周二机构一致最看好的十大金股

　　事项:12月5日晚间公告,拟以9.63元/股非公开发行约2.6亿股股份,募集资金25亿元,用于风电场相关建设项目和补充运营资金及偿还银行贷款。

　　平安观点:

　　大股东大比例认购同时推员

相关公司股票走势

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　　延伸风电业务产业链,扩大风电总包和风电运营业务。公司在手风机订单1GW,已经可以支撑公司未来风电业务的持续发展。华仪电气依托风机业务建立的良好关系和大量在手风电资源积极开展风电总包和风电运营业务,随着产业链的进一步延伸,公司未来的业绩保障性将更强。这次定增中有大约13.7亿元投资于三个49.5MW的风电场以及一个150MW的风电总包业务,意味着公司正式向风电总包和风电运营的产业链延伸。

　　由于三个风电场周围电网设施齐备,我们预计三个风电场明年年底或后年年初将获得并网,成为公司新的利润增长点。公司目前已经取得“路条”的项目975MW,其中已经取得省发改委核准的达297MW,未来规划开发的达4500MW,这些在手的项目资源确保公司未来风机、风电总包和风电运营业务的持续性。

　　14亿元补充流动资金,有效降低利息费用并为环保业务外延扩张留足空间。公司2013年的财务费用高达6900万,14亿募集款项补充流动资金将可以有效降低公司的财务费用。同时,由于公司银行借款只有3个多亿,因此我们估算公司这次募集的流动资金中将有很大一部分用于公司正在大力培育的环保业务,资金到位后将有望快速推动公司环保平台的扩张。

　　风电、配网以及环保的“三叉戟”产业布局支撑公司未来业绩的持续增长。公司现在的风机和配网业务在手订单充足,这次定增延伸风电业务产业链,进入风电总包和风电运营领域,风电业务未来的持续性进一步加强。公司2013年年底开始着手进入环保领域,依托于法国VIVILAD技术立足浙江“五水共治”快速切入环保领域,这次非公开发行募集大量流动资金,未来环保业务想象空间十足。

　　给与公司“强烈推荐”评级。预计公司2014-2016年EPS分别为0.38元、0.64元和0.82元,对应PE分别为26.4倍、15.4倍和12.1倍。首次覆盖,给与“强烈推荐”评级。

　　风险提示:风电运营不可控制的风险;环保业务推进缓慢的风险。（平安证券）

　　（证券时报网快讯中心）

　　事件:中央政治局2015年12月5日召开会议,分析研究2015年经济工作。会议强调,要推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,……加快转变农业发展方式,从主要追求产量增长和拼资源、拼消耗的粗放经营,向数量质量效益并重、注重提高竞争力、注重可持续的集约发展转变。

　　主要观点:

　　政策推动农业集约化转变利好农机流通行业。

　　当前我国农业生产机械化率不到60%,远低于日韩100%的农机化率,未来提升空间巨大,限制我国农机化率提升的一个重要原因为我国农业生产的分散化,今年中央经济工作会议第一次提出农业生产集约化转变,表示政策将会在未来一年内加快推进农业集约化生产,这与目前正在进行的农村耕地确权和土地流转是一脉相承,将会大大促进农机需求的快速增长,利好农机流通行业的发展。

　　公司竞争优势突出,目前处于转型期。

　　公司主营农机连锁经营,目前在农机流通行业市场占有率第一,为行业龙头,竞争优势突出。公司在全国拥有190多家直营店,覆盖全国2600多家终端网点;公司具备绝大多数主流农机代理权,上市之后迅速在全国范围内获得优质农机销售代理权,目前基本覆盖主流农机代理权;公司具备集农机展示、销售、售后、培训、融资租赁等于一体综合服务能力。公司于2010年进入工程机械流通行业,恰逢行业顶部,近几年受工程机械行业断崖式下滑的影响,公司业绩下滑明显甚至出现严重亏损。公司近期正进行工程机械业务剥离,专注于农机流通,回归优势领域,此外,公司还战略性进入经济作物农机、畜牧业农机和轻型农具领域,我们看好公司未来回归农机流通领域的发展前景。

