数据支撑利多有限，沪铜“弱需求”困局难解

　　大智慧阿思达克通讯社9月23日讯，汇丰今日公布的9月中国制造业PMI好于市场预期，且高于前值，对市场有一定利好。虽然国内现货铜依然维持升水，但幅度不大，需求疲弱仍是事实。分析认为，数据对铜价的影响有限，需求较弱仍是限制铜价上涨的主要因素。短期内，沪铜仍将 维持偏弱震荡。

　　金石期货分析师严博向大智慧通讯社表示，昨日铜大幅下挫是由于中国宏观经济方面的下行压力及政府并不准备进行政策调整以刺激经济。此外，国内铜库存回升，说明市场需求并不好，铜价承压。

　　周二公布的9月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，好于市场预期的50.0。就分项数据来看，就业分项指数初值降至46.9，创下五年半以来的低位。制造业产出指数51.8，与上月持平，仍为2个月的低点，投入和产出价格指数双双跌至半年低点。

　　就铜的基本面而言，国内铜现货升水较此前有所回落，当前的国内制造业情况整体疲软，下游需求并不理想。根据SMM的数据，截至9月23日，上海电解铜现货报升水60元/吨-升水200元/吨，平水铜成交均价为48680元/吨，升水铜成交均价为48780元/吨。

　　上海中期期货分析师卫来告诉大智慧通讯社，今天的汇丰PMI初值略有回升，对于近期偏空的宏观氛围注入了些许暖意，但在经历了昨日的大跌之后，单纯的一个PMI数据对铜价的利多作用较为有限，盘面的小幅抬升已经基本反映了该数据的利好。市场一方面需要后期一系列的数据来从不同方面佐证中国经济在四季度下行压力有趋缓的可能，另一方面也更希望看到政策层面有相应的措施出台。

　　对于后市，卫来指出，升水幅度处于正常区间，并未出现前期的拉升局面。从下游铜管、铜杆等企业的开工率来看，目前铜的需求依然偏弱，在大跌之后预计铜价将在47000元/吨上方暂时企稳。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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