伯克希尔现金储量飙高 巴菲特手持550亿美元没处花

　　据彭博社8月4日报道，截至6月底，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金超过了550亿美元。这是自巴菲特担任伯克希尔董事长和首席执行官40年以来，持有的现金首次破500亿美元大关。

　　巴菲特曾在致股东信中表示，手里要保证巨额的流动资金才能足以支付赔偿金和支出，而当前持有的现金流早已超过了他愿意持有金额的两倍多。

　　巴菲特试图为这些资金找到其他的出口。不过，要找到廉价资产并不容易，据伦敦研究公司Preqin Ltd统计，截至7月，私募公司持有的现金达到创纪录的1.16万亿美元。

　　现金储量飙高

　　伯克希尔公司由巴菲特创建于1956年，是美国一家世界著名的保险和多元化投资集团。该公司近日发布的财报显示，得益于投资收益大幅增长，第二季度净利润同比增长41%，从去年同期的45.4亿美元升至63.95亿美元，折合A类股每股盈利3889美元。

　　巴菲特多项投资回报丰厚，抛售《华盛顿邮报》套现超10亿美元，长期持有的美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）利润超9亿美元。今年伯克希尔公司A类股上涨6.4%，跑赢标普500指数两个百分点。

　　《巴伦周刊》撰文指出，受公司的利润和巨大的投资组合推动，自2013年底以来，伯克希尔的账面价值达到7500美元，增长了5.6%。鉴于其规模和近年来的平均增长率，伯克希尔不会有巨大的上涨潜力，但它可能继续在账面价值上升的主导下，保持10%的增长。伯克希尔现在的价值是3150亿美元。

　　美国著名金融资讯网站The Street报道，伯克希尔公司的主要现金储备是在金融危机以后巴菲特购买“美国货”的成果。巴菲特在2009年购买了BNSF铁路公司，这是一项他描述为“所有的筹码都押在美国经济的未来”的交易。金融危机以来，伯克希尔公司削减了特殊化学品生产商路博润（Lubrizol）、电力与天然气供应商内华达能源公司（NV Energy）的大笔交易以及亨氏公司的少数股权，而花费数十亿美元在公司经营子公司的“补强”型收购上。

　　The street数据显示，伯克希尔在铁路、公用事业、能源部门的收入上升至98.4亿美元，第二季度较去年同期水平增长超过17%。保险收入增长了11%，达到381亿美元。总的来说，伯克希尔在铁路、能源和工业企业中的表现势头强劲。

　　寻找廉价资产

　　坐拥巨额的现金，巴菲特接下来的投资方向成为众人关注的焦点。持有过多现金，也意味着错失股市的上涨机会。过去几年，投资给伯克希尔带来巨大的盈利，以每月10亿美元的增量迅速填充巴菲特的金库。然而，这给他带来了更大的挑战：寻找更大的投资。

　　其中一些资金会回到伯克希尔资本密集的业务中。在过去的15年里，巴菲特购买了电力公司、天然气管道公司和铁路公司。这些投资通常需要数十亿美元的支出来维持和升级设备。

　　今年6月，巴菲特表示，准备将其在可再生能源项目上的投资翻倍。过去10年间，巴菲特在可再生能源上支出约150亿美元。

　　The Street注意到，公用事业是巴菲特和查理·芒格（伯克希尔董事会副主席）选择投资标的的一个焦点。迪尔公司、美国家庭人寿保险公司、康明斯公司和都福集团也都是伯克希尔的目标。

　　路透社的消息称，伯克希尔旗下路博润在美东部时间8月4日收购医疗器械公司Vesta。Vesta主营基因检测与医疗器械业务。过去两年中，伯克希尔一直在增持美国肾透析服务商达维塔的股票。据彭博数据，目前伯克希尔持有达维塔的流通股比例高达18%。

　　彭博社报道，伯克希尔已砸下150亿美元在加州兴建全球最大的太阳能电厂，预计于2015年完工。巴菲特表示，如果有美国政府的租税补贴，不排除未来再加码150亿美元于类似的投资案上。

　　彭博社援引乔治·华盛顿大学教授劳伦斯·康宁汉姆的评论表示，巴菲特一直带领伯克希尔走向未来。最近的投资活动意味着该公司正在逐步加强对新项目的关注。

　　美股基本见顶

　　巴菲特手中现金增多或许也与美股市场持续走高相关。按照巴菲特的投资哲学，此时他可能要回归冷静。

　　路透社报道，美国股市8月4日收涨，伯克希尔的收益大涨以及多数板块的涨势带动市场尾盘攀升，帮助标普500指数在前一周取得2012年以来最大周度跌幅后反弹。不过，8月5日，因对乌克兰东部军事行动可能升级的忧虑加剧，美国股市收低。

　　根据7月的美银美林基金经理调查显示，基金经理们的全球股票配置权重已经达到61%，进入超配状态，创下历史次高。上一次达到这种极端状态还是在2011年2月欧元区危机伊始时。现在市场又刚好处在历史中弱势季节，加之美联储即将结束QE，市场显得颇为脆弱。

　　根据美国个人投资者协会（AAII）的资产配置调查，散户的现金持有比例由6月的19.2%降至7月的17.1%，更少的现金往往意味着股市越来越接近顶部。

　　美国财经网站Macket Watch指出，在过去45年中，当“三项预警迹象”同时出现时，美股跌幅将超过20%。三迹象为：超高水平的牛市气氛；基于市盈率等指标，股价严重高估；不同市场领域表现极度背离。目前，美股“三项预警迹象”已集体显现，市盈率指标也到达百余年来第三高点，就连美联储前主席格林斯潘也提醒投资者美股将大幅回调。