美豆下跌“蝴蝶效应”，需求“击垮”菜粕防线

　　大智慧阿思达克通讯社9月4日讯，美国天气良好且优良率较高，大豆丰产预期较好，隔夜美豆延续弱势。美豆跌跌不休，国内粕类难独善其身。随着天气的转凉，菜粕需求严重受创。受此影响，菜粕主力大幅下跌，创自2013年8月7日以来新低。分析认为，菜粕基本面现在非常弱，豆 粕下跌加强菜粕弱势。短期内，菜粕将维持弱势走势，能否反弹仍看豆粕。

　　弘业期货分析师蒋倩倩接受大智慧通讯社采访时表示，现在菜粕现货可交割货数量较大，而接货的多头较少，整个市场的压力较大。今年豆粕、菜粕价差偏低，大量饲料企业改变配方，菜粕需求受损。此外，隔夜美豆的大幅下跌，也加剧了菜粕的弱势。

　　美根据农业部的生长报告，截至8月31号当周美豆生长优良率72%，高于上周70%，去年同期54%。目前美豆产区天气依旧良好，预计美豆产量将创纪录。美豆丰产预期较强，豆类集体走低。受美豆影响，ICE菜籽昨日收低，国内菜粕低开低走。

　　就国内而言，从今年年初开始，豆菜粕的期现价差就持续处于低位，大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例，菜粕市场需求减弱。虽然现在菜粕现货价格下跌幅度较大，最低已达2600元/吨左右，但现货成交依然维持较为疲弱的态势。随着天气转凉及频繁降雨，水产养殖严重受影响，水产菜粕饲料刚需下降，现货价格或将进一步下降。根据统计数据，湖北地区菜籽收购价格在5000-5100元/吨之间，维持稳定，收购量不大。湖北地区菜粕行情偏弱，出厂价格在2730-2780元/吨之间，与前一周持平。

　　中信建投期货分析师夏旗向大智慧通讯社表示，在8、9月份 一般是菜粕的 消费旺季，而目前饲料企业包括水产养殖，都在用豆粕替代菜粕消费，美豆丰产打压豆类市场，豆粕难以企稳，菜粕更难言好转。

　　对于后市，夏旗指出，短期内，菜粕仍将维持弱势。然而，菜粕后期能否反弹依然要看豆粕走势，如果美豆止跌企稳，菜粕仍有反弹可能。

　　截至周四14:45分，菜粕1501主力合约报2226元/吨，下跌3.38%，盘中最低触及2224元/吨。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：姜磊

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