降息周期下的牛市效应在过去两周持续发酵。据WIND统计，11月19日至12月5日期间，上证综指累计飙升19.59%，盘中最高攀至2978点，距离3000点仅一步之遥，沪深两市成交额更是于12月5日突破万亿，创历史天量！金融板块成为多方的“主力大军”。WIND数据显示，截至12月5日，短短13 个交易日，沪深300金融地产指数飙涨41.69%，独领风骚。追踪该指数的国投瑞银沪深300金融地产ETF（159933）也频创历史新高，过去13个交易日累计涨幅达到41.03%，最近6个月涨幅为66.57%，在同期可比的692只股票型基金中排名第7位。另据WIND数据统计，截至12月5日，追踪该ETF的国投瑞银沪深300金融地产ETF联接基金（161211）最近6个月净值增长率达62.01%，没有证券账户的投资人可以借道该联接基金来分享蓝筹重估行情。
国投瑞银基金宏观策略研究员桑俊指出，央行前期的降息周期明确了货币政策宽松的趋势，改革提速降低了经济的系统性风险，低估值蓝筹纷纷出现修复。三季度以来，管理层不断强调降低实体经济融资成本，通过定向降准等多种方式引导利率水平的回落，后续还通过基准利率的下调直接调降利率水平。出于对流动性宽松和经济改善的良好预期，证券市场出现了大幅上涨。
展望未来，国投瑞银基金表示，流动性宽松的格局还将延续。无论是管理层，还是央行，三季度以来都在强调降低实际经济的融资成本。11月21日，央行更是宣布降低基准利率水平，同时还将存款利率浮动上限从1.1倍上调至1.2倍。由于存款利率的水平实际调整的幅度有限，那么降息对于贷款利率的下行作用不大。但是货币政策信号和方向重于实质，不过，按照历史经验来看，明年上半年依然有再降息一次的可能，在房地产销售持续回暖和投资见底之前，货币政策缺乏转向的可能。
利率水平维持低位，房地产销售有望持续好转，资金加速入市的趋势明显，证券市场有望继续走高。在系统性风险降低的背景下，银行的隐形资产风险在显著减弱，金融地产的估值进程还会持续，建议关注国投瑞银沪深300金融地产ETF及其联接基金，以及国投瑞银瑞福进取（150001）。此外，宽松周期开启、机构持仓过度偏低、周期性行业估值偏低、注册制推进拉开帷幕，短期市场风格依然有利于周期性蓝筹和消费行业的估值修复。 (来源：上海证券报)
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