本报记者 张洁
“拿到公募基金牌照后，我们的指导思想就是要实行差异化竞争，与传统公募业有所区别。”深创投总裁孙东升在2014创世纪投资年会间隙，接受记者采访时表示，PE设立公募基金有着先天优势，如在一级市场的投资“眼光”将会在二级市场上获得积极反映。但孙东升也在心理上做好预亏准备，“公募业务要达到一定规模，或仍需要忍耐一定年限的亏损。”
今年来，PE大佬纷纷抢滩公募基金市场，深创投、九鼎投资率先领取公募牌照，并开始招兵买马，风生水起地打理起新业务。基金业内人士对此表示，PE涉足公募业务，充分显示其对公募基金市场的看好。同时，拓展公墓业务也可弥补PE资产业务单薄的劣势，完善大资管模式。
分析人士进一步指出，由于基金牌照门槛放低，机构设立公募基金愈加容易。公募基金业将在更加激烈的竞争中优胜劣汰，达到良性的业态环境，而PE系的加入对公募基金业也是一种“注入活水”的改善和提升过程。
介入公募优势显现
PE界此前鲜有人尝试涉足公募业务，对于第一个吃螃蟹的深创投来说，就是要在公募业中实行差异化竞争。
“所谓差异化，就是利用在一级市场沉淀的创投眼光、经验、团队管理，去挖掘项目，做好二级市场的投资。”孙东升告诉记者，简单来讲，就是以创投眼光做投资，以私募机制做公募。
从目前效果看，2013年二级市场的十大牛股里有3只是深创投投资的股票，分别名列第一名、第三名和第七名。对此孙东升也颇为自豪，他认为从投资眼光来看，其做一级市场的眼光，在二级市场也得到了充分体现。
此外，由于近两年IPO关闸，深创投在思考盈利的同时，在策略也上做了一些调整。2013年上半年在二级市场做了5只股票的定向增发，今年股份解禁后实现了约90%的平均收益率。
对于PE加入公募大军，九鼎投资有关负责人也认为，九鼎进入公募业务领域，其优势在于扎实的行业研究基础，符合市场竞争力的激励机制，以及公司治理结构的有效性。
不过，这当中挑战与机遇并存，不仅要适应监管规则的不同，还要应对风控体系和标准的不同，同时要面对销售模式改变、后台运营保障平台标准不同等带来的挑战。
PE大资管模式启动
为更好地给企业提供服务，深创投积极向上下游延伸。孙东升说：“二级市场公募基金是创投下游，未来如果深创投设立公募基金，可能在投资上市公司的股价支撑、战略上的判断、资本运作等方面都会有二级市场的手段，这也是从服务的角度来考虑的。”
此前，中国证券报记者从接近九鼎投资的人士处了解到，九鼎投资将以旗下子公司昆吾九鼎PE业务为核心，不断助推公司扩张大资管版图，从单一的PE业务向大资管模式转型，公司日前披露的公募牌照申请是其扩张的第一步。
由于国内私募股权的主要退出渠道IPO从2012年8月至2013年12月暂停，基金投资预期退出期限延长，加之股权投资管理行业的投资业处于不断探索投资模式阶段，私募股权行业发展相对低迷。低迷的市场环境导致公司的基金募集、投资、退出等均在一定程度上受阻，经营状况也相对低迷。
“大资管背景下，PE设立公募基金，不仅可以赢取更多受众，打造品牌，同时还可以为资产管理而设立基金子公司。”天相投顾基金分析人士表示。
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