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特约记者 王晓 武汉报道
0.01元/股！
这是新三板挂牌公司光宝联合（430165）最近一次交易中的价格，也是股转系统交易迄今出现的最低价。
无独有偶，超低价成交的情况并非孤例。天大清源（430103）和琼中农信（430753）出现了类似的超低成交价，成交价明显低于其每股净资产。
相对于其他股票多在每股几十元至一元的价格，这些异常价格背后有着怎样的逻辑，股转系统对待价格异常波动的态度又是如何？21世纪经济报道记者对此进行了探询。
蹊跷的超低成交价
根据相关行情交易软件显示，2014年7月15日，光宝联合出现首笔协议成交。卖方为股东刘涛，买方是深圳中城建投资产管理有限公司（以下简称“中城资管”），双方以2.00元/股成交1000股。7月16日，双方又以0.99元/股成交1000股。
双方的成交在7月18日开始戏剧性的变化。
买方和卖方并未改变，股转系统交易明细显示，双方以0.5元/股、0.4元/股、0.3元/股、0.2元/股、0.1元/股的价格分别成交1万股。
当天最后一笔交易明细则显示，刘涛以0.01元/股向中城资管卖出5万股。也就说，中城资管以500元获得光宝联合5万股。中城资管终以18490元获得光宝联合102000股，获取成本价平均为0.18元/股。
光宝联合2013年年报显示，其当年净资产1114.46万元，总股本1000万股，每股净资产为1.11元。
公司2013年营业收入和净利润分别为1971.41万元、71.10万元，同比分别增长50.09%、71.26%，也就是说，光宝联合正处于平稳快速发展期，为何股东刘涛会以不到股票价值1/5的价格卖出？
21世纪经济报道记者经过梳理相关资料发现，刘涛于2006年12月起在光宝联合任职。2010年6月21日，光宝联合全体股东一致在股东大会上同意，由股东翁卿将其持有的公司40万元出资、崔博持有的30万元出资、段媛媛将其持有的30万元出资转让给刘涛，刘涛共受让100万股，占总股本的10%。公司称，刘涛是公司核心技术人员， 本次出资转让是无偿的。
在光宝联合工作期间，刘涛历任公司市场部总监、总经理、执行董事等职务。
21世纪经济报道记者注意到，刘涛2013年2月22日辞去光宝联合总经理职务，当年3月11日申请辞去董事职务。辞职后，刘涛未担任其他职务，公司相关员工也向21世纪经济报道记者证实。
2014年6月25日，由刘涛持有的共计100万股解除限售，随后不到一个月便发生上述蹊跷的交易。
21世纪经济报道记者查询深圳工商局公司资料发现，上述交易中的中城资管成立于2013年7月10日，认缴注册资本1000万元，但实收资本总额为0。网络上查询不到任何关于该公司的经营信息。
缘起对赌协议？
“尽管这种情况匪夷所思，但整体来说并不违规。”有券商人士解释称。
根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第三章第二十九条规定，股票转让的计价单位为“每股价格”。股票转让的转让申报价格最小变动单位为0.01元人民币。
按照股转系统的交易规定，双方协议交易。只要双方协商后达成一致，即可向股转系统提出申请，然后协议成交。
“不违规，但扰乱了正常的交易秩序。”多位券商相关负责人对21世纪经济报道记者表示。“应当对相关交易情况进行说明。”有相关人士甚至质疑是否涉及利益输送。
股转系统相关人士表示，股转系统尊重双方股东真实意愿的表达，因此，只要未违反股转系统相关规定，即可协议成交。
21世纪经济报道记者从股转系统交易监察部了解到，股转系统会对交易价格进行实时监控，对有异动的价格进行询问，性质恶劣的会被股转系统约谈；此外，规定成交价格较前收盘价变动幅度超过50%的，股转系统将于次一转让日进行公告。
接近股转系统人士对21世纪经济报道记者透露，光宝联合的超低价成交是因为对赌协议。
该人士称，刘涛很可能与公司相关人士签订过业绩对赌协议。根据这种协议的普遍情况来看，刘涛很可能是没有完成相关业绩承诺，因此其取得的股份要无偿地以零对价归还相关人士。
但是，在股转系统内不能直接划转，因此通过协议转让的方式进行，价格由双方协定，以致出现0.01元/股的超低价。
不过，此交易被股转系统发现，由于对正常的交易秩序有干扰，因此，采取了干预措施。目前，相关股份还未完全交割成功。
事实上，此后一周至今，光宝联合没有相应成交。
对于公司方面是否和刘涛签署过对赌协议，对赌协议的具体内容是什么，以及是否收到过股转系统的相关问询等情况，21世纪经济报道记者向光宝联合董秘段媛媛进行求证。其表示，相关信息不能告知记者，只接受相关监管部门的问询。
以信息披露为中心
不过，股转系统人士告诉21世纪经济报道记者，已经对光宝联合进行了问询，暂未发现其交易涉及违规等情况，对于交易双方背景及是否有关联等更深层次的情况还在监察过程中。
其实，超低价格成交光宝联合并不是孤例。
6月27日，琼中农信股东牛荣湘以0.05元/股卖给李云39600股；7月17日，天大清源股东北京盛鼎元科技有限公司以0.01元/股分别向上海冠英清甲投资管理合伙企业、上海冠英清乙投资管理合伙企业成交92000股、61000股。
此外，九鼎投资（430719）在6月份也出现950元/股至1元/股的“过山车”式价格波动。
对于上述异常的交易行为，股转系统相关人士表示，协议成交本是私下行为，但变成公开信息后可能引来部分质疑。
股转系统鼓励挂牌企业进行信息公开，以信息披露为中心，只要没有违规行为就行。
九鼎投资在剧烈的股价波动后曾刊发股票交易异常波动公告，披露了相关交易方的信息释疑。
该人士还表示，未来做市商制度推出后，交易价格能更真实地反映股票价值，上述异常的交易行为将大幅减少。
此外，股转系统也在对相关的协议交易系统进行改善，上述波动不计入涨跌幅，以此解决上述交易波动剧烈等问题。（编辑 卜坚）
作者：王晓
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