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**房企迎来中票发行窗口**
自9月4日称未来上市房企在银行间市场发行中票有望“开闸”，9月19日交易商协会以问答形式公布房企中票融资细则之后，A股房企迎来了中票发行窗口。
荣盛发展，9月27日发布公告称，拟注册和发行不超过49亿元中期票据，期限不超过5年。
中南建设，9月17日发布公告称，拟发行注册不超过36亿元（含36亿元）中期票据，期限不超过5年，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种，可分期发行。
金融街，9月16日发布公告称，董事会通过了发行不超过52亿元中期票据的议案，期限为5年或以上。
金隅股份发行中票的进度更快一些，9月25日发布公告称，近日收到中国银行间市场交易商协会决定接受公司中期票据注册。《接受注册通知书》中明确，公司本次中期票据注册金额为35亿元，注册额度自交易商协会发出《接受注册通知书》之日起2年内有效，由中国民生银行股份有限公司和南京银行股份有限公司联席主承销。
此外，万科A有发行中票预期，尚未落实。9月23日，万科A发布公告称，同意并提请股东大会授权公司在不超过150亿元的范围内发行债务融资工具，债务融资工具可一次或多次发行，且可为若干种类，债务融资工具的期限最长不超过10年，募集资金将用于公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金及（或）项目投资等用途。
**龙头房企优势明显，行业分化加大**
万科总裁郁亮在刚刚结束的媒体见面会上表示：能发中票的公司不太多，万科优势之一就是可以灵活运用各类资本市场和金融市场所给的融资机会和工具。因为万科的信用等级非常好且不缺钱，所以万科可以在最适合的时候融资，既然现在政策窗口有发中票的机会给我们，我们会利用这个机会，这150亿是组价发行，不是一次性发行，这是未来几年内分别发行。
9月4日中午，中信建投投行部广州团队负责人在电话会议中表示，这次融资放开可能会优先推动优质上市房企发行中票。流程上，一般从项目启动到拿到批文要四个月左右。而房企由于政策支持发行速度会比较快，第一批中票可能在年底或明年初就会上市。
据介绍，中期票据是在银行间市场上发行的融资工具。票据市场比较活跃，利率水平相对较低，目前评级为3A的5年期票据利率在6%-6.5%。发行中票有一些限制，如总融资规模（包含所有债券融资工具在内）不能超过公司净资产的40%。
中信建投认为，发行中票对于改善房企融资现状毋庸置疑，也是近期国务院24号文件的精神体现，但不同于市场的观点在于，首先，负债水平将促进企业分化；其次，曾经在银行间市场融资的企业具有先行优势。
9月19日，交易商协会以问答形式公布房企中票融资细则，与9月初债券市场专业委员会上讨论的准入标准相比，此次问答形式的发行细则更宽松，包括发行主体资质、监管专户管理，以及信息披露等方面均弱于预期，不过AA级评级的准入门槛并没有放松，而且不允许通过增信获得AA级的上市房企发债。鉴于目前在银行间市场能够拿到AA级的上市房企数量不多，因此上市房企的中票发行规模总体有限。
发稿：赵璐璐/曹敏慧 审校：于丽波/曾学成
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