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人民币汇率市场化在不断加强

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
  本周一与周二两天,银行间外汇市场上人民币即期汇率跌500多点,周三开始企稳。央行给出的人民币兑美元中间价连续四日走高,周三报6.1196,刷新9个多月的新高。

  人民币即期汇率下跌。有研究机构认为,贬值是投放人民币,这将有利于股市。这种说法显然是想将汇率绑架到股市这艘大船上,有点想当然。

  人民币汇率面临较大的宏观平稳压力,比如国内经济增速放缓,货币政策宽松预期浓厚,而美国经济复苏强劲,美联储收紧货币政策趋势明显,这种宏观局势对人民币构成了长期压力。而本周一,海关总署公布数据显示,11月中国出口同比增长4.7%,较上月11.6%的增速大幅回落近7个百分点,创下7个月新低。紧接着中央经济工作会议举行,市场普遍预期会下调明年的增长目标,与此同时,美国公布的数据之好超过预期。

  人民币汇率今年年初也曾出现大幅的波动,从6.0406对美元历史新高到4月末触及6.2676的阶段性新低,这中间的波动,市场的共识是中国政府打击套利交易所引起的。但是目前的这次波动,则完全是由市场决定。企业从三季度开始就出现了结售汇变化,结汇意愿减少,购汇意愿增加,这显示了一些企业可能信心不足。

  今年3月17日,央行宣布外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%,本周二,外汇管理局宣布放宽银行间外汇市场准入政策,取消事前资格许可,允许合格的货币经纪公司在银行间外汇市场开展相关业务。这意味着将会有更多机构进入银行间市场,并带来汇率波动性的放大,而这又会激发企业对避险和交易类产品的需求。

  显然,不管是实体经济走势对汇率构成的影响,还是外汇市场化程度加深带来的变化,明年人民币汇率的双向波动的压力还将持续,企业与市场基于经济形势与国际环境对汇率做出更为市场化的判断,并且将这种判断带到交易中去,发挥越来越大的定价能力。

  这将对外汇管理带来一些挑战,最近几日的波动就是市场自发定价的一次预演。央行有稳定外汇市场的责任,避免人民币汇率过度波动。当然,我国央行也具备这样的能力。应该鼓励市场在波动中寻找均衡的汇率,央行维护这一过程的稳定性。

  作者:张立伟
business.sohu.com false 21世纪网-《21世纪经济报道》 https://epaper.21cbh.com/html/2014-12/11/content_118301.htm?div=-1 report 1035 本周一与周二两天,银行间外汇市场上人民币即期汇率跌500多点,周三开始企稳。央行给出的人民币兑美元中间价连续四日走高,周三报6.1196,刷新9个多月的新高。人
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