违反常态的“高送转”行为已经引起监管部门的高度关注，监管层对于上市公司高送转已有每单必查内幕交易的要求，并从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为。
“高送转”问题频出 监管力度显著加强
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“高送转”伴随大股东减持
1月27日，大橡塑大股东提议推出以资本公积向全体股东每10股转增13股的高送转方案，当日股价封于涨停板。同日，备受质疑的海润光伏公告了对交易所针对其高送转和股东减持的问询函答复，股价应声大跌8.63%。
另一个值得关注的现象是，与大橡塑控股股东不仅承诺届时投赞成票，而且承诺在股东大会审议之前不减持不同，此前多家公司大股东在推出高送转前后通常伴随着大手笔减持，引起市场诟病，被指涉嫌内幕交易。
统计显示，自大富科技于2014年11月11日第一家公告收到股东高送转的提议以来，截至2015年1月10日，沪深两市共有41家上市公司披露了类似的股东提议，其中深交所上市公司36家，占比88%，包括32家为中小板和创业板公司。
伴随高送转公告的往往是上市公司股价的大幅波动。统计显示，其中30家公司的股价在披露当日上涨，4家涨停，27家公司的股价在公告披露后的三个交易日内平均累计涨幅接近14%，明显超越大盘 。此类大股东提议高送转方案的频繁出现，存在诸多不规范之处，比如信息披露不完整、涉嫌操纵股价乃至内幕交易等，已引起监管部门的高度重视。
作为中国证券市场的特色之一，爆炒“高送转”概念由来已久。但是去年底以来的这一波高送转大潮，与往年相比启动时间大幅提前，且常伴随大股东的减持计划。
一位市场人士指出，推出此类方案的公司以中小板和创业板公司居多，且往往是民营公司，也有部分沪市公司。民营企业老板对于股价很敏感，市值管理的意识很强，更有推高股价的冲动，也很懂得利用市场的概念炒作。总之，在年底释放高送转消息，动机一般会比较复杂。
比如去年12月披露年报高送转预案的赛象科技 ，其控股股东提议拟每10股转增20股。而不久之前，该控股股东一致行动人拟天量减持，减持额度不超过5700万股，占总股本比例高达28.76%。又如玉龙股份去年11月26日披露收到股东提议高送转，相关股东随即借股价连续上涨之机，在两周内以明显高于公告前均价的价格，成功减持套现超过4亿元。上交所因此向玉龙股份发出监管问询函，要求其详细披露减持和高送转的关系。
在利益驱使下，一些内幕知情人在相关预案披露之前精准买入股票 ，待到股价拉高后再进行抛售的案例也不少见。例如，2013年，龙净环保首席执行官就因利用利润分配预案的相关信息内幕交易而被证监会处罚。
事实上，资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质性影响，如今却成了A股炒作的噱头。有专家指出，公司及提议股东利用市场追捧的高送转概念，影响股价的动机十分明显，存在利用信息披露操纵股价的嫌疑，应引起投资者和监管部门的高度警惕。
查阅相关上市公司的历史公告可以发现，有近半数的公司在公告披露前后，存在限售股上市、非公开发行、重大资产重组、股权激励等重大事项 ，二级市场股价对于公司顺利实施上述事项具有重大影响。对此，投资者应该全面看待，不应盲目参与炒作。
监管力度显著加强
推出“高送转”预案的上市公司应当有较好的经营业绩和足额的资本公积。但统计发现，上述41家披露收到股东“高送转”提议的公司中，10家公司的前三季度净利润同比下滑，其中3家公司已经发布了年度业绩预减公告。
金科股份股东提议10转14送6派1.5元，但该公司2014年1-9月归属于母公司净利润同比减少近三成。立思辰和新大陆两家公司甚至可能出现资本公积不足转增的情况。新大陆在公告中明确表示“如存在资本不足转增情形，将降低转增比例”。
据悉，此类违反常态的“高送转”行为已经引起监管部门的高度关注，证监会对于上市公司高送转已有每单必查内幕交易的要求。监管部门将从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等多角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为。
