编者按：1月16日，证监会新闻发言人邓舸称，融资融券业务是具有杠杆特征的信用交易业务，风险较高。证券公司应当严格遵守现有监管规定，“不得向证券资产低于50万元的客户融资融券”。对此，分析人士认为，融资面临去杠杆，A股短线调整压力将加大。
统计显示，上
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银行估值修复有望继续上演
据《证券日报》市场研究中心数据显示，上周在银行板块16只两融标的股中，共有15只个股期间实现融资净买入，占比93.75%，在申万一级行业中居首位；具体来看，中国银行以27.18亿元上周累计净融资额排名第一，遥遥领先于第二位的招商银行 7.99亿元；另外，浦发银行 (7.52亿元)、交通银行 (5.10亿元)、工商银行 (4.90亿元)、光大银行 (4.83亿元)、建设银行 (4.71亿元)、农业银行 (4.15亿元)等个股上周累计净融资买入额均超4亿元。
从市场表现来看，在上述15只个股中，有7只个股上周累计涨幅均超5%，它们分别为：中国银行(11.41%)、交通银行(10.92%)、北京银行 (7.56%)、浦发银行(6.74%)、华夏银行 (5.61%)、工商银行(5.53%)和光大银行(5.22%)，在强者恒强的背景下，上述个股后期有望继续走高。
申银万国表示，2015年自上而下，宏观经济和金融环境将提高银行股估值修复弹性，偏松货币政策和“43号文”极大降低银行系统风险发生概率，实体需求好转预期增强，保险 、外资等边际资金将助力银行股估值看齐国际，行业预计至少尚存50%上涨空间。
从投资标的来看，华泰证券首席分析师罗毅表示，继续看好银行股未来走势。除中国银行外(转债转股边际效应递减，人民币国际化加速推进下直接受益的银行，其在海外业务的提前布局在“走出去”战略下的先发优势不可轻视)，还可关注华夏银行、光大银行、北京银行，持续看好差异化发展的宁波银行和平安银行 .
钢铁新环保法实施利好龙头钢企
据《证券日报》市场研究中心数据显示，上周在钢铁板块13只两融标的股中，共有12只个股期间实现融资净买入，占比92.31%，在申万一级行业中排名第二；具体来看，包钢股份 (2.91亿元)、宝钢股份 (1.91亿元)两只个股上周累计净融资买入额均超1亿元，另外，马钢股份 (6110.66万元)、鞍钢股份 (6105.61万元)、新兴铸管 (3736.73万元)、久立特材 (1725.15万元)、酒钢宏兴 (1570.35万元)、重庆钢铁 (1468.46万元)和太钢不锈 (1268.79万元)上周累计净融资买入额排名居前。
值得一提的是，2015年1月1日新的《环境保护法》颁布实施，配合新的《大气污染物排放标准》，将重罚污染物排放不达标企业，用制度“倒逼”产业结构调整升级，这将利好钢铁龙头企业。
从投资策略来看，华泰证券表示，从三个方面综合考虑投资标的，首先设备改造升级完成度比较高的企业具备更高的合格产能，能够经受住环境监测部门的达标检验；其次，流动资金比较高的企业能够在兼并重组浪潮中抢占先机；再次，国有企业尤其是中央国有企业在贷款和财政支持方面具有潜在优势。综合以上三点，可关注河北钢铁 、宝钢股份和首钢股份 ，这3只个股将受益于本轮环保因素带来的产业调整。
广发证券表示，在目前钢铁行业微利、钢价疲弱的大背景下，钢铁贸易商将积极转变经营方式，从“倒爷”走向“服务商”，将盈利模式由“搏行情 ”转变为“赚佣金”，钢铁电商已成为行业的趋势，全行业发展成功的概率为80%至90%，继续推荐钢铁电商龙头股上海钢联和欧浦钢网 .
食品饮料深港通预期利好白酒股
据《证券日报》市场研究中心数据显示，上周在食品饮料板块32只两融标的股中，共有28只个股期间实现融资净买入，占比87.50%，在申万一级行业中排名第三；具体来看，贵州茅台 (2.01亿元)、五粮液 (1.89亿元)、伊利股份 (1.84亿元)、泸州老窖 (1.84亿元)、双汇发展 (1.45亿元)和梅花生物 (1.11亿元)等6只个股上周累计净融资买入额均超1亿元。
从上周市场表现来看，前3个交易日，食品饮料板块在大盘震荡整理影响下出现了一定程度回调，但上周四、上周五，部分食品饮料龙头股随着大盘强势回升开始反弹，具体来看，老白干酒 (6.65%)、五粮液(4.66%)、张裕A(3.46%)、伊力特 (3.18%)、古井贡酒 (3.18%)和双汇发展(3.06%)这6只个股两个交易日累计涨幅均超3%，涨幅居前。
值得一提的是，食品饮料公司成长确定性高、现金流稳定，符合境外投资者的偏好，因此若深港通开闸，海外资金有望持续流入食品饮料行业。投资者可重点关注A股独有的稀缺性品种，主要以品牌影响力强的名白酒为主，包括五粮液、洋河股份 、泸州老窖、古井贡酒、青青稞酒等；另外，一些品类独特的食品股也可适当关注，包括承德露露 、双塔食品 、涪陵榨菜等。
从投资策略来看，国泰君安表示，可增持大众品龙头，并维持白酒板块迎来估值修复行情的判断。大众品龙头主要有：伊利股份、光明乳业 、中炬高新 ；白酒估值修复投资组合：洋河股份、贵州茅台 ；另外还可关注国企改革概念股：白云山 、沱牌舍得 、金种子酒 、双塔食品等。在沪港通后，深港通有望加速推进，预计A股估值国际化将加速，伊利股份、一线白酒龙头股的估值相比国际水平仍有15%至20%的提升空间。
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