监管层严查两融业务的消息，终于令牛市中狂奔的券商板块刹住了脚步。随着海通证券（600837.SH）跌停，中信证券（600030.SH）逼近跌停，券商板块昨日整体平均跌幅超过6%。
但对于牛市思维者来讲，回调即是机会。一些机构投资者也开始捕捉这种机会，趁回调加仓包括上
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来自沪深交易所的公开交易信息，跌停价收盘的海通证券最被机构看好，分别被两家机构专用席位买入了近2.28亿元和2.01亿元；中信证券则被一家机构专用席位买入了1.89亿元。
另外，同样披露交易公开信息的广发证券（000776.SZ）、东北证券（000686.SZ）和国海证券（000750.SZ）也分别受到机构专用席位的增持，流通盘相对较小的国海证券昨日甚至被一家机构专用席位一举增持了3.46亿元，即使按照其当日最高价17.11元计算，买入数量也超过2000万股，可进入按2014年三季度末计算的前十大流通股股东名单。
但略有不同的是，广发证券在两家机构专用席位合计买入1.50亿元的同时，另有一家机构专用席位卖出了近1.22亿元。其他如国元证券（000728.SZ）尽管也有机构专用席位买入，但在前五家席位中，卖出金额更是远大于买入金额。
机构更看好的必然是中信证券和海通证券这样的大券商，一位券商策略分析师认为，在继续看好券商板块中长期走势的情况下，短期回调即是介入大券商的良机，这轮牛市中，也是大券商走势更强，主要是因为大型券商创新能力更强、业绩增长空间更大。
以海通证券为例，今年11月份，海通证券母公司当月实现净利润7.33亿元，环比增长近41%；而今年9月份以来的三个月，其母公司月度净利润均已超过了5亿元，营业收入也均超过了10亿元，11月更是达14.39亿元。
上述分析人士认为，目前大券商市盈率水平也并不算高，尤其在券商业绩超预期增长的情况下。昨日收盘后，中信证券动态市盈率约32倍，海通证券约28倍。
据瑞银证券对19家上市券商的统计，今年11月份，19家上市券商母公司口径共实现营业收入122.84亿元，同比增171%、环比增20%；共实现净利润49.63亿元，同比增345%、环比增17%。而从今年1月到11月，上述券商已合计实现净利润400.26亿元，同比增80%，大幅超出市场预期。
在股市显著回暖、成交额及融资融券余额超预期的情况下，瑞银证券在其昨日的这份研报中预计，券商行业全年净利润增速可达100%。尽管如此，部分中小券商的盈利增速可能难以支撑其目前估值，但继续看好低估值的大型券商。
但也并非所有机构投资者都对券商板块充满信心。此前，在12月5日至12月9日，曾因大盘忽然大幅调整，海通证券被两家机构专用席位合计减持约12亿元。而在12月4日至12月8日，中信证券连续大涨的三个交易日内，也曾有一家机构专用席位卖出约6.04亿元。
另外值得注意的是，此前曾一直出现在海通证券前五大交易席位中的中信证券上海溧阳路证券营业部及中信证券太原迎泽西大街证券营业部继续居于交易金额前两位，且与此前类似，继续保持买入及卖出金额的高度吻合。
作者：谷东
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