花旗：别太早买黄金 牛市要从明年才开始

　　美国银行花旗(Citi)的分析师本周警告，黄金价格今年内还“极度脆弱”，不会有什么进展;但明年走势将开始翻转，至2020年都会获得支撑。同时间路透社报道，全球最大黄金消费市场印度今年需求恐怕会连续第2年下滑，因为印度农民收成不佳影响购金意愿。

　　印度黄金需求近2/3来自农业区，因数百万农民无法使用正规银行系统，便以金饰来储存财富。但过去这段时间印度气候异常，导致农民收入减少。据印度黄金及珠宝协会(IndiaBullion&Jewellers'Association)副会长PrithvirajKothari透露，许多农民因此选择不买新金饰，而是用旧的交换。

　　他预估，受到农业地区现金短缺的冲击，印度今年黄金需求可能较去年减少17%至700公吨，远低于世界黄金协会(WorldGoldCouncil)今年稍早预期的900-1000公吨。印度去年黄金需求已较前年减少14%至842.7公吨，但仍比中国需求高。

　　金价自2012年起一路下跌，分析师大多归咎于通货膨胀疲软，即便各国央行采取超宽松的货币政策。花旗分析师JonBergtheil发布报告指出，过去央行印钞几乎总是能刺激通膨升温，但现在却造成全球产能过剩，加上油价崩跌，使得通膨不见踪影。

　　不过Bergtheil发现，金价在过去美元大涨这段期间还算挺住。他指出，其他贵金属如白银、铂金和贱金属的价格，现在仍与美元指数的反向连动密切;但金价却独树一格，在过去一年与美元起伏的关连减小。Bergtheil预料，一旦全球印钞及货币竞贬热转化为通膨升温，加上油价明年回稳，黄金又会恢复一些光彩。