高盛前首席经济学家：世界金融仍被以美元为主导的体系绑架

　　狐财经讯 3月26日到29日"博鳌亚洲论坛2015年会"在海南博鳌举行。在29日的"非常规货币政策的前景"分论坛上，高盛前首席经济学家 Jim O’Neill表示，世界的实体经济在过去的15年中发生了很多的变化，但是现在的金融体制并没有像制造业发生那么大的变化，新兴市场国家有一些脆弱性，金融体系仍然被美元为主导的体系绑架。

　　以下是部分会议实录：

　　我的观点可能和Jeffrey SACHS稍微有点不一样，有争议是件好事情。我离开上个工作已经有两年的时间，不知道大家还会记得我之前的工作。我想欧元区的第一个季度增长率可能会超过美国。第二个，跟大家开一个玩笑，也许欧元的量化宽松可能执行得要比其他地方要好，效果更快。也许有一些原因，为什么，因为时间上的巧合可能产生影响。我想也可能在导致欧元贬值很中的因素。

　　我看到油价现在大幅度下跌，这对于欧元区的经济来说相当于是巨大的经济刺激。如果大家冷静地看这个问题，如果你期望值很低的话，就是欧元区今年的经济经常给我们带来一些意外的惊喜。如果你期望值太高的话，的确会让你失望的。

　　从一个更加深层次的角度来看的话，我想这之间是有联系的。如果你看一下市场的通货膨胀的预期，自从欧元开始进行欧元区量化宽松之后，大家看到日本的情况是怎么样呢？刚才我的同事已经提到了，就是不可能有一个完全准确地测量通货膨胀预期，但是有一些积极的迹象。虽然现在这样的情况对欧洲央行会有很大的影响，他们是觉得正在做的是需要做的事情。

　　第二点，过去我对世界经济的复苏是持乐观态度的。因为在我看来，不仅是在雷曼兄弟公司上美国政府犯了错误，现在美国的储蓄率是非常低的，是依赖世界其他国家的。而其他国家，特别是中国的储蓄率太高了。如果你看过去五年中，现在美国的经常项目赤字是GDP的2.5%，而中国的数据也改善了，如果我没有记错的话。

　　我现在关注的问题，大家有时候好像盲目地对美国经济感到乐观。我觉得美国现在的经济复苏，我并不是那么乐观，消费占整个GDP70%。Jeffrey SACHS提到投资的重要性，公共的部门需要加大投资，因为私营者不愿意进行投资。我认为如果没有改善出口的情况下，公共投资增加是很难的。

　　我并不认为美国能够很好地应对美元升值的情况，因为我们看到要看一些数据，特别是看最新数据的时候必须要小心。我们看到美国的制造业可能会遇到了一些新的挑战，在今后的几个月中，我们对于最近的情况是表示失望的。我并不是说美国现在的状况已经过了转折点了，大家已经提到了，经济现在并没有处在我希望看到的状态。

　　我可能再大胆地说几句，对于日本来说，同时我也坚信安倍经济学对日本经济产生了很大的影响。我认为在今后的两年，很大程度就取决于日元进一步地疲软。我不确信日本是不是能够实现自己的通货膨胀的目标，现在世界上其他地方，特别是欧洲的政策，以及我刚才提到美国所面临的挑战，现在还不能够确定在今后的几个月中会怎么样。

　　最后我再讲两点，大家刚才提到的一些观点，我认为所谓的新兴市场国家有一些脆弱性。我想现在的金融机构这是不可避免的，金砖国家遇到了一些困难，我看到世界的实体经济在过去的15年中发生了很多的变化。但是现在的金融体制并没有像制造业发生那么大的变化，跟上了变化。现在金融体系仍然被美元为主导的体系绑架。当然在经济上并没有带来多大的好处，但并不是说这个问题是美国的责任。我认为那些大型的新兴市场国家应该有更多的自信来进行国内的金融改革，我们看到这种大起大落在系统中时不时地出现。所有我想这不仅仅是一个人民币成为IMF特别提款权的一部分，并不仅仅是一个象征的意义，它会使得世界金融体系更加平衡。

　　最后我想说的，现在有很多的不确定性，我想这是全球通胀过程的一部分，有些还并不能完全理解。我们完全地相信，包括我本人也会相信，从两三年前就认为随着中国大幅度提高自己工人的工资，同时也为了控制住通货膨胀的话。我认为这就会使得中国的通货膨胀在其他地方增加。

　　但是情况并不是如此，我们看到现在通货膨胀在下降，甚至会出现通缩的情况，包括在中国。我看到中期的货币政策预期都出现了这样的情况，对于这个问题我也没有非常神奇的解决办法。