两路资金活水或驰援A股 涨停敢死队重出江湖

　　指数趴在原地，个股风生水起。今年以来市场依然延续结构性行情特征，甚至个股的表现比去年更为“暴力”。不少股票以连续涨停的陡峭形态节节攀升，这或许正是涨停“敢死队”以浩荡之势重出江湖扬起的漫天黄沙。而在缺乏增量资金进场、以存量资金博 弈为主的市场环境中

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• 成飞集成

　　从今年以来的个股表现来看，市场并非想象中那么悲观。上证指数累计跌幅2.9%，大盘整体表现依然低迷。但上涨个股与下跌个股之比为1574:941，也反映了今年炒股不乏机会。其中赚钱效应突出的股票也有不少，40只股票翻倍与200只股票价格涨逾5成，市场的局部投资热情火热。

　　在这些牛股中，无疑以2010年的超级“妖股”成飞集成卷土重来最壮观。今年5月中旬复牌后，成飞集成两个月时间最高飙涨375%，让在此过程中勇敢追涨的投资者获得了暴利。回过头看，成飞集成启动之初连拉6个“一字涨停板”后位置还不到其走势的“半山腰”。而在这一价位，一些经验丰富的私募敢于在成飞集成“开板”之后果断杀入，获得了丰厚回报。市场的第一牛股也在无声中透露一个重要信号：追涨还是可以赚大钱的。除了“老牛股”外，新股上市后的走势几乎都是以“一字涨停板”的走势展开。早盘挂涨停单排队炒新股，甚至成为了近一段时间最为暴利的炒股方法。

　　个别牛股与新股炒作的赚钱效应点燃了市场的追涨停热情，这无疑成为涨停“敢死队”出山的最佳时机。于是，当市场有新的概念出现、个股有新的利好，甚至是重组股复牌公布不痛不痒的消息，也都可能成为“敢死队”出手的标的。除了那些新兴产业的个股，一些沉寂已久的传统行业股票，也由于盘下好操作，一时之间的暴涨让市场浮想联翩。这些几乎都是以涨停板的形式连续上攻的股票，更是让踏空行情特别是苦守蓝筹股的投资者看得心急火燎。

　　但多数投资者在追涨停的游戏中，往往只能获得个股短期飙涨的快感，却很难兑现账面看似丰厚的浮盈。业内人士表示，涨停“敢死队”的盈利模式多数是：在短期控制大量筹码后，借助各种利好激发市场热情，以便以少量资金推动上市公司股价连续涨停。在股价到达预定目标后出货兑现交易利润。出货无疑是至关重要的环节，这意味着谁来为股价连续涨停埋单。“敢死队”在出货之时也要在图形上构建个股还能上涨的假象，股价往往会出现大涨大跌，让止损出局和捂盘惜售的投资者心理都不好受。

　　一旦股价涨幅大幅偏离个股内在价值，追涨停就成为了“击鼓传花”的游戏。当拉升的主力涨停“敢死队”完成了出货，或是市场利空袭来、资金面出现紧张，“击鼓传花”的游戏就会随着接棒“小伙伴”缺席而结束，高位买下筹码的投资者被深套。即使是成飞集成这样难得一遇的“大牛股”，2010年在高位买下的投资者也要被套两年，承受近70%的股价回调，才能等待今年的大幅拉升。

　　目前已有多只出现连续涨停的个股，在股价创新高后都出现了大幅回调。就连“一字涨停板”上攻的股票，也出现了开板之后便大幅下跌的情况。大盘股短期股价虽然没有较强表现，但估值处于历史低位成为了增量资金进场的首选，而连续涨停的小盘股不可能成为长线资金入市的选择。对于A股而言，涨停“敢死队”重出江湖让市场变得更加热闹活跃，但对于投资而言，追涨仅仅是一种交易手段，而并非是可靠的投资方法。（中证报）

　　增量资金始终是左右A股局面的关键因素。2012年底，海外资金入市曾引发了一波急促的银行股行情。近期，无论是港元汇率的异动，还是RQFII-ETF基金出现大规模净申购，都表明海外资金有望再次潜入A股。

　　同时，狂飙突进的信托业受到兑付危机等负面因素打压，集合信托产品成立数量与规模增速放缓。分析人士指出，部分资金开始从信托产品流出转投股市，未来信托产品风险可能进一步加大。在资金利率逐步下行的预期下，增量资金有望加速进入A股。