价并未出现较大波动。当时世界黄金协会（WGC）公布的4月报告曾警告，在2013年中国进口的黄金中，大约有1000吨黄金可能被用来作为企业用以获得融资的贷款抵押品。
中国官方首度揭露黄金融资丑闻后，昨日亚洲时段国际金价曾跌至1306美元，但随后又再度反弹。
“去年中国的黄金需求猛增了32%，至创纪录的1066吨是有一定水分的。”国都期货分析师李健称，“融资业务规模的下降会造成今年统计的黄金需求数据低于去年，但我认为对于国内黄金的实际消费影响不大。”
“上海黄金交易所的领导在去年年末已经察觉了此类做法，”长江期货贵金属分析师王琎青回忆称，于是商业银行今年以来已经开始压缩黄金租赁业务，也加强了黄金租赁业务的审查。中国黄金需求上半年与去年相比已经下滑了不少，用黄金作为融资工具的水分已经挤出。
李健预计，中国消费者黄金平均持有量仍比较低，珠宝中长期的消费仍比较稳定，但投资需求受价格低迷会有一定程度的下降。
“这种事件对中国投资者实物黄金的热情还谈不上打压，”王琎青承认，其实2013年实物黄金需求的增长过于快速，黄金融资租赁业务是起到了不小的作用，这样一来中国实物黄金投资将恢复到正常水平。
发稿：金柳清/张金栋/何巨骉 审校：李书成
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