业绩或趋改善+沪港通 白酒股反弹行情有望持续

　　“大盘开始反转，现在可以大胆买入一些主板的蓝筹股。”7月24日，一位市场人士告诉第一财经日报《财商》（微信：caishang02）。

　　这一天，上证指数上涨了1.28%，实现三连阳。而近几个交易日以来，沉寂了一段时间的白酒股也纷纷出现了量价齐升的行情。

　　分析人

相关公司股票走势

• 贵州茅台
• 洋河股份
• 金种子酒
• 国金证券
• 酒鬼酒

　　行业基本面改善存争议

　　白酒股的大涨始于7月14日，当天，包括贵州茅台（600519.SH）、洋河股份（002304.SZ）、金种子酒（600199.SH）等在内的公司股价纷纷出现了大涨，且突破了多条均线。

　　知名私募人士林园近日表示，主要白酒股在经历了近两年大跌后，整体估值便宜，相对其他投资品种而言，安全边际高。

　　从基本面来看，白酒行业将告别终端动销不佳的二季度，迎来三季度消费旺季。行业人士指出，行业当前库存已经普遍处于低点，而经销商旺季备货则有望推动白酒终端动销改善。

　　“经过经销商一年以来的清库存，目前主要白酒库存已处于历史低点，这一方面反映经销商对后市较为谨慎，再者反映名酒降价之后在民间消费有较大群众基础。同时，与此前政务消费很大程度上熨平季节性波动不同，民间消费的发力也使得白酒销售将表现出极强的季节性，平常消费较少但遇到节假日将大幅提升购买量，即将到来的中秋节将会呈现出这种特征。”国金证券分析师陈钢表示。

　　他认为，即使二季报仍未好转，但由于民间消费开始发力，业绩改善成为必然，结合白酒行业基本面以及估值，可以判断白酒股底部已经确立。

　　也有不少机构认为，酒企上半年的业绩预期并不乐观，行业下行趋势依旧明显，这种情况在短期内不会改变。

　　沪港通临近效应“功不可没”

　　随着沪港通正式启动的临近，市场开始进入沪港通主题炒作周期，相关板块迎来估值修复行情。除了白酒板块之外，包括银行、中药板块也出现较大幅度的关注。

　　和A-H相关板块由于价差受到市场青睐的原因不同，白酒板块被看好，主要在于其在港股市场上的稀缺性。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，一些只有A股才有的品种，可能会引发港股投资者的兴趣，比较有代表性的是白酒。

　　记者了解到，白酒板块可谓是A 股特有品种，港股中主要有两家白酒类公司，分别为金六福投资（00472.HK）与银基集团(0886.HK)。而这两家公司主要从事酒类的营销，与A股白酒公司有一定区别。

　　但Wind统计数据显示，在14家白酒公司中，一共有9家公司公布了上半年业绩预告，均处于下降通道之中。其中，酒鬼酒（000799.SZ）的业绩下降幅度最大，预计净利润下降227%~260%。其次，金种子酒（600199.SH）预计业绩下降70%~90%，沱牌舍得（600792.SH）预计下降60%~90%，山西汾酒(600809.SH)预计下降60%~70%。刚刚上市的今世缘（600369.SH）则预计上半年业绩下降6%~10%。

　　贵州茅台和青青稞酒(002646.SZ)可能是白酒板块中业绩最好的。兴业证券预计，这两家公司的业绩下降幅度分别为0~5%和-10%~0%。

　　申银万国认为，今年三季度白酒板块与以往年份的区别在于两方面，一方面是沪港通提升板块估值，沪港通实施后白酒板块有望成为外来资金重点配置的板块，并将首选行业龙头贵州茅台，贵州茅台估值的提升有望带动白酒整体估值提升；另一方面则是下半年白酒业绩增速将回升。

　　该券商认为，这两点因素是2014年区别于其他年份的关键点，有望强化本轮反弹。标的方面，除仍需坚守龙头外，考虑到二线白酒调整幅度更深，本轮反弹更看好二线白酒反弹力度，关注基本面改善的二线酒企。重点推荐“贵州茅台、古井贡酒、洋河股份”组合。