CPI不是给老百姓看的 是给央行看的

　　意料之内，情理之中，2015年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0.8%。

　　继去年先是百分之二点几，再到百分之一点几的月度涨幅之后，今年1月份的同比涨幅居然跌破了百分之一，作为财经媒体，又该来一番解读了。

　　怎么解读？只要记住一句话，某统计学者说过，CPI不是给老百姓看的，是给央行看的。

　　CPI这个东西，和老百姓无关。统计局说猪肉价格和蔬菜价格在下降，但你真的切身感觉到身边的猪肉价格在降了吗？价格波动百分之几对百姓买菜几乎没有任何影响。看看就行了。

　　话说去年一年，中国的货币供应量悄无声息间突破了120万亿。央行发行的基础货币通过我们的银行系统被迅速放大，去年一年多印了10万亿的票子出来，这就构成了物价上涨的根本原因。

　　当然，老百姓并没有切身感觉到物价的飞涨，只因为新增的人民币流入了房地产和股市，曾经托起了房价，现在又托起了股价。

　　如今中央力推多层次资本市场，也是希望让股市为代表的资本市场能够作为新增货币的吸金池，不要让货币洪水在全社会泛滥开来，造成以前的“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”等一系列影响到民生的事件突然爆发。

　　对老百姓而言，没必要关心这个CPI指数，因为CPI再低，作为刚需的你，也只能对高高在上的房价望洋兴叹，也只能对火热的股市踌躇不前。

　　但是CPI数据对另一个人有特别的意义，那就是央行行长周小川。为什么，因为CPI降低，意味着央行开闸放水的余地加大。为什么这么说，这是体制内的对话规则，以及经济学教科书里的教条。教科书里都说，CPI很低的情况下，央行可以降息降准，可以在“刺激经济”的同时，不会对通货膨胀造成太大压力。

　　说起“通货膨胀”，这个词原指“流通货币数量的增加”，早期经济学家反对通货膨胀，是反对政府印钞。后来的经济学家把这个词的意思改成了“物价的上涨”，反对通胀就变成了反对“物价上涨”，而不是反对政府印钞。他们觉得印票子是好事，又定了一套衡量物价上涨的标准，影响民生的标准就称为CPI。当然，在中国，CPI不包括房价，只包括房租。经济学家认为买房子是投资，不是消费，所以房价不能计入CPI。只是男大当婚，女大当嫁，中国人的传统是有房才结婚，房子对中国人而言，到底是不是一个消费的东西还很难说，是不是？

　　回过头说周小川的压力。小川为何会有压力，因为他本人并不希望印钞，他深刻理解今天的撒钱会在今后造成什么后果。但是各方面都会施压，因为前几年吹出的泡泡现在要破了，代表工业景气度的生产价格指数PPI已经连续数年下滑，过去用政府投资催生出的市场，一旦政府没有更多需求了，这么多供应方就会难以为继；再加上国际市场的不景气，海关前两天刚说今年1月份的出口较去年下降3.2%。以前还是百分之十几的出口增长呢，一下子去年跌到个位数，今年就变成负的，这几乎是史无前例的惨烈。由此会影响到多少出口制造商、贸易商、金融服务商，可想而知。

　　企业发不出工资，老板跑路，工人失业，这一系列的前景是中央绝不愿意看到的。怎么办？就是开闸放水，央行投入基础货币，让银行能够放出贷款，解企业的燃眉之急，稳工人的民心。中国是世界第一的制造业大国，制造业不稳，中国将不稳。

　　所以周小川先是降息，再是降准，面对这次创下五年新低的0.8%的CPI，他可以继续进行降准降息操作，往市场上撒钱，让企业能够暂时度过难关。至于以后怎么办？将来再说呗。

　　（作者为搜狐财经评论员）