“大分化的市场行情将持续，预计成长股现有高估值不会受到太大冲击，但若继续围绕传统热点做文章，估值将难再继续快速拉高，建议寻找新的成长型标的。”3月26日，频刷指数新高的创业板盘中大幅走跌，收盘跌近4%，国泰君安策略团队及行业研究在晚间召开电话会议，其策略分析师乔永远做上述表述。
乔永远表示，目前整体流动性已“非常宽裕”，不再具备全面持续扩张的前提条件。同时，最新一些数据还显示，整体流动性在非常短周期内出现了边际的收缩，应警惕是否还将持续。此外，其指出应区分金融流动性和实体流动性的关联，注重今年以来国内市场资金“脱虚入实”的走势;而伴随实体经济相关指标出现一定程度改善，如果未来两月能持续加以验证，经济环境或将出现阶段性企稳。
基于上述流动性和经济环境判断，乔永远预计，未来市场风险偏好将温和向上，A股整体趋势性机会出现的机会不大。“估值偏高的问题已引起市场一定的怀疑，我们虽然认同这种估值具有一定合理性，但短期也难继续快速拉高。未来会爆发的是具备新成长性的个股。”
在板块推荐上，乔永远指出了工业互联网、大环保、以家电为代表的传统行业转型三条主线。其中，工业互联网的机会来自市场布局不充分所留下的投资空间，该产业链下供给端将受益最多，互联网和智能制造两条主线的弹性较大、投资机会更明显。与此同时，乔永远还继续推荐了长江经济带、海南板块和国企改革等主题投资。
在26日的创业板回调中，申万一级行业计算机板块跌幅4.77%，全天领跌。尽管如此，在年内累计涨幅排行中，计算机板块目前仍以76%称雄。未来计算机板块将怎么走，备受市场关注。国泰君安行业分析师符健就强调，二季度对计算机板块依然乐观，但要在板块回调中“淘金”。
符健称，计算机板块的判断不需要太悲观，因为未来一段时期内板块“基本面没有利空、内生长继续、热点不断、政策加码”。而在二季度板块还迎来多重利好，包括苹果公司多个新产品可能在中国落地，微众银行及网商银行的正式开业等，“之前互联网金融一直停留在金融机构层面，马上将真正走进老百姓的生活，用户对此的敏感度会更强。”
对于类似26日的创业板调整，符健则建议不必惊慌，板块将由此进入新的阶段。“之前计算机板块1.0阶段的主题是逻辑演绎，是价值重估的过程。而进入2.0时就要兑现逻辑了。今天的调整会泥沙俱下，我们需要在中间寻找真金;那些有业绩或逻辑兑现的优秀标的，未来还是会继续走强。”
与计算机板块同受关注的，还有中小盘股的走势。过去两年间，在经济转型的新产业崛起、一二级市场价差推动并购预期提升等逻辑驱动下，中小板和创业板为代表的小市值板块历经牛市行情。而当年内市场在增量和存量格局间不断换档时，小盘股也觅得些许上涨机会。对于未来中小盘走势，国泰君安分析师孙金钜强调，看好在政策和事件催化下持续受益经济转型的成长股，尤其推荐“未盈利互联网板块”及PPP模式下的A股投资机会。
其表示，市场一直将估值作为大小盘风格转化的重要指标，但忽略了市场风险偏好、经济转型、制度变革等的影响。以PPP模式为例，预计年内多省市都将陆续有项目上马，并将出台配套制度，市场规模进一步被扩展。此外，伴随年内新股发行注册制、创业板单独分层、新三板转板制度可能同步推进，未盈利互联网板块可值得关注。来源一财网)
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