本报记者 滑明飞 上海报道
12月15日，在线旅游网站途牛宣布与弘毅投资、京东、携程旗下子公司“携程投资”以及途牛CEO于敦德、COO严海锋签订股权认购协议，途牛将分别向上述投资者出售5000万美元、5000万美元、1500万美元、1650万美元和1650万美元的新发行股份。
尽管每年的第四季度被视为旅游业淡季，但今年在线旅游行业却依然热火朝天。从12月份开始，同程发起“屠牛”行动，引发同程途牛在出境游市场的大战。“战火”还未完全平息，两家公司的共同股东携程又选择对途牛追加投资，引发市场的强烈关注。
对此，携程方面并未透露太多信息，其公关部在回复21世纪经济报道记者采访时称，携程看好途牛的发展，双方业务差异互补，在线休闲旅游市场空间巨大；目前，携程在酒店等资源上已与途牛展开深度合作。携程与途牛还将在包括机票、汽车租赁服务等其他旅游资源上加深合作。
但一位在线旅游公司人士向21世纪经济报道记者表示，这轮融资，主要是途牛的“输血”需求驱动，按照目前的亏损速度，途牛将面临巨大压力。
据途牛财报数据显示，第三季度单季亏损1.034亿元人民币，前三几个季度共亏损3.426亿元人民币。上述人士表示，按照途牛的亏损速度，2014年，全年亏损将超过4亿元人民币，如果明年依然按照这个速度亏损，其账面上的现金将面临巨大压力。
21世纪经济报道在《在线旅游多头混战：四大OTA还有多少钱烧？》报道中曾根据途牛财报数据估算，其第三季度末的实际可用现金仅有4亿元人民币。同时，外部竞争压力加码，同程CEO吴志祥曾表示，未来一年，将在出境游方面赶超途牛。并且从12月1日开始，正式向途牛发起挑战，从供应商争夺开始。从目前的资本层面来看，未上市的同程经过腾讯、携程两轮融资以及银行的50亿元授信，已拥有70亿元人民币可用资金，两家资金势力相差悬殊。
据了解，目前同程还无力与携程、去哪儿竞争，明年的目标主要针对途牛的出境游市场，并针对途牛境外的12个目的地进行攻克。同程提供的数据显示，今年1月份至12月5日，在出境游轮业务上，出游人数是途牛的2倍，今年12月12日促销当日，该业务是途牛的3倍。但途牛方面并未公布自己的详细数据。
因此，在激烈竞争的背景下，途牛急需输血备战。在同程途牛大战初期，途牛向美国证券交易所提交增发申请，计划融资1亿元美金。但最终，途牛选择了在一级市场融资1.48亿美元，而撤回之前的申请。
途牛方面并未解释为什么选择向原有股东和京东、弘毅资本融资，但上述人士猜测，可能因为途牛的股价表现不佳，或者申请难以通过交易所审核。从11月份开始，途牛股价大幅下跌，最低点时近乎腰斩。
上周，严海锋在朋友圈中发布一张京东办公区的照片，引发市场京东即将投资途牛的猜测。上述在线旅游公司人士表示，今年10月份，阿里巴巴发布在线旅游品牌“去啊”，拆分淘宝旅行独立运营。作为竞争对手，京东其实也在积极布局在线旅游市场，此次牵手途牛也是其在该领域投资的首家在线旅游公司。京东在接受21世纪经济报道记者采访时表示，深受京东旅行频道增长的鼓舞，看好旅游业务的发展，投资途牛主要是认可其商业模型、产品策略。
完成此次融资后，途牛的实际可用现金将超过13亿元人民币（按照其三季报公布的现金数据），将暂时缓解其资金压力。
值得注意的是，此次途牛的两位创始人也参与了投资，于敦德和严海锋均出资1650万美元。途牛5月份上市，目前两位创始人所持股份处于禁售期，并且此次融资是通过新发行股份的形式，因此，两位创始人通过出售股票的形式获得现金并不现实。
一位行业内人士向21世纪经济报道记者表示，于敦德和严海锋是通过抵押股份的形式获取资金参与此轮融资，主要是在目前的行业格局和途牛地位未稳的背景下，给投资人一颗定心丸。
对于此轮融资的解释，途牛方面在接受21世纪经济报道记者采访时表示，12月16日，于敦德将统一对外解释。
作者：滑明飞
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