周二（3月3日）上午，央行发布消息称，在例行的公开市场交易操作中，央行开展了规模为350亿元的逆回购。由于当天有春节前的1100亿元逆回购到期，所以在春节后一开始，央行就在公开市场上进行了规模相当于750亿元的流动性回收操作。
货币政策方面，3月1日，在时隔两个多月后央行再次宣布降息。
周二上午的公开市场交易操作为春节后首次。本次规模为350亿元的7天期逆回购，逆回购中标利率为3.75%。春节前同一期限的逆回购中标利率为3.85%。从中标利率来看，在本次央行降息政策实施后，利率又进一步下行。
央行公开市场3月3日和3月5日分别有1100亿元人民币逆回购到期，也就是说本周逆回购到期规模为2200亿元。这些逆回购均是在春节前央行释放给市场的流动性。
对于央行年后开始从释放流动性到回收流动性的转变，市场的反应并没有太多波澜。上海银行间同业拆借利率以下跌为主，隔夜Shibor报3.4500%，下跌0.3BP，7天Shibor报4.7470%，下跌0.10BP；3个月Shibor报4.8979%，下跌0.01BP；仅有14天Shibor出现上涨，但也仅涨1.6BP。从这些市场利率表现来看，虽然有央行回收流动性操作，流动性的确未见紧张。其实，纵观2014全年以来的货币政策及央行在流动性方面的操作，一直是以积极稳健的流动性调节作为主基调。在人们预期春节期间流动性会相对紧张的情况下，央行重启了逆回购，而且春节前夕的公开市场交易操作中几乎均是以逆回购呈现；与此同时，2月28日央行发布消息显示，在1月19日和1月21日，央行还通过短期流动性调节释放了规模为1800亿元的流动性。从以上各方面来看，此间货币市场流动性保持相对稳定状态。
值得关注的是此时同期限逆回购中标利率较春节前的下降，似乎可以说明降低实体经济融资成本之意依然。
民生宏观研究团队近期发布的分析报告认为，从央行2014年四季度货币政策执行报告看，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.77%，较上季度下降0.2个百分点，较年初下降0.42个百分点，且贷款上浮比率有所下降，融资成本高企的问题看似缓解，“但在流动性供给收缩的背景下，融资利率下降反映的是企业资本开支意愿不强，有效融资需求不足，而债务存续压力大的企业融不到钱，实体经济融资难、融资贵问题并未根治”。
在此次降息政策发布后，央行也解释称，此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。来源一财网)
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