　　盈利预测和估值。

　　我们维持之前的盈利预测,预计随着公司对工程机械业务的剥离和对直营店的整合,公司2014年将会出现更大幅度的亏损,而2015年,随着公司节源增效的逐步铺开和战略转型的开展,公司业绩将会大幅改善,预计2014-2016年营收分别为35.72/42.86/60.01亿元,实现归母净利润分别为-1.64亿元、4930万元和1.38亿元,实现EPS分别为-0.52元、0.14元和0.45元。我们认为,公司未来进入新的农机流通业务将主要采取收购兼并模式,按照之前公司收购吉林金桥农机和辽宁汇丰的股权收购情况,公司一般可以使用约2000万元左右的现金撬动约3亿元的营收规模。公司目前现金余额约为3.5亿元,假设公司原有业务产生的现金流可以维持公司正常的现金周转,那么目前的3.5亿元可以带来公司约50亿元的销售规模增长。考虑到公司剥离工程机械业务之后的营收规模,50亿元的销售规模增长相当于在公司当前销售收入的基础上翻番,假设公司进入经济作物和畜牧业农机流通领域能够将公司销售净利率提升至4%,那么战略转型完成之后公司将可实现年净利润3.6亿元的规模,给予公司20倍估值计算,公司总市值可达到72亿元,维持“买入”评级,12个月目标价20.16元。（华安证券）

　　订单不断,看好公司市场份额提升

　　公司11月份以来已经相继获得中国银行和邮政储蓄银行的大额采购订单。我们认为公司核心产品的竞争力在不断增强,同时受到国家信息安全政策的影响,我们认为公司终端产品和核心部件的市场份额将不断提升。

　　从硬件制造到软件服务

　　我们认为公司正在逐步从单纯的硬件公司向服务公司跨越,服务业务将成为未来的主要业绩增长点。广电运通的服务类收入(包括ATM维护服务、运营服务)占比持续提升,已经从2009年的6%提升至2013年的15%。随着公司在2014年全面进军服务市场,我们预计公司的服务收入占比将快速增长,预计14-16年服务收入增速为36%/43%/34%。

　　未来服务业务增长点:高端全服务外包,武装押运和第三方支付

　　高端全服务外包方面,目前广电运通拥有一支覆盖全国的超过6000人的服务团队,在ATM维护服务、运营服务等新兴市场竞争优势显著。武装押运方面2014年上半年,公司成立了广州广电银通安保投资有限公司,在全国范围内开展金融武装押运业务的投资。我们认为武装押运业务会在2015年开始为公司贡献收入和利润。第三方支付方面,目前公司正在申报第三方支付业务许可资格,并且搭建综合支付平台项目的整体构建。公司遍布全国的分支机构网络和ATM设备将是公司支付业务的主要载体。

　　估值:维持“买入”评级

　　考虑到公司获取金融自主设备订单的加速以及服务业务将逐渐贡献盈利,我们上调公司2015/2016年盈利预测至1.24元/1.57元(原1.20元/1.46元),根据瑞银证券VCAM贴现现金流模型(WACC8.4%)得到公司目标价28.3元(原目标价26元)。重申“买入”评级。（瑞银证券）

　　内容:

　　员工持股计划筹集资金总额上限为1.7亿元,来源包括:1)公司员工的自筹资金;2)公司实际控制人薛华先生以自有资金向参加员工持股计划的对象提供无息借款。计划将委托广发证券资产管理(广东)有限公司管理,并全额认购由广发资管设立的海大投资1号、2号、3号集合资产管理计划的次级份额(3个产品的管理期限预计均为24个月)。集合资产管理计划份额上限为6.8亿份,按照3:1的比例设立优先级和次级份额,集合资产管理计划存续期内,优先级份额按照7.5%的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。参加员工持股计划的员工总人数不超过30人,其中董事、监事、高级管理人员6人,其他人员不超过24人。计划涉及的标的股票数量上限为6215.72万股,最高占公司现有股本总额的5.81%。公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本总额的1%。

　　点评:

　　公司此次员工持股计划的实施,体现了管理层和公司员工对于公司未来发展的坚定信心。既有利于稳定员工团队、激发员工潜能和激情。又有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工的凝聚力和公司竞争力,促进公司长期、持续、健康发展。

　　整体来看,公司今年水产料的经营情况较去年有明显的复苏—前三季度饲料销量同比增长约10%~15%,其中水产料销量同比增长约12%。在今年台风甚多、天气不佳、水产饲料行业平均增速不佳的大背景下,公司的总体表现较为良好,各饲料品种销量均取得稳健的增长,且盈利水平也有不同幅度的提升。