比如，连续亏损的海润光伏近日披露10转增20的方案，而就在同一份公告中，海润光伏提及了3位股东的减持计划，这被市场视为大股东有借高送转利好减持的嫌疑。上交所随即对该公司发出了监管问询函，要求其解释高送转和减持的逻辑。1月27日，海润光伏公告了问询函和答复，当日该股大跌8.63%。
专家指出，从上交所的问询函中，可以看出内在监管逻辑：一方面，股东作为“高送转”预案的提议人，应当承诺在股东大会审议相关议案时投赞成票；应披露股东大会前是否有减持股票的计划。如有减持意向，应说明具体的减持计划。另一方面，上市公司应披露股东提议前后六个月内，已经发生和将要进行的特定事项，包括限售股解禁、股东减持、股份质押、重组或非公开发行等。通过对公司重大事项的全面披露，提醒中小投资者关注“高送转”提前披露背后的动机。（中国证券报）
本周24家公司披露年报 警惕高送转预期落空地雷股
据沪深交易所最新发布的数据显示，本周将有24家上市公司披露2014年年度报告。
凭借完成对景峰制药的收购，天一科技 (000908，收盘价16.55元)预计2014年将实现2.3亿~2.6亿元的净利润，同比增幅为6726.75%~7617.19%，公司也借此成为24家公司中的预增王。除此之外，包括亿帆鑫富 (002019，收盘价26.76元)、大东海A(000613，收盘价7.25元)、大智慧 (601519，收盘价6.58元)等9家公司的预测业绩均为同比大幅增长。此外，中达股份 (600074，前收盘价6.13元)、中联电气 (002323，收盘价26.18元)、双成药业 (002693，前收盘价13.60元)这3家公司则遗憾地预测2014年度业绩将同比下滑。
对于投资者而言，最为关心的无疑还是上市公司年报披露所带来的投资机会。从过往情况来看，随着一些上市公司陆续披露年报，其中一种白马股更容易得到资金的关注。
比如，1月15日，中小板公司沃华医药 (002107，收盘价36.83元)打响了年报披露的头炮。公司2014年度实现营业收入3.15亿元，同比增长23.36%；净利润3654.80万元，同比增长244.10%。此外，在2015年一季度仅仅过去10余天的情况下，沃华医药还预测一季度净利润为1863.91万元~2005.11万元，同比增长560%至610%，公司对未来经营情况的乐观情绪可见一斑。或许资金也受到这种情绪的感染，在年报披露当日，沃华医药股价便宣告涨停。此后3个交易日，公司股价持续上扬，累计涨幅逾20%。
事实上，沃华医药年报披露后的强势或许还与另外一个因素相关。公司宣布，拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元 (含税)，同时拟向全体股东每10股转增12股。
不过，令人奇怪的是，沪市首份年报公布者大连圣亚 (600593，收盘价19.21元)似乎没有沃华医药的好运。从基本面上看，2014年度，大连圣亚实现营业收入2.90亿元，同比增长14.93%；实现净利润3851.12万元，同比增长18.39%。相比2013年净利润同比158.52%的增速，大连圣亚2014年的业绩只能说是基本合格。在发布年报的1月23日，大连圣亚股票放量暴跌，收盘跌幅达9.47%，这仍然令人吃惊不小。
有分析人士认为，这或许是源于对公司“高送转”预期的落空。此前，由于大连圣亚业绩不错，股本小，资本公积充足，具有较高的“高送转”预期。而今，公司却只发布了10派1.5元的分红预案。
结合上述两家公司的情况来看，除业绩水平外，分红方案对上市公司股价的影响颇为重要。
《每日经济新闻》记者注意到，本周将披露年报的24家公司中，已有两家公司发布了分红预案。其中，中联电气宣布2014年度不进行利润分配及股份送转，而
华昌达 (300278，前收盘价16.46元)则拟向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至5.45亿股。据华昌达2014年三季报显示，该公司当期实现净利润2465.87万元，同比增长45.21%。此外，资本公积富足的鼎汉技术 (300011，前收盘价17.25元)、亿帆鑫富无疑也值得关注。（每日经济新闻）
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