世界最老职业投资人去世 曾给巴菲特导师做助教

欧文·卡恩

　　世界最老职业投资人欧文·卡恩去世，终年109岁。他因做空1929年美国股灾在纽约华尔街留名。美国《纽约时报》26日刊登了卡恩去世的讣告。

　　投资生涯始于1929年美国股灾前

　　卡恩曾为哥伦比亚大学商学院教授本杰明·格雷厄姆担任助教。格雷厄姆是上世纪最具影响力的投资专家之一，门下高徒包括著名投资人沃伦·巴菲特。

　　卡恩1978年创办卡恩兄弟集团，担任董事长。这一集团管理大约10亿美元资产。他坚持每周工作3天，乘出租车前往位于曼哈顿中心的办公室。

　　据卡恩兄弟集团网站介绍，集团主要投资遭到低估并未受热捧的证券。

　　最近一次提交给美国证券交易委员会的文件显示，卡恩兄弟集团重仓黑莓、花旗、纽约时报、辉瑞和默克等股票。

　　卡恩的投资生涯始于1929年股灾爆发前。历经"大衰退"、第二次世界大战、冷战和几年前金融危机，他从未停止投资。

　　靠做空股灾实现财富翻番

　　卡恩去年接受英国《每日电讯报》采访时说："我刚开始投资的年代，股票市场充斥寻求捷径的投机者。仅有寥寥几家大型机构坚持对绩优企业的债券和股票做严肃投资。"

　　他回忆，1929年那个狂热的夏天，投机把股价推高至"不可理喻的水平"，让他判定做空某只股票可以赚钱。

　　他人生中第一笔交易是做空马格马铜业的股票。"我跟亲戚借钱。他认定我肯定会赔钱，但还是好心借给了我。他说，只有傻子才会对赌牛市。"

　　当股灾秋天发生时，卡恩的钱已经接近翻番，"对企业和行业的巨大热情通常是巨大风险的信号，这就是生动的例子"。

　　转变风格 告别投机专注价值投资

　　做空股灾赚取"第一桶金"后，卡恩摒弃高风险的投资风格，转而挖掘业绩优良却遭市场低估的股票，然后坚定持有。他还对借钱炒股说"不"。

　　他说："我保守投资，力图避免杠杆。朴素的生活方式也没有什么坏处。"

　　促使卡恩坚定价值投资路线的人，正是价值投资理念的提出者格雷厄姆。价值投资指计算企业的真实价值，仅在其股价足够低时买入它的股票。

　　卡恩说："上世纪30年代，格雷厄姆等人研究出安全分析和价值投资概念，这随即成为我人生的重心。价值投资是分析投资的蓝图，与投机相对。"

　　卡恩的儿子汤姆说，给格雷厄姆当助教期间，父亲会与格雷厄姆"一起乘地铁去哥伦比亚大学"。