　　除了销量良好而稳健的增速之外,公司的盈利水平也较此前明显提升,前三季度的毛利率达到了10.53%,这是自公司上市以来的最高值。我们认为,这其中既有原料采购的原因(原料供需研究较为领先、规模化集中采购等的量价优势、套期保值等),也有产品自身的原因(产品升级、结构优化),更离不开整个管理效率的提升(资产周转和人均效率的提升、信息系统的建设和应用、内部效率的提升等)。我们认为,随着公司膨化料与特种料占比的不断提升,公司毛利率的提升仍有空间。

　　与此同时,公司在非饲料领域也涉足渐广,公司以1.1亿元与其他六方投资者共同投资组建成立广东空港城投资有限公司,经营范围涵盖股权及基金投资,金融及物流服务,电子商务,文化创意产业,医疗及相关健康产业,产业园开发建设,实业投资等。公司凭借此平台,既能积极参与到地方国有企业混合所有制改革大潮中,获取合理的投资收益;同时还能借助国有企业雄厚的资本实力和正在打造的物流、金融等更多产业平台,进一步完善公司的产业生态。

　　盈利预测:

　　我们认为:首先,公司高毛利的膨化料会在明年继续重点发力,带动毛利稳步向前;其次,公司在华中和华东(尤其是前者)的进步已经明确显现,未来更加值得期待;最后,高毛利虾料的增长有望在明年继续维持。以最新股本10.7亿计算,我们预计公司2014和2015年EPS分别为0.51和0.63元,维持“增持”评级,目标13.80元,对应2015年22倍的PE估值。

　　风险提示:

　　极端天气造成鱼虾持续大量死亡。（海通证券）

　　事件。

　　公司发布公告,证监会审核通过公司对索瑞电气的收购。

　　评论。

　　公司的“1+3”战略:智能电网业务提供稳定的现金流,向健康医疗、食品溯源和版权管理方向来转移。

　　公司的健康医疗业务从平台入手,整个系统架构已经搭建完成,依靠广电体系,以电视为入口,基于家庭的健康管理开始在多个省份布局。

　　跟国家合作建立的互联网版权备案库是一个金矿,公司围绕这个金矿可以发展出众多的商业模式,价值巨大。

　　食品溯源系统开始布局,采集食品过程中的数据,建设交易平台的第三方数据库,保证食品安全,在交易中分账。

　　大背景:受益广电体系改革和政策收紧:广电正面临着互联网的巨大冲击,自身在寻求改革,增加众多增值业务。

　　同时,国家也在对互联网传播内容加大管理力度,比如快播事件、广电对电视盒子的限制。在这样的大背景下,公司与国家合作的音视频版权库、围绕广电的医疗健康业务都将受益。

　　订单周期延后,全年业绩稳健增长:公司订单的产成品交货期在10月份和11月份,未能归并到第三季度的销售收入,使得第三季度单季收入和利润分别下降了27%和85%,因此导致前三季度的收入和净利润略有下降,也因此导致公司的存货增长84.78%,另外公司仍有一批正在执行的订单。我们预计到第四季度,业绩将会得到释放。

　　如何认识光一科技的投资价值:1、基于公司的大数据采集处理和分析技术,转型进入健康管理、食品安全、音像版权市场,在技术上具有延伸性;2、大数据的价值在于应用,公司依托这几个垂直领域,同时公司以建设+运营的模式,业绩体现性好且具有可持续性;3、公司价值属于主业高增长高弹性+转型空间大,具有明显的估值优势投资建议。

　　维持“买入”评级,维持预测公司14-15年EPS为0.47元和1.00元。通过收购,公司继续夯实了业务能力,安全边际增强,因此上调目标价至50元。（国金证券）

　　定增预案大股东全额认购。公司今日公告,拟非公开发行1.22亿股,每股价格20.36元,募集资金25亿元,投入400兆瓦高空风能发电项目.发行对象荣闪投资和荣郅投资实际控制人均为中路集团董事长陈荣先生.此次发行股票解禁期36个月,发行完成后,陈荣先生直接或间接方式持有公司股份比例将达到57.25%。

