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本报记者 张小蓓 上海报道
9月19日，阿里巴巴在美国成功上市，上市首日即大涨38.07%，让世界对中国的科技类公司有了全新的认识。
但旋即，9月23日，知名创投领军人物经纬创投创始管理合伙人张颖发表名为“泡沫就在那里”的公开信，对热衷在
相关公司股票走势
中概股泡沫之辩
9月24日，中概股终于迎来了大幅上涨。截至收盘，超过一半的个股出现上涨。其中涨幅最大的为麦考林，上涨幅度10.35%；其次是猎豹移动，上涨7.27%；华视传媒上涨幅度5.67%。
而此前，中概股已连续多周表现欠佳。9月以来，诸多概念股纷纷下跌，如京东跌幅15.51%、奇虎360下跌14.68%、欢聚时代下跌10.54%，聚美优品下跌19.56%。
在这一背景下，张颖发出公开信更加加剧了市场的担忧。在公开信中，张颖认为市场从“贪婪”转向“恐惧”的关键节点只在弹指之间。
与张颖的担忧不同，二级市场的分析师对于中概股的下跌显得乐观得多。
“中概股的表现与美国整体市场情况分不开的，9月份美国纳斯达克市场连续三天下挫，暴涨暴跌，中概股也开始回调。”中投顾问高级研究员任浩宁向记者表示。
事实上，中概股尤其是科技类公司此前表现并不差。截至24日，道琼斯工业指数今年以来已经上涨3.82%，最近两个月的上涨幅度为2.28%；纳斯达克指数今年上涨了9.07%，近60天的上涨幅度为3.34%；标普500今年上涨幅度为8.11%，60天的幅度也上涨了1.94%。
根据Wind数据，年初至今，中概股中已有91只股票出现上涨，上涨幅度最大的为中星微，年初至今上涨292.78%。9只个股的上涨幅度翻倍。九只个股中包括中网在线、唯品会、易车等多只科技类公司。下跌的个股是103只。和上涨个数差别不算大。
在信息技术类行业中，64只中概股票基本也是涨跌对半，33只股票出现上涨，31只出现下跌。跌幅较大的是网秦、酷6、优酷土豆、搜房网、搜狐等个股。
“中概股科技类股票不存在高估或者泡沫现象。原因是这些公司的实体营收在大陆，而又在最健全的美国资本市场上市，与美国相比，国内科技类公司还存在巨大潜力。”任浩宁向21世纪经济报道记者表示。
对于中概股未来表现，绝大多数业内人士表示乐观，并认为其将跟美国大盘走。“从技术层次看，目前美股股指仍在合理区间波动，短期的下跌只是合理的调整。而从宏观经济层面来看，美国经济复苏也将力挺美股，因此中长期依旧看好美股。”美国对冲基金交易员司徒捷表示。
“现在没有泡沫，即便有泡沫也没破灭。”莫尼塔的一位美股研究员也如此表示。
不过，招商证券看法较为谨慎。“美股本身的估值正接近历史高点；中概股因为被错杀而导致系统性低估的状况已经不存在；中概股行业内部的增长也出现分化。美联储在9-10月份的议息会议将决定未来的加息路径，对美股和中概股都将造成负面影响。”招商证券（香港）研报表示。
A股科技公司会否跟随调整？
中概股科技类公司表现是否对国内科技类表现形成联动效应？大多数受访者的答案或是没有。“我们市场与美国市场联系并不紧密，基本没有影响，除非是和某些内地公司有业务上的合作紧密。”任浩宁表示，而国内科技类表现对中概股的影响也是微乎其微。
今年以来，国内A股市场互联网公司在股价上也出现大幅上涨。21世纪经济报道记者统计，截至25日收盘，在信息技术行业中，有296家出现了上涨。42只股票的上涨幅度超过了一倍。上涨幅度最大的为旋极信息，年初至今上涨287.51%，60日内涨幅也达到了118.27%。紧随其后的为科冕木业，年初至今涨幅259.46%。
上涨股票数占比达到了93%。仅有21只个股出现下跌。下跌幅度最大的为大华股份下跌32.55%。乐视网下跌8.83%，大智慧下跌1.46%。
“科技类公司表现并不是其本身业绩突出，更多源于整个大盘在涨。实际上它们上半年的表现平平，只有五月份的时候高新技术中的国产软件被炒了一段时间。”上海一位行业分析师表示。
“国内科技类中只有国产软件概念存在泡沫现象，整体经营状况没有改善，但股价已经大幅度上涨，主要由于五六月份受微软事件影响，但接下来将会回调。”任浩宁认为。
一位美股分析师也表示，从更长远来看，大多数互联网公司还很难看到天花板。“泡沫一直会有，有旧的破裂，有新的出来。泡沫本来就是对未来的不确定的预期，正如二级市场一样，有的公司股价涨，有的跌，你不能因为自己持有的持续下跌，或者自己看中的一路狂涨，就说泡沫马上破灭了。”其认为，任何公司业务和股价必然会有起伏，因此也很难做到每个下跌前，都能清仓回避，然后又非常高明地抄底。
任浩宁表示，A股科技类公司未来将有两条主线可关注，其一，业绩表现优异或出现行业并购，在第三季度末将迎来小高峰。第二，与国企改革有关的科技类股票可提前进行埋伏。
“科技类板块今年不太可能被崛起，会面临继续调整局面，因为今年的改革重点不在高新技术产业上。”其表示。
作者：张小蓓
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