揭秘政泉实际控制人：把烂尾楼变成京城第一豪宅

　　谁的民族证券

　　在设置了苛刻的转让条件、无人举牌的情况下，政泉控股以超低价格获得了民族证券的控股权。更奇特的是，民族证券管理层随即以关联交易的方式给予政泉控股以“慷慨”的回报。

　　在政泉控股与北大方正持续两月的恶斗之中，政泉控股的实际控制人郭文贵被频频提及，此人以及其控制的政泉控股，究竟是如何崛起并获得民族证券控股权的？

　　关于郭文贵的公开资料很少。他连续两年上了胡润百富榜，在2014年的胡润百富榜上，郭文贵家族排名第74位，财富总值为155亿元，其公司便是“政泉置业”。

　　在北大方正与方正证券的多份声明及公告之中，仅提到其指控的民族证券“实际控制人”郭文贵，在信托发行计划中披露自己为方正证券相关股权的持有人，同时指责政泉控股两家股东企业郑州浩天和郑州浩云因获得公司股权时“未出资”，因此不具备真实股东身份。

　　但对于郭文贵与政泉控股及民族证券之间的具体控制关系，北大方正则以已向监管部门“提供了全部信息及证据”为由，未向外界披露。

　　政泉发迹

　　1998年，郭文贵与知名演员朱时茂合资成立了一家“北京文茂投资顾问有限公司”。两人分别出资300万和200万元，“文茂”二字便是从两人的名字中各取一字而来。不过，朱时茂随后将股份转让他人。2002年5月，文茂投资更名北京摩根投资有限公司（下称“摩根投资”）。

　　2007年，摩根投资变更为北京盘古氏投资有限公司，其手中的一块烂尾楼也随之变更为“盘古大观”，如今号称“京城第一豪宅”。

　　与摩根中心相距不远的“金泉广场”也曾归郭文贵所有，其开发商政泉置业负责人郭文平正是郭文贵之兄。

　　早在2005年政泉置业获得金泉广场项目开发权时，当时公司的两家股东北京金浩投资及北京浩云生物，便将金泉广场项目连同政泉公司股权全部质押给了保利地产北京公司（下称保利北京），并融资8亿元。

　　而在2008年盘古大观完成前期开发后，政泉控股原股东金浩投资和浩云生物便以收回股权为由，向保利北京发起诉讼；而在通过诉讼获得赎回股权资格后，两家股东却宣称无力支付回购款13.7亿元，并按保利地产于2008年5月14日发布公告，由郭文贵所控制的北京盘古氏投资有限公司（下称“盘古投资”）代为支付。

　　为此盘古投资将其所开发的北京盘古大观A座写字楼，以13.7亿元价格“预售”给保利北京以支付股权回购款项，并约定于当年年底前以不高于15.6亿元的价格回购相关楼盘。

　　就在保利地产公告发布两天后，郑州浩云和郑州浩天成立，并成为政泉置业股东。原股东北京金浩及北京浩云则悄然退出股东行列。

　　从这一股东变化中不难看出，从真实出资的角度，政泉控股的实际控制人，正是“代偿债务”的盘古投资及其控制人郭文贵—在此前盘古大观的信托融资计划中，郭文贵正是以政泉控股所持有的108亿元方正证券股权为信托融资担保。

　　股权转让疑点重重

　　2011年初，政泉控股（时名政泉置业）以16亿元出资获得了首都机场集团所转让的61.25%的股权，成为民族证券的控股股东。回顾这场引来市场诸多争议的股权转让，无论是前期内定式的转让操作，还是其后民族证券与政泉控股之间的关联交易，都令市场有理由对政泉控股的股东角色产生质疑。

　　财新传媒早期报道显示，早在2008年，民族证券当时的控股股东首都机场集团即有意将其并入旗下另一家券商金元证券，但“因为民族证券董事长赵大建的反对”，延宕三年的整合方案无疾而终，首都机场集团最终无奈抛售民族证券股权。

　　民族证券管理层的超常强势，来自其特殊的背景：作为国内三家“会管券商”之一，民族证券早期党组织关系、领导班子均由证监会管理、任命。尽管2008年底首都机场控股之后，民族证券正式脱离“会管券商”身份，但公司长期形成的强势经营团队，及董事长赵大建的背景，依然令身为大股东的首都机场无法控制。

　　民族证券董事长赵大建早年官至人民银行总行局级干部，1999年被任命为华夏证券负责人，在2005年华夏证券破产重组而身陷“审计风暴”之际，再度转任民族证券董事长，此后一直任职至今。

　　据多家媒体报道显示，在这场审计风暴中，北京市审计局审计报告认定赵大建应为华夏证券高达数十亿元的巨额亏损“负主要责任”。

　　然而就在审计报告递交北京市政府和证监会数天之后，赵大建却被证监会推荐出任民族证券党委书记，后担任董事长至今。

　　而首都机场转让民族证券股权时，也设下了苛刻的转让条件。其时只有中海油、神华集团、中国电信、中国移动等不超过10家央企满足条件，此外还要按照挂牌方首都机场的要求，组成三家以上的联合受让体。

　　《新世纪》周刊引述分析人士的观点称，设立如此高门槛的受让条件，接盘者有可能已经内定，“明摆着不让外人竞购”。

　　最终，在无人举牌的情况下，进入不久的政泉控股以16亿元的超低价格将股权纳入囊中：按其进入时受让股权时2.75倍的市净率计算，政泉控股此次受让价格与原有估值相差18亿元。

　　在以引发巨大争议的超低价格获得民族证券控股权后，民族证券管理层随即以关联交易的方式给予政泉控股以“慷慨”的回报：从2011年开始先后以“预付购楼款”、预付房租等方式，向政泉控股关联公司盘古投资付出10亿元和7.5亿元资金，而在盘古投资无法交楼的情况下，依然任由对方将资金使用到此次并购前夕。

　　与此同时，南方周末记者在民族证券审计报告中发现，在2013年民族证券还以购买信托产品的方式，将8亿元投入郭文贵控制下的另外两家关联公司裕达酒店和裕达国贸，而此项信托产品的发行方，正是北大方正控制下的方正东亚信托有限公司。

　　民族证券的“强悍”尚不止如此，在方正证券通过换股成为民族证券全资控股股东，政泉控股发起“举报门”后，民族证券管理层明确拒绝方正证券入驻审计。