中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
本次降准将对银行股板块有何影响?
广发证券的“银行业-降准点评”认为:1、春节前降准时点符合预期,预计可释放资金约5700亿。降准主要由于节前需要保持较高的资金备付,以及外汇占款数据持续走低。以14年末人民币存款余额113.86万亿估计,本次降准预计可释放资金约5700亿;2、对于银行而言,降准释放的资金可投入高于存放央行利率的领域(如贷款、债券、同业),且准备金率下调可提升银行的杠杆,从而利于银行业绩。结合超储率及杠杆水平,股份制银行最为受益;从缓解存款压力角度最有利于招行、中信、光大;3、从过往降准后的大盘表现看,涨跌各半。此次降准市场期待已久,预计可对银行板块形成一定刺激但幅度有限。建议关注招行、浦发、兴业、北京、华夏。
同时,广发策略还推出了“降准速评”:“垃圾时间”结束,“降维进攻”开始!它们认为:我们在1月上旬提出的“三步走”逻辑得到完美印证(第一步:规范流向股市的资金渠道;第二步:加快新股上市放行;第三步:央行启动再一次的货币宽松)。根据我们此前的逻辑,前两步对股市是“垃圾时间”,而今天迈出了降准的第三步,我们认为没有什么好犹豫的,全面转向进攻!(核心逻辑并不在于降准会释放多少流动性,而在于降准终于确认了货币政策宽松通道,会再次推动居民存量资产向股市转移)。至于配置行业,考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大,建议“降维进攻”,超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小、且和油价上涨正相关的传统周期品——化工、油服、煤炭、有色!
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