国庆节前央行、银监会联合发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》,对首套房认定标准进行了重新界定,并重申“三成首付、利率最低0.7倍基准”。
“为了经济畅通,作为中国经济的支柱产业房地产成为稳增长的关键,随着限购的放开及银行的优惠政策,房地产去库存的速度将会加快,有利于企业保持稳定的资金流,房地产个股出现阶段性估值修复可能性较大。”广州万隆分析指出。也有券商分析师称,地产股将会提前反映该政策,尽管行业底部越来越清晰,但增长乏力,转型仍然是未来行业主旋律,预计本轮行情将有20%的空间。
光大证券研究员王剑表示,受宏观形势影响,银行目前仍处于风险释放期,不良贷款持续暴露,这使银行在企业信贷方面趋于谨慎,风险偏好下降,倾向于将信贷投向低风险领域,个人住房贷款是相对稳妥的选择。但由于此前二套房贷款限制仍然较严,使银行无法大规模开展此类业务。近期部分银行放松二套房认定标准,正是对这种信贷投放意愿的反映。但利率折扣不会太大,预计7折不可能见到。
“新政降低改善性住房需求的贷款难度,有利于房企销售,也有利于存量二手房转让。前者有利于房企资金回笼,改善财务状况;后者有利于银行的部分不良贷款抵押房的出卖,有助于不良贷款收回。因此,银行资产质量可因此改善,对银行业构成实质性利好。”王剑同时称。
中金公司最新研报观点认为,按揭新政推出后,虽不会导致银行瞬时大幅下降按揭利率,如立即到7折;但会对市场各方主体(包括银行、开发商和购房者)的预期产生影响,或加速按揭利率下降。
银行直接的房地产相关贷款(包括按揭和开发贷)占比约为20%,抵押贷款(主要是房地产抵押贷款)占比40%,房地产市场预期的改善将显着降低经济的尾部风险,进而有助于银行资产质量预期的改善。在0.7倍市净率的估值下(隐含不良贷款率和不良资产率分别是13%/11%),资产负债表,而非损益表对银行股价起支配作用。
截至早盘发稿10:00,银行股涨跌互现,浦发银行(600000.SH)领涨0.61%,中信银行(601998.SH/00998.HK)A股领跌0.44%。
发稿:沈磊/何巨骉 审核:孔驰/丁亮
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