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广发:央企改革试点 这些股需关注(股)

来源:搜狐财经

  (广发证券

    事件:国资委今天下午召开新闻发布会,宣布在央企层面启动“四项改革”试点:一是在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有资本投资公司试点。二是在中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展发展混合所有制经济试点。三是

在新兴际华集团有限公司、中国节能环保集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点。四是在国资委管理主要负责人的中央企业中选择2到3家开展派驻纪检组试点。

  点评:

  l 主题重点:中国医药系与中国建材系是本次央企改革的最大看点

  我们认为,混合所有制改革最受市场关注,改革的内涵与想象空间也最大,其次是董事会改革,这也涉及到管理层选聘与激励等一系列具体而重要的公司治理问题,而最后是国有资本投资公司试点改革,该项改革体现了三中全会倡导的以管资本为主的国资监管体制的改革方向。

  因此,改革预期提升最显著的是同时成为混合所有制和董事会改革双项试点中国医药系与中国建材系公司,这其次是新兴际华系与中国节能系公司,最后是国投系和中粮系公司。

  从中国建材领导公开表态可以推断,本次混合所有制改革,不是在中国建材集团层面,而是在中国建材旗下公司层面进行,包括优化股权结构,引入财务投资,发展股东型管理层持股等,同时在集团层面实施董事会改革。我们认为这也将在中国医药系等其他试点央企中得到体现。

  l 主题标的:央企改革试点“七匹狼”组合

  我们据此进一步对试点央企旗下上市公司做了一个梳理,综合行业属性、公司看点,改善空间与市值大小等因素筛选出了七家A股上市公司,建议您重点关注:方兴科技启源装备瑞泰科技洛阳玻璃(停牌中)、烟台万润现代制药、际华集团。另外,港股公司中国地能、中国中药等也值得关注。

  l 主题节奏:试点央企之后,各地方国企股接棒

  央企改革试点推出也将提振市场对国企改革主题的认可度。我们认为既然经过多轮讨论,首批央企改革试点已定,短期不会立即扩大范围,因此央企改革主题投资将集中在试点央企相关上市公司中。而下半年市场可以期待的催化剂是各地方国企改革的推进,因此行情的节奏将是地方国企改革股接力试点央企改革股。我们的选股策略依然是改革推进力度大的重点区域,有较好发展前景的行业,有核心看点与改善潜力的公司,以及市值不宜过大等。我们建议您关注广东国企粤水电星湖科技佛塑科技风华高科,上海国企飞乐音响锦江股份,安徽国企古井贡酒安徽合力,山东国企山东药玻,江苏国企恒顺醋业,天津国企中新药业等。我们还将持续发布国企改革主题策略系列报告,敬请关注。

 

广发策略 陈果 张宇生

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