房产新政刺激沪指暴涨95点 机构博弈地产股

    导读

　　区别于卖方看多地产股的态度不同，买方机构对于地产政策以及对市场的影响则有明显分歧。

　　一位基金经理认为，地产刺激政策带来的拉升行情，都是抛出地产股的机会。3月30日沪指大涨，意味着地产放松政策带来的行情持续时间比较有限。

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　　3月30日， 在即将跨越到二季度的临界时间，A股终于迎来了一次大爆发——沪指单日暴涨近百点，创下近7年新高。

　　当日，两市小幅高开，但午后在地产、家电、券商等权重板块带领下展开凌厉的上攻，沪指在尾盘时曾一度逼近3800点关口。

　　截至收盘，沪指报收3786.57点，上涨95.47点；深成指报收13193.32点，上涨318.90点。两市成交明显放量，午后资金流入迹象明显。

　　而在盘后发布的超预期房产新政，更让市场对A股的二季度行情充满了想象。

　　地产股的暴涨轨迹

　　对于地产股利好，21世纪经济报道记者了解到，机构早有预期并有所布局。

　　“最近三个交易日，我一边卖互联网股票，一边在买地产股。”3月30日收市后，一位管理着几十亿规模的基金经理向记者透露，其组合中的地产配置比例由零提高至二十个百分点以上。

　　3月27日，上海一位基金经理也在进行类似的换仓策略，他减持了组合中短期涨幅较大的计算机、在线传媒等TMT个股，转而买入基建、地产和券商。

　　上述两位基金经理进行的换仓操作，其决策的依据之一是预期政府短期会出房地产行业的刺激政策。

　　“上周四（3月26日）市场就在传房地产要出重大利好，有机构资金就开始加地产股。”一位保险资管投资经理介绍，巧合的是，创业板指当天大跌，两者因素叠加促使部分资金分流到主板。

　　3月26日18时23分，中国国土资源报官微发布微博称“有关房地产的重要消息一会发布”。随后19时28分，该微博又发布一条微博称，“最新消息，由于某部委原因，今天消息暂不发布，预计近两天内发布，请大家耐心等待”。

　　正如上述媒体官微透露的消息，有关地产行业刺激的利好消息在3月30日午间再次流传。

　　“3月30日就传央行紧急通知媒体，下午三点半召开新闻发布会，有重要事项发布。”前述保险资管投资经理说，此次发布会由金融市场司出面召开。因此，市场预期地产的信贷政策有所放松。

　　伴随着该消息在资本圈内疯传后，30日午后，地产板块集体爆发。保利地产（600048.SH）、中天城投（000054.SZ）、香江控股（600162.SH）、中关村（000931.SZ）等十余只涉地产股涨停。

　　3月30日14点，有消息称央行新闻办公室称不清楚下午召开新闻发布会的事情。央行否认的信息，让地产股一度出现回落。

　　然而，就在3月30日下午5点，央行网站发布通知称，将购买普通自住房的“二套房”首付比例下调至不低于40%，购买普通自住房公积金首付比例调整为20%，购买普通自住房的二套房公积金首付比例为30%。同时，财政部宣布“营业税满五免征变为满二免征”。

　　机构多空分歧

　　在资本市场看来，央行和财政部联合公布的地产利好政策大幅超出市场预期。

　　“二套房首付比例降至40%、公积金首套首付比例降至20%、二套首付降至30%，这些政策都是超预期的。”一位广州的基金经理称，此前市场预期首套房的政策会放松，但他没料到的是，二套房首付会降低、免征营业税的年限由五年降低至两年。

　　“组合拳出手，措施、时点均超预期。政策放松预期更明确。”中金公司地产分析师宁静鞭指出，二套房首付政策将使得二套房购买者的购房能力回到2012年前，或将拉动销售额增加0~5%。

　　此外，中金研究团队认为，公积金首付比例下调将推动首次置业人群入场，拉动5%-10%的新增需求；如若伴随各地公积金贷款上限打开，效果将更加明显。基于此，他们指出，地产基本面偏弱，政策放松概率高，继续看多地产股。

　　申万宏源团队则认为，这次经济压力主要来自地产以及地产产业链的调整。而调整和完善地产产业链是稳增长的应有之义。

　　“这次降低首付和减税一起出，对于稳定房地产市场的效果值得期待。如果效果不佳，政府购买、进项税额抵扣、reits试点以及限贷限购取消等都会成为备选。”申万宏源团队认为，后续还有地产政策值得期待。

　　区别于卖方一致性看多地产股的态度不同，买方机构对于地产政策以及对市场的影响则有明显分歧。

　　其中，乐观派的机构判断，超预期的地产刺激政策会带动基建、地产、钢铁、煤炭等周期股，并将沪指推升至4000点。

　　“房地产利好政策已经出来，后续还会有7个投资资产包的财政政策发布，这代表着上半年固定资产投资增速会维持较高的增长，发电量、工业投资数据等经济先行指标会好转。”一位保险资管投资经理说，这向市场传达的信号是GDP大概率会在二季度企稳。

　　在机构的逻辑中，房地产政策放松，首先带来销售放量，进而会刺激房地产投资增速上升，以实现经济企稳。基于此，地产产业链，如钢铁、水泥、建材、建筑等周期类品种都会受益。

　　此外，基建、有色、钢铁、煤炭等中上游的资源品同样会上涨。不过，这一次的逻辑不是产能收缩和国企改革，而是经济复苏。

　　“央行出台的一系列政策，目标都是指向抗通缩。而钢铁行业产能收缩后，基本面好转，钢价也在上行，这是炒经济见底的逻辑。”前述保险资管投资经理预计，市场会循着经济复苏的路线，继续挖掘高弹性的品种。

　　但也有机构对基建、房地产政策带来的上涨行情持谨慎态度。

　　“地产属于步入下行周期的行业，估计本次房贷新政短期内将刺激改善性需求入市，地产销量有望短期回升，但持续性仍存疑。”一位基金经理认为，地产刺激政策带来的拉升行情，都是抛出地产股的机会。

　　此外，从存量资金切换的角度，有机构判断，3月30日沪指大涨，意味着地产放松政策带来的行情持续时间比较有限。

　　“30日一根大阳线，让一些本来在犹豫着是否要将小票切换成大票的机构，彻底打消了这个念头。”华南一家大型基金公司权益部总监指出，此前的3月26日至30日，有些对小票动摇的机构已开始卖出，并将持仓切换至蓝筹股，但经过这三个交易日的跷跷板效应，现在这个位置已经不适合再转换蓝筹，上涨空间不大了。

　　深圳一位基金经理亦向记者表示，持有成长股的基金经理不会在这个位置卖出创业板股票去追地产、基建等蓝筹股。

　　“未来一段时间，蓝筹股和成长股会处于共振的局面，前者会有一定的相对收益，但幅度不会太大。”深圳这位基金经理调研了解到，圈内有基金经理减持了创业板的小市值股票，但他们也不会将这部分资金用来买地产股。

　　而龙虎榜的数据也显示，机构在地产股上的态度颇有分歧。如招商地产（000024.SZ）前五大买卖席位中，分别有两个是机构专用席位。其中，一家机构买入2.39亿元，而另外一家机构则卖出1.57亿元。