万科9月22日公告称,拟提请发行150亿元、期限最长不超过10年的债务融资工具。此前,已有富力地产、金融街等房企公告拟发行中票融资。截至目前,几家房企拟发行债务融资工具的规模已超过300亿。
关闭四年之久的中票融资再次开闸,与近 期传闻房贷放松的逻辑一样,被认为是着眼于防止房地产开发投资进一步下滑,符合经济“稳增长”的调控基调。
万科董秘谭华杰表示,目前仅是提请股东大会审议,并获得在150亿额度范围内的一个授权,不代表万科马上要融资150亿元。
万科之前,富力地产也已申请发行中票约70亿,用于符合国家政策支持的普通商品房项目、补充流动资金等,期限3年至10年;金融街公告拟发行不超过52亿元中期票据,期限5年或以上;中南建设也宣布拟发行注册不超过36亿元中期票据,期限不超过5年。
地产业内人士普遍认为,万科此次拟实施的债务融资工具,反映了中票融资将在房地产行业有序放开。
9月19日,交易商协会以问答形式公布房企中票融资细则,与9月初债券市场专业委员会上讨论的准入标准相比,此次问答形式的发行细则更宽松,包括发行主体资质、监管专户管理,以及信息披露等方面均弱于预期,不过AA级评级的准入门槛并没有放松,而且不允许通过增信获得AA级的上市房企发债。
鉴于目前在银行间市场能够拿到AA级的上市房企数量不多,因此上市房企的中票发行规模总体有限。据一位承销人士估算,按照“上市企业、单一产品(中票),考虑到不超过净资产40%的中票额度,发行规模不会很大,大概不超过4000亿元”。
自2010年调控以来,房地产相关股权和债权融资渠道均受到限制,主要融资渠道为银行贷款,信托贷款及其他表外影子银行渠道。不过今年以来,部分上市房企先是在证监会层面被放开了再融资的限制,9月初以来,上市房企发行中票,也得以在银行间债券市场放开,显示监管层在房地产行业投资和销售下滑的背景下,在逐步放开对房地产的诸多限制。
国家统计局数据显示,房地产投资去年同比增长19.6%,今年以来增速持续下滑,截至8月份累计同比增长13.2%,预计年底将回落到10%左右。今年1-8月全国土地购置面积同比下降3.2%,新开工面积同比下降10.5%,如果持续萎缩,2015年房地产投资增速还有进一步下降的可能。
世联行研究人士表示,当前在经济找到新的增长点之前,房地产仍会充当经济增长的稳定器,限购限贷等政策的放松,有利于防止房地产开发投资增速进一步失速。房企再融资开闸也是如此,同时它也是房地产调控回归市场化的表现。
作者:张晓玲
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