　　高空风能极具优势,空间巨大。公司2.5兆瓦高空风电发电机组将于年内在安徽芜湖安装,成为全球首台实用性大功率高空风能发电系统。高空风能项目占地面积小,完全无污染,利用小时数远高于风电和太阳能等新能源,单位千瓦固定投资低于陆上风电,同时发电稳定性高,综合发电成本仅0.3元/度左右,远远低于其它新能源。同时高空可利用的风电能量是地面的上百倍,前景非常广阔。我们认为,一旦项目能在全国范围内推广开来,将对整个新能源产业产生重大影响。

　　发挥迪斯尼效应,拓展文化旅游项目。公司在毗邻上海迪斯尼乐园5公里处有厂区和土地近700亩,公司正在努力寻找探索拓展文化旅游等服务产业,来分享迪斯尼乐园开张后带来的巨大客流,真正将迪斯尼效应落到实处。

　　转让投资公司增加资本收入。公司拟向红杉资本转让所持有的鼎力联合20%股权,总转让价格1.5亿元人民币或等值美元.,预计将给公司产生差价收入1.35亿元。

　　盈利预测和评级。作为高空风能的先行者,我们认为公司市值能达百亿以上,先期给予目标价36元,维持买入评级。（宏源证券）

　　事件:近日,我们与公司高管交流了公司近况及未来规划的最新情况。

　　点评:

　　内部挖潜,优化营销策略。公司传统的营销模式是“大广告,广覆盖”。公司目前覆盖终端超过50余万个,可控终端达13万个。

　　近期公司在OTC产品营销上不断优化渠道和终端策略。在部分地区增加省级经销商的数量,选取执行力较强的部分连锁药店进行重点营销,产品销售额同比增长超过50%。同时公司通过扩大终端覆盖、推动渠道向县乡下沉、优化产品陈列、维护终端价格等综合方式不断优化营销,公司也改进了销售人员的考核政策,通过督促小组巡视等方式努力提升单个销售人员的销售业绩。

　　太子参价格维持低位推高健胃消食片毛利水平。由于前两年受太子参价格暴涨的影响,太子参种植面积大量增加,目前太子参价位维持在50-60元/kg的低位,仍然高于参农40元/kg左右的盈亏平衡点,太子参种植面积不会大量减少。我们预计健胃消食片未来两年的毛利率仍将高于73%。同时受营销推动,预计健胃消食片的销量有望在今年达到13亿,创历史最好水平。

　　保健品销售模式仍有待探索。由于公司保健品多采用高端定位,受近年来高端消费不景气的影响,传统保健品业务有所下滑。目前公司已经停掉了初元系列和参灵草系列等产品的广告投放,主要靠终端进行营销。由于初元和参灵草均具有一定的品牌价值,公司未来可能会延伸其产品线,参灵草则有望朝院内制剂的方向发展,但具体营销模式仍然有待探索。

　　产品储备丰富,新品有望不断推出。公司内部有丰富的产品储备,未来将结合公司的经营战略不断推向市场。公司选取产品的策略是选择市场空间较大(>10亿)但缺乏领导品牌的品种。未来公司将按照广告品种和非广告品种相结合的方式,采用差异化的营销方式,推出补益类和护肝类等新产品,不断延伸产品线实现公司渠道价值的最大化。

　　维持“推荐”评级。预测2014-2016年EPS分别为0.72元、0.88元和1.01元,以2014年12月4日收盘价21.16元计算,对应市盈率分别为29倍、24倍和21倍。考虑到公司OTC产品持续增长、新产品的推出和业绩的高弹性,维持“推荐”评级。

　　风险因素:(1)保健品营收下滑;(2)销售费用率持续提升。（国联证券）

　　投资汉氏联合,持股34%。北京汉氏联合生物技术有限公司,成立于2007年1月,是致力于专业干细胞技术研发与应用的产业化公司。公司投资后,占有汉氏联合34%股权,为第二大股东;第一大股东为公司董事长韩忠朝教授,持有注册资本的53.35%。

　　汉氏联合:专注于干细胞产业领域的先锋企业。目前汉氏联合的主营业务分为三个部分,即胎盘干细胞采集和存储服务、干细胞美容抗衰老和干细胞药物开发。目前主要收入来源是胎盘干细胞采集和存储服务。2012、13、14年1-3季度,汉氏联合分别实现营业收入2,664、3,345、3,636万元,分别实现净利润-1,466、-1,327、-737万元。该公司前期亏损,主要是由于其首次收入仅包含检测费和1个月的储存收入,但干细胞分离、提取和检测成本全部一次结转,导致首次确认收入与成本结转严重不配比所致。目前,汉氏联合的干细胞存储业务规模仍然较小(截至目前,汉氏联合拥有的累计储户量为10,062例),通过建设干细胞储存库,广泛覆盖市场,开拓客户,随着干细胞存储数量的增长,该公司盈利能力将得到显著改善。

