机构：7月商业银行风险偏好向下调整，反弹第三阶段关注国资改革

　　大智慧阿思达克通讯社8月14日讯，国泰君安证券最新发布的策略报告显示，7月信贷货币数据明显大幅低于预期，商业银行风险偏好向下大幅调整。这意味着中长期无风险利率下降正在成为定局，A股反弹的第三阶段中，国资国企改革可以作为重要题材。

　　国泰君安证券表示，短 期看，7月宏观数据正在终结市场“向刺激要红利”的反弹第二阶段，标志着进入“向改革要红利”的第三阶段。第三阶段反弹中，加大对于改革红利集中的国企改革、国家能源战略两个主题的关注和配置。

　　国泰君安宏观团队认为，此轮经济回升是政策刺激下的反弹，而非市场主导下的复苏。改革将进入提速期，经济有望深蹲起跳。

　　国泰君安证券表示，4月份反弹以来，A股先后经历“低估值、高分红行情”阶段、“向刺激要红利”阶段，伴随7月份宏观金融数据的发布正式进入“向改革要红利”阶段。7月份新增信贷数据了结了刺激稳增长的预期，确认了改革优于增长，市场强化了向改革要红利的认知。

　　大智慧通讯社（微信：DZH_news）统计，A股地产板块中，国资国企改革概念股主要集中在北京、上海、广州三地。粗略统计，相关概念股包括首开股份（600376.SH）、金隅股份（601992.SH）、陆家嘴（600663.SH）、外高桥（600648.SH）、中华企业（600675.SH）、市北高新（600604.SH）、上实发展（600748.SH）、浦东金桥（600639.SH）、金丰投资（600606.SH）、海博股份（600708.SH）、城投控股（600649.SH）、格力地产（600185.SH）等。

　　发稿：林李涛/何巨骉 审校：肖云祥

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