沪港通正式开通两日，两地市场的未来走势可能会是什么样子？对此香港财经评论员梁海明认为，长期而言未来三、四年内上证指数很大可能到5000点。
主要原因如下：
1、“沪港通”开通之后，中国内地资本市场逐步开放，A股明年很有可能被纳入MSCI新兴市场指数，有望引进更多海外资金，这些海外“活水”有助推升上证指数；
2、明年A股上市公司的盈利有望加速增长，刺激上证指数上涨。在房地产产业方面，人民银行、多个地方政府从今年9月开始推出了多项支撑楼市政策，有望可推动房地产及其相关的约70个产业回暖，收入增长加快。
由于原油的价格与众多上市公司的盈利呈负相关的关系，也就是原油价格跌，公司盈利上涨。在原油价格未来仍会持续相对疲弱下，将有助上市公司利润的提升。
3、中央政府的宽松政策将推动上证指数持续上涨。自今年7月以来，中央政府“定向宽松”的货币政策已经产生了量化宽松（QE）效应，不但稳定经济增长速度，同时也引发上证指数节节上升。上证指数从7月的2075点一直上升到现今的接近2500点，期间涨幅差不多20%。
要判断股市是否见底，最简单而有效的莫过于“股市在坏消息中上升”，这期间上证指数虽然经历了美国退出QE政策、“沪港通”一度叫停等坏消息，但依然上涨，这说明了上证指数已经在谷底反弹，加上“沪港通”的开通、中央政府宽松的货币政策，以及上市公司的盈利增加可期，这令上证指数未来增加了不少上涨的动力。
至于恒生指数方面，长期而言，仍然看好。毕竟，除了“沪港通”之外，港股本身的估值仍然比较低、落后环球股市，而且由于香港实施的是联系汇率，港元与美元挂钩，投资港股也间接是投资美元资产，这对国际资金仍然有较大吸引力，因此恒生指数未来也有不少上升的动力。
但在短期而言，对恒生指数的走势有些悲观。
这是由于一方面，自“沪港通”宣布要开通的那天开始，上证指数曾一度冲上2500点，但恒生指数依然徘徊在24000点以下。这主要是“沪港通”开通虽然是喜事，但对港股而言不是大喜，因为如果仅仅以金额计算，港股每天只是增加100多亿元的成交量，对于作为世界第三大国际金融中心的香港而言，这个成交量并不足以拉动恒生指数大幅上涨。
另一方面，内地机构投资者或大户要到港股市场投资，过去已经通过合格境内机构投资者（QDII）额度或其他非正规渠道，未必需要通过“沪港通”。因此“沪港通”开通后，短期内能给香港股市带来多少实际交易，至今仍是未知数，但相信初期不会太多。
对于上证指数而言，短期内也不必太过于乐观。一方面， 中国内地10年期与1年期国债收益率分别为3.64%和3.28%，由于二者利差的曲线这一、两个月来越来越趋平，参照历史数据，意味上证指数在短期内下跌的可能性很大。
加上，现在内地和香港两地的不少投资者，其实都“心怀鬼胎”。在香港的投资者，早已提早买入相关股份，以准备迎接内地资金，以便高沽获利。内地投资者一样，也早早买入股票恭候从香港来的资金入市。
在两地投资者都非常精明的情况下，“敌”不动我也不动，采取观望态度居多，不会对港股和A股上涨带来多大的刺激作用。
当然，这里必须说明的是，“沪港通”开通之后，除了A股市场受惠之外，中国内地可凭借两地股市的互联互通，推进人民币国际化及开放资本帐步伐，这对中国内地而言是一举多得。
虽然有不少外界认为，沪港通对中国内地的意义明显大于香港，但是，我并不认同，一是不应该将沪港通对两地金融市场的好处分开评估，毕竟，沪港通将催生全球第二大股票市场，两地都能得益。
此外，沪港通开通之后，在强化香港国际金融中心地位的同时，虽然“沪港通”开通初期只容许资金投放在已上市股票，但理论上来说，如果运作畅顺，未来也可套用在新股买卖之上，放行中国内地投资者用人民币到香港认购新股，变相支持香港的新股发展。
而且，对香港来说，内地股市一些做法也是值得香港学习的。例如，内地上市公司董事及非执行董事，会被要求上课学习，以此来提升他们的能力，以及上市公司管治水平，港股则主要靠董事及非执行董事自身的法治观念。此外，内地上市公司须每季发布业绩，比港股主板每半年发一次业绩频密。在业绩公布方面，让投资者更多了解公司的业绩情况，这点也是值得香港学习的。
（作者梁海明：香港财经评论员，中国传媒发展基金香港区主管，香港中国金融协会成员，盘古智库研究员）
我来说两句排行榜