　　短期三年内,对公司利润端无积极影响。汉氏联合实际控制人韩忠朝先生承诺,汉氏联合2015年、16年、17年分别实现净利润1,000万元、1,600万元、2,800万元,开元投资持有汉氏股份34%,按目前股份,2015、16、17年分别增厚每股收益约0.005、0.008、0.01元,因此此次对外投资短期对公司利润端几乎没有增厚。但长期来看,公司将进入干细胞存储、细胞再生医疗应用这一前沿领域,充分利用公司现有及不断拓展的医疗服务资源优势,打通干细胞产业的上游、中游以及下游的全产业链,增强公司的盈利能力与核心竞争力。按公司投资2.7亿,获得34%股权计算,汉氏联合估值7.94亿,对应其2013年市销率为23.74倍;目前同行业细胞基因公司中源协和(600645.CH/人民币39.51,未有评级)市值139.29亿,对应2013年市销率38.58倍,因此公司此次收购有估值优势。对应2013年市销率38.58倍,因此公司此次收购有估值优势。

　　评级面临的主要风险

　　西安商业格局竞争超预期,未来新医院设备折旧费用影响利润释放。

　　估值

　　按非公开发行2.5亿股本后的全面摊薄股本计算,假定出售西安银行股权在2015年确认收益(约增厚净利润约8,694万元,按全面摊薄后股本计算,约增厚每股收益0.09元)。由于干细胞业务短期不贡献利润,因此我们维持公司2014-16年每股收益预测分别为0.26(对应摊薄前0.35元)、0.40、0.38元,以13年为基期的三年复合增长率为44.7%。公司今年零售主业业绩提升明显,而医院部分的估值潜力将随着圣安医院扩张、进军干细胞业务领域,有较高的成长性,我们预计明年干细胞的临床应用可能会放松管制,将大大利好业务推广。我们维持买入评级,目标价由12.00元上调至20.00元(摊薄后16元)。（中银国际）

　　事件

　　12月5日,中南传媒发布公告称,公司控股股东湖南出版投资控股集团近日收到湖南省委办公厅《深化省管国有文化资产管理体制改革方案》。

　　方案主要内容为,1、湖南教育报刊社、湖南教育音像电子出版社、湖南地图出版社等出版单位将划归湖南出版投资控股集团管理;2、湖南出版投资控股集团下属潇湘晨报社、长株潭报社将划归湖南日报报业集团有限公司管理;3、湖南教育报刊社改革将分两步走。第一步,先转企改制,组建湖南教育报刊集团有限公司,列入省管国有文化企业。第二步,待条件成熟时,再考虑与湖南出版投资控股集团进行整合重组。

　　公告称,根据湖南出版投资控股集团避免同业竞争的承诺,若其介入中南传媒主营业务范围的业务或活动,应注入中南传媒或以委托经营等其他方式避免竞争。

　　简评

　　湖南国有文资改革启动,将重点打造几家国有文化企业

　　12月1日湖南省委推出《深化省管国有文化资产管理体制改革方案》,继上海文广改革后,湖南也启动国有文资改革,推动新旧媒体的融合发展。

　　《方案》将对湖南文化资产进行全方位整合,集中并加强湖南在出版、报媒和广电等领域的资源和优势,重点打造几家有强大实力的国有文化媒体企业。湖南文资旗下企业将受益于此次改革发展,公司作为湖南文资两家上市企业之一,将成为文资整合发展的重要平台,在此次改革中将最为受益。

　　《方案》提到,拟将湖南教育报刊社、湖南教育音像电子出版社、湖南地图出版社等出版单位,划归湖南出版投资控股集团管理;将潇湘晨报社、长株潭报社、法制周报社、金鹰报社、当代商报社等报刊社,划归湖南日报报业集团管理;整合湖南广播电视台相关可剥离经营性资产和芒果传媒有限公司,组建湖南广播影视集团。

