光大证券首席经济学家徐高：正回购利率仍有下调空间

　　大智慧阿思达克通讯社10月14日讯，央行今日公开市场操作再次引导正回购利率下行，降10Bp至3.4%，为年内第三次下调正回购利率。光大证券首席宏观经济学家徐高表示，回购利率还有下行空间，可以再下行20BP左右，因为14天期以上的回购利率基本高于3.5%，所以更短期的可以 继续下调一些。

　　央行今日进行了14天期正回购操作，中标利率3.4%。今日各有200亿元的正回购和央票到期，所以当日实现净投放200亿元。上周公开市场操作实现260亿元的净投放。

　　徐高对大智慧通讯社表示，正回购引导短期资金成本下降有利于实体经济融资成本降低。同时，虽然当前货币市场利率整体下行，但利率曲线依然较陡，所以引导14天期回购利率下调也有利于平滑货币市场利率曲线。

　　海通证券分析并认为，央行再次下调14天正回购利率10基点到3.4%，为年内第三次下调，完全符合我们此前预期；央行年内三次下调正回购利率，显示回购利率正在成为中国央行新的基准利率，其传递的降低利率信号印证降息周期继续展开。在经济下行风险尚未消除，通胀有望持续低位徘徊情况下，降息仍有一定空间，货币宽松仍可期待。

　　中国央行行长周小川周末在华盛顿出席IMF和世行年会活动期间表示，中国政府将继续以审慎的政策立场，开展信贷和宏观审慎政策，来确保资金、信贷和社会融资的合理增长，同时将流动性维持在合理水平。

　　发稿：王岚锦/曹敏慧 审校：周晓峰

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