“农行优1”发行人为A股上市公司农业银行。根据此前发布的
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在利润分红及剩余财产分配方面具备“优先权”，兼具股票和债券特征的优先股，是被美国等成熟市场广泛采用的融资手段，也是风险投资基金、机构投资者的重要投资工具。上个世纪80年代，中国内地股市也曾出现过优先股制度的雏形，但由于缺乏法律支持等原因而很快归于沉寂。
2013年11月30日，国务院决定开展优先股试点。此后，中国证监会和沪深证券交易所相继发布《优先股试点管理办法》和《优先股业务试点管理办法》，为优先股登陆内地股市搭建制度架构。
短短一年后，A股迎来了优先股的“破冰”。首支优先股“花落”农行，带动整个银行板块集体走强，当日录得逾7%的整体涨幅。16只银行股中，有7只以涨停或接近涨停的价位涨停。
受此带动，沪深股指双双走高，并以逾7100亿元的总量创下史上最大单日成交纪录。
投资者的热烈反应，源自于其对优先股效应的良好预期。在业界看来，优先股启动有望帮助A股探索更多渠道，化解其面临的巨大融资压力。
证监会新近发布的数据显示，截至11月14日申请首发的企业数量达到620家。过去几年中，因为无法忍受冗长的“排队”过程而放弃IPO计划，或转而选择海外市场的企业也并非少数。
除了“堰塞湖”般的首发融资，庞大的再融资需求也成为对A股的严峻考验。近年来，上市银行为满足资本充足率要求而进行的再融资，曾屡屡引发市场宽幅震荡。
“探索优先股制度，可在一定程度上缓解融资压力，缓解市场对于扩容的恐惧，从而为破解供需失衡困局提供路径选择。”华鑫证券投资总监仇彦英分析说。
有统计显示，自今年4月以来，已有15家上市公司公司相继公布优先股发行预案，拟筹资总额达到近3800亿元，优先股的吸引力可见一斑。
值得注意的是，本土上市公司还将优先股的“触角”伸向了更为广阔的海外市场。
来自中国工商银行的消息称，已获得监管部门批准在境外发行不超过3.5亿股优先股。此次发行将是中资银行首次以美元、欧元和人民币三个币种在境外发行符合巴塞尔III标准的新型资本工具，募集总额达到约350亿元等值人民币资金。
事实上，缓解融资压力并非内地股市试水优先股的唯一动机。由于可确保获得稳定股息收入，优先股被视为吸引长期资金入市的重要手段。
据了解，28日挂牌的“农行优1”首个股息率调整期确定的股息率为6%。这一水平远高于2013年度A股市场2.54%的平均股息率，因此吸引了基金公司、保险公司及保险资产管理公司等各类资产管理机构的目光。
业界预期，随着优先股试点的不断推进，社保基金、养老金、公积金等体量更为庞大、稳定收益要求更高的机构投资者有望借助这一通道进入内地股市，从而改变后者的“散户化”特征。
对于规模排名已经跃居全球前列，却深受波动率畸高之苦的A股而言，供需得以平衡，投资者结构趋于改善，无疑有助其变得更加成熟、更加健康。
作者：潘清 桑彤
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