　　《方案》同时还提到,湖南将建立新型国有文化资产管理体制,鼓励通过兼并重组,提高媒体企业竞争优势,并给予财税、金融、用地、贸易等多方面激励及对重点行业实行特殊扶持政策等。

　　公司将在湖南文资改革中承担重任,借改革之力乘风发展

　　作为湖南国有文资两家上市企业之一,公司将在湖南文资改革中承担重要责任,借改革之力乘风发展。1、公司将充分受益于此次改革红利,享受到各种优惠政策;2、公司本身为全国出版传媒类企业龙头公司,湖南教育出版社、湖南教育音像电子出版社、湖南地图出版社等优质资产转入公司大股东旗下,将助力公司做大做强教育出版领域,同时为避免同业竞争,这些优质资产未来有进一步注入上市公司的预期;3、湖南教育出版社等资产将进一步丰富公司教育资源,扩大公司在K12等在线教育领域的优势,同时其老年产业业务与公司目前的老年产业布局能够有效结合,发挥协同优势;4、湖南地图出版社将有效弥补公司在地图出版、数字地图产品上的空缺,丰富公司出版品类。

　　文资改革打开发展空间,助力公司外延+内生发展,未来增长可期

　　公司数字教育等新业务快速发展;现金充裕,外延式发展值得期待;估值目前在传统媒体中处于较低水平,同时,这次文资改革将成为公司打开发展空间的催化因素,助力公司的外延和内生发展,未来公司增长可期,预计2014-2016年EPS分别为0.80、1.05和1.36,当前股价对应市盈率分别为19、15和12,维持“增持”评级。（中信建投）

　　结论与建议:

　　伴随《互联网食品药品经营监督管理办法》实施的临近,处方药网售开禁已基本确定。新政策力度较大,亮点颇多,有望超出市场预期;其中“可以委托第三方配送”、“单体药店可以申请网上交易”、“部分处方药业可以网上交易”等内容,被行业协会人士评论为“思想开放、措施得当”。在处方药等网售政策出现实质性进展的情况下,医药电商将有能力复制电商在其他商品领域的增长曲线。数据显示,2013年我国医药B2C规模仅为40亿元左右,规模尚不足我国医药流通市场的1%。而在美国等成熟市场,药品网络销售额已占到整体药品零售规模的近30%。医药电商的市场空间有望从目前的近2000亿非处方药,向近处方药万亿市场扩展,医药电商有望迎来跨越式发展契机。九州通作为行业内电商平台布局最为完善,具有全国性物流配送能力的,医药物流企业,我们认为公司有望借助政策东风成长为行业的NO.1。

　　公司具有成为医药电商巨头的基因:九州通一方面在互联网销售领域提前布局了B2B、B2C、O2O三大平台,在流量导入方面已经先期卡位;在物流方面九州通是业内仅有的4家有全国物流布局能力的企业之一;在成本控制方面公司依托强大的业务规模,对上游具有强大药品议价能力;作为一家上市民企出色的经营效率一直是公司赖以成功的根本。我们认为九州通最有可能成为本次药品网售大潮中最具成功潜力的竞争者。

　　积极转型成果初显:受基药制度执行的影响公司原有第三方终端业务受到较大冲击,过去几年业绩增速出现一定程度的下滑。公司依托民营企业机制灵活的优势,通过在医院纯销、中药材/饮片、医疗器械等多个领域进行探索,基于上述业务的快速增长,公司2014年1-3Q实现净利润2.96亿元,同比增长22.70%,折合ESP为0.19元,扣非后净利率2.5亿元,同比增长26.2%,增速重回20%以上,预计未来新兴业务营收占比将会逐步提升,助力业绩稳步上扬。

　　股权激励范围广,提振经营活力:公司推出股权激励政策,向公司主要管理层及核心人员授予限制性股票约397万股,有助于提高人员的稳定性,利于提振经营活力。

　　盈利预计:预计2014/2015/2016年公司实现净利润5.81亿元(YOY+21.6%)/7.54亿元(YOY+29.76%)/9.44亿元(YOY+25.11%),EPS分别为0.35元/0.46/0.57元,对应PE分别为49倍/38/30倍,我们认为随着处方药网售的开禁,医药电商发展空间将得到极大拓展,看好公司未来发展,随着业务的拓展目前的估值将会被快速消化,维持“买入”投资评级,目标价20元,(对应16PE为35X)。（群益证券）