> 金融观察 > 金融动态
宏观 | 金融 | 公司 | 产业 | 财经人物

山东省地方债利率远低国债,非市场化因素仍占主导

来源:大智慧阿思达克通讯社
  大智慧阿思达克通讯社7月11日讯,广东省首例自发自还地方债利率比肩国债已让市场汗颜,今日招标的山东省地方债中标结果竟远低于同期限国债约20BP,业内人士甚至“建言”财政部让山东省代发国债,以降低融资成本,不禁让人大跌眼镜。

  交易员表示,地方债自主招标, 非市场化因素仍占主导,中标结果“爆冷”为“情理之中”,但比国债还要低的中标利率,让以市场化为导向的评级制度基本形同虚设。

  业内人士稍早透露,山东省周五招标发行的5、7和10年期地方政府债券中标利率分别为3.75%、3.88%和3.93%,均低于同期限二级市场国债收益率约20BP,同时低于上期广东省地方债,三期债投标倍数分别为2.49倍、2.40倍和2.32倍。

  中债收益率曲线显示,截至7月10日,5、7、10年期固定利率国债到期收益率分别为3.9529%、4.0918%和4.1298%。

  6月23日,广东省完成首例自发自还地方债招标,当时发行的5、7和10年期地方政府债券中标利率分别为3.84%、3.97%和4.05%,与二级市场国债收益率基本持平。

  “这个太牛了,(中标利率)比国债还低,很给政府面子呀。”华北一券商交易员说,“肯定为了搞好关系吧,山东经济实力算是比较强的,政府手里资源多。而且承销团基本都是银行,就当拿财政存款换就好了。”

  数据显示,2013年山东省实现地区生产总值5.47万亿元,占国内生产总值的9.61%。人均地区生产总值位居全国第10位,是人均国内生产总值的1.35倍。

  然而,如此低的中标利率,让人不禁唏嘘,标榜以市场化为原则的评级制度将立于何地。

  上海一银行交易员表示, 虽然地方债自发自还引入了评级机制,但是从已发的两期地方债来看,评级机制基本形同虚设。“虽然广东、山东经济实力比较强,有地方财政担保,参考国债定价有一定合理性,但与国家信用相比,总归不在一个水平上,定位比国债还要低,显然不符合评级机制所追求的市场化原则。”

  根据上海新世纪资信评估投服务有限公司出具的报告,本期山东省自主招标债券信用评级为AAA。值得一提的事,上海新世纪给予广东省的信用等级评也是AAA,均为最高级别。

  根据财政部最新发布的《关于2014年地方政府债券自发自还试点信用评级工作的指导意见》,试点地区地方债信用评级等级划分为三等九级,符号表示为:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。按照上述指导意见,AAA的含义是:“偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低”。

  此外,对于承销团基本都是银行入围,也引来业内非议。“入围主承销商里为何只有银行木有券商?方便银行表忠心吗?按理说自主发债无中央隐性担保,收益应该高才是。”业内人士质疑道。

  根据发行公告,本次山东省地方债主承销商分别建设银行农业银行交通银行、广发银行、工商银行中国银行北京银行

  然而,不管质疑指向何处,其中的最大的症结还是“非市场化因素”,这是自地方债自主招标开始便同步诞生的“顽疾”。而目前为止,评级机制这把“手术刀”显然还没有发挥出它应有的功效。

  发稿:任海霞/古美仪 审校:周晓峰/王兴
点击进入【股友会】参与讨论
business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 http://www.gw.com.cn/news/news/2014/0711/200000360929.shtml report 3064 大智慧阿思达克通讯社7月11日讯,广东省首例自发自还地方债利率比肩国债已让市场汗颜,今日招标的山东省地方债中标结果竟远低于同期限国债约20BP,业内人士甚至“建
(责任编辑:Newshoo)

我要发布

  • 热点视频
  • 影视剧
  • 综艺
  • 原创
锦绣缘

同步热播-锦绣缘

主演:黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
神雕侠侣

大结局-神雕侠侣

主演:陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
封神英雄榜

同步热播-封神英雄榜

主演:陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓

六颗子弹

主演:尚格·云顿/乔·弗拉尼甘/Bianca Bree
龙虎少年队2

龙虎少年队2

主演:艾斯·库珀/ 查宁·塔图姆/ 乔纳·希尔

《奔跑吧兄弟》

baby14岁写真曝光

《我看你有戏》

李冰冰向成龙撒娇争宠

《明星同乐会》

李湘遭闺蜜曝光旧爱

《非你莫属》

美女模特教老板走秀

《一站到底》

曝搬砖男神奇葩择偶观

搜狐视频娱乐播报

柳岩被迫成赚钱工具

大鹏嘚吧嘚

大屁小P虐心恋

匆匆那年第16集

匆匆那年大结局

隐秘而伟大第二季

乔杉遭粉丝骚扰

The Kelly Show

男闺蜜的尴尬初夜

我来说两句排行榜

客服热线:86-10-58511234

客服邮箱:kf@vip.sohu.com