美豆供应压力仍存，豆粕短期维持震荡

　　大智慧阿思达克通讯社10月20日讯，在美国天气逐渐好转的情况下，天气炒作再度冷却，外盘大豆下跌。但10月进口大豆量较少，国内豆粕库存压力较小，对连豆粕有较大支持。分析认为，短期内，豆粕将维持强势。但粕的供应并不会有缺口，上攻相对乏力。长线来看，豆粕上方高 度有限。

　　光大期货分析师赵燕向大智慧通讯社表示，美豆跌至5日均线下方，国内豆粕也跳空低开至5日均线下方，短期来看仍是跟随外盘震荡。但国内表现相对抗跌些，因为10月进口豆到港量季节性下降，另外据说山东一些地区油厂信用证开立不畅，现货大豆供应呈现区域性紧张局面，这对现货有所提振。另外预计四季度终端需求会季节性增加。

　　美国农业部10月报告显示美豆14/15单产47.1，低于市场预期的47.6，结转库存下降到4.5亿蒲，低于上个月的4.75亿蒲，低于预期的4.72亿蒲。美国农业部作物生长报告显示，截至10月13日，美国大豆收割率为40%，高于市场预期的31%，之前一周为20%，五年均值为53%。前期，由于降雨较多，中西部大部份地区作物收割缓慢，为大豆期货提供支撑。近日，天气转好，供应压力依然存在，美豆再次大幅下跌。

　　国内方面，进口大豆到港速度减缓，部分油厂停机。随着国内生猪存栏量逐步上升，豆粕饲料需求将有所增加，对豆粕价格形成支撑，油厂挺价意愿也较强。

　　上海中期期货分析师朱罡接受大智慧通讯社采访时指出，新作收割进程略有延迟，这让收割压力体现得并不彻底，加之NOPA的月度报告与USDA10月报告形成呼应，旧作供应确实极度紧张，美国油厂库存亦有分化。国内方面，现货依旧坚挺，油厂部分在等待新豆的到来。新豆3400元/吨的成本，豆粕定价应该在3200-3300元/吨不等，那么现在的豆粕1月下跌幅度有限。

　　对于后市，赵燕指出，美豆区间震荡未突破，国内也很难突破。但国内可能仍会强于外盘，1505节前2688元/吨是重要支撑，短期震荡区间2700-2900元/